上周被誉为全球投资界“春晚”的伯克希尔年度股东大会再奥马哈召开，92岁的巴菲特和99岁的芒格一起回答了5个多小时问题，回应了诸多市场关注的热门话题。财联社连线也第一时间连线现场的两位行业专家，鲸平台智库专家、前海开源基金董事总经理、首席经济学家杨德龙，汇盛金融首席经济学家、纽约大学兼职教授陈凯丰，分享他们的参会感受以及相关干货汇总。以下为直播精彩内容复盘：

杨德龙：经过6个多小时，今年巴菲特股东大会顺利闭幕，巴菲特和芒格就投资者比较关注的方向进行了详细解答，这次来到奥马哈参加大会的人数更是高达34万，基本恢复到以往的水平。

巴菲特高度肯定了苹果公司，他表示苹果公司在他们的仓位中占比超过了能源业务，持有苹果的占比达到了35%。并且巴菲特还对减持了一部分苹果股票感到后悔，认为苹果是一家伟大的公司。

虽然以往巴菲特并不投资科技股，但对苹果的投资却一如既往，说明对苹果的投资有着强大的竞争力和较宽阔的护城河。巴菲特看中的苹果，拥有大量现金，抗风险能力比较强。而较强的现金优势使得苹果能够加大研发投入，把握发展方向。

对人工智能，巴菲特还是相对比较谨慎。其认为人工智能将会对人类的工作生活形成影响，但是就像当年原子弹发明一样，不能确定AI会不会对人类的产生一定的威胁,是福是祸还说不清楚。尽管其对人工智能的态度比较谨慎的，但是并没有完全排斥AI。我认为这还是投资理念的问题，因为巴菲特喜欢投资业绩稳定的白马股，不喜欢投资波动比较大的、投资风险大的科技股。一将功成万骨枯，将来真正能够做成世界级的科技类公司实际上是非常困难的。

财联社连线：如何理解未来价值投资者应该习惯于少赚钱？

杨德龙:巴菲特认为要降低价值投资、投资预期，因为经济增速在放缓，好的投资机会也比较少，所以从投资上来看，有可能会出现投资收益率下降，而这两年价值投资者也是比较煎熬。

目前，很多价值投资股票都出现了比较大的跌幅，投资者没有信心。我认为从长期来看，好公司是会成长的，会给投资者带来好的回报，所以在当前这个时候，大家要保持信心和耐心，机会是跌出来的，风险是涨上去的。在这个时候多配置好公司，远离炒作。

财联社连线：您觉得机会是跌出来的，风险是涨出来的，但是往往国内一些散户的投资心理是跌下去的时候，会产生特别恐惧的心理，涨上去的时候又会特别兴奋冲进去。对此，您有什么忠告给到大家？

杨德龙：对于这个投资者的心理，一直要求要有理性的心态，不要被市场的狂热所干扰。

因为每天的波动，对于投资来说没有什么意义。巴菲特说有人今天买了股票，明天就查看是不是赚钱了，这是一种非常愚蠢的做法。你的投资是否正确，也不会通过第二天就看出来。

巴菲特建议大家长期去做好公司的股东，不要管短期市场的波动。再好的公司也有可能出现下跌，再差的公司短期也可能出现暴涨。我们还是要坚持价值投资理念，从长期的角度去看价值投资，而不要去追涨杀跌，布局一些垃圾股。

陈凯丰：这是我第十几次来参加巴菲特股东大会，今年和往年非常不一样，我觉得大家都特别高兴。今年老巴和芒格一起来，讲得特别带劲，大家都意犹未尽。我觉得不过瘾，还想再听一遍。

另外，除了股东大会，今年还有很多其他的会，大家聚在一起交流，感觉价值投资在奥马哈的发展枝繁叶茂。我受益匪浅，这一趟已经来得值了。

财联社连线: 对于国内的投资者来讲，人工智能未来会不会有一些比较好的机会？

陈凯丰：人工智能肯定有机会，这个毫无疑问的。但是，人工智能有机会不代表人工智能的公司就能赚大钱。真正存活下来、做得好的公司，并没有那么多。

互联网刚发明的时候，6000多家互联网公司里面也就大概56家做得很好，剩下全都破产倒闭。汽车行业同样如此，美国最早有400多家汽车公司，最后只有通用、福特等，其他不是被并购就是倒闭。

