3月29日，受到阿里巴巴(09988 HK)业务架构重组的消息，港股大盘延续3月20日以来的反弹态势。恒生指数全日上升408点或2.1%，收报20,192点。恒生科指上升2.5%，收报4,246点。大市成交金额增加至1,464多亿港元，港股通录得30.62亿港元的净流入。恒生科指日内创出本月新高，月K图更扭转为低开高走的利好型态。

随着市场气氛逐渐好转，我们预计存量资金会从此外较具防守性的能源及电讯回流至高BETA的可选消费及科技行业。

我们认为：1) 海外银行危机暂时处可控范围内；2) 当前距离5月FOMC还有一个月时间，属货币政策的空窗期；3) 港股企业公布业绩后可重启股份回购，而企业的业绩指引亦会增加投资者对公司前景的确定性；4) 腾讯(700 HK)、美团(3690 HK)等大型平台企业公布优于预期的业绩，叠加阿里潜在分拆的利好，因此当前是港股反弹的美好时机。

布局反弹的策略上，我们看多：1) 受惠流动性预期改善的互联网科技(叠加政策利好)、生物医药及香港地产股；2) 受惠被抑压的需求释放，基本面修复确定较高的服务类可选消费如博彩、餐饮、旅游、酒店；3) 基本面边际好转且估值较低的行业如工业、基建、保险。

盘面上，科技、消费及金融是领涨板块。阿里巴巴(9988 HK)股价大涨12.2%，主要是集团董事会主席兼首席执行官张勇周二发布全员信，宣布启动“1+6+N”组织变革。

阿里巴巴集团将设立阿里云智能、淘宝天猫商业、本地生活、菜鸟、国际数字商业、大文娱等六大业务集团和多家业务公司。业务集团和业务公司分别成立董事会，实行各业务集团和业务公司董事会领导下的CEO负责制，阿里巴巴集团全面实行控股公司管理。重组是对其市盈率进行估值修复的积极步骤，业务部门独立营运有助提升管理人员的工作积极性，最终有助提升营运效率。

腾讯、美团、京东(9618 HK)分别上升1.7%、4.0%及1.9%。若腾讯与美团等大型平台企业于未来仿效阿里分拆旗下业务独立运作，这将有助释放估值。