所以，人工智能也是一样。好的技术很重要，但还包括下一步的利润等等因素。微软现在比谷歌做得好多了，就是因为它人工智能做的好，那这些方面的话当然是有机会，但不代表所有人工智能公司都能成功。

现在市场上有几百家做人工智能的公司，里面大多数也都是最后会破产倒闭，我觉得从投资人角度一定要认得很清楚。

财联社连线:巴菲特和芒格提到，人工智能会改变世界上的很多东西，但是无法改变人的思想和行为。二老如何看待人工智能对投资的影响？

陈凯丰:从进展来看的话，芒格比较相对更加悲观一点，他认为人工智能越来越多，大家要准备好以后投资回报越来越低。由于人工智能把很多信息差距拉平，投资回报肯定不会像以前那么好。

但是，巴菲特就不太一样，他觉得人工智能当然会很好，但是人类的愚蠢还是会在的。巴菲特说：“我们要做的事情是从别人的愚蠢行为上赚钱。”所以他认为人工智能不会影响他的投资业绩。

财联社连线:如何理解未来价值投资者应该习惯于少赚钱？

陈凯丰:我觉得一个少赚钱的原因就是说，现在全球通货膨胀都高了很多。在高通胀的情况下，很多传统上赚钱的行业都不会赚钱了，而且高杠杆行业都是临很大的问题，比较明显的如房地产行业。现在这个利率高起的时候，想要像以前赚钱那么容易不可太可能了，寻找投资机会，肯定比以前更难了。

财联社连线:巴菲特说美元未必在未来还是储备货币，怎么看待去美元化？人民币一直在往国际化方向发展，你如何看待未来的发展趋势以及中国投资资产价值？

陈凯丰:今年大会上，有个美国的高中女生也问了类似问题，她问巴菲特去美元化是否代表这一代人将来就没有那么好的机会了？ 我认为全球美元作为储备货币的地位很难动摇，但是储备货币本身也不是只有好处、没有不好的地方。因为货币想要成为储备货币，就得有贸易逆差，等于得输出货币购买其他国家的产品。

从某种程度上来说，一国货币从成为储备货币，对国内的产业是有负面影响的，比如由于美元的地位，美国做纺织品的公司只能被迫转型。整体上，巴菲特的意思是去美元化可能现在没有太大的变化，即使变的话，也是有得有失。

我觉得人民币可能也是面临一样的机遇和挑战，就是说如果人民币要走国际化的话，对应的，就得中国要由对外贸易顺差变成逆差。如果对外贸易由顺差变成逆差，那这个对中国国内的出口产业肯定是负面影响，所以这也需要考虑到各种利弊权衡。

财联社连线:巴菲特提到他认为汽车行业会有很大的变化，但是国内新能源汽车的渗透率现在已经达到35%左右了，那么对于投资者来说的话，你认为这个行业还会存在很大的机会吗？

陈凯丰:新能源这行业护城河既不宽也不深，就是开一个新的新能源汽车公司太容易。所以他们对这行业至少从股权投资来说是不看好吧，我想这个中美应该也是一样，这和他们在美国不投新能源汽车一样的道理。

财联社连线:你认为就是说未来更多的投资机会可能会在哪些领域产生？

陈凯丰:我觉得首先要分散风险，永远不能把宝押在一个行业。第二，我觉得如果借鉴巴菲特他们在做的事情，就是不管投资哪个行业，都要投资高现金流的行业。

财联社连线:从整个投资行业来讲，您对投资者有哪些忠告？

陈凯丰：如果从行业来看，要规避风险的话，就是要规避高杠杆行业，比如银行业、房地产行业。整体来看，就是一些高杠杆的行业都应该要有所减仓。