【大佬持仓跟踪】光模块+CPO+智能电网,800G光模块通过领先交换机厂商测试,成功推出3.2T CPO工作样机,这家公司海洋通信在手订单超50亿元
电报解读
2023.05.18 11:54 星期四

李彦自2020年6月任华夏兴和混合基金经理。据该基金2023年一季报显示,该基金目前规模29.79亿元,其第六大持仓股为亨通光电,持仓市值占比5.29%。

持仓公司解析

  • 亨通光电

1、线缆、海缆、光纤光缆均位列全球前三强

公司深耕通信网络与能源互联两大赛道。公司主营业务涵盖光通信、海洋通信、智能电网和海洋能源四大板块,具备集“设计、研发、制造、销售与服务”一体化的综合能力,不断为海内外客户提供行业领先的产品与解决方案。在“碳达峰、碳中和”背景下,国家海洋战略加速推进,公司紧抓海洋产业发展机遇,不断加强对海洋产业的技术研发与产业布局,致力打造国际一流海洋能源互联系统服务商与全球跨洋通信系统集成业务领导者。

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在《2022年全球线缆最具竞争力企业10强》《2022年全球海缆最具竞争力企业10强》和《2022年全球光纤光缆最具竞争力企业10强》榜单中,亨通均位列全球线缆、全球海缆、全球光纤光缆前三强。亨通还荣膺“2022中国线缆产业最具竞争力企业10强”榜首,连续八年夺冠。

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2、800G光模块产品在领先交换机设备厂商通过测试

公司2021年成功发布量产版400G QSFP-DDDR4硅光模块和基于EML的800G QSFP-DDDR8光模块;2022年,公司发布了基于EML的800G QSFP-DD2×FR4光模块,进一步丰富了其400G和800G高速光模块系列。上述发布产品公司均已开放客户评估工作。目前,公司400G光模块产品已在国内外市场获得小批量应用。800G光模块产品在领先交换机设备厂商通过测试,但尚未量产。此外,公司在CPO光电协同封装的布局在国内较早,2021年曾成功推出3.2T CPO工作样机。由于技术迭代,目前尚在进一步研发过程中。

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公司入选中国电信国家重点研发计划“T比特级超长跨距光传输系统关键技术研究与应用示范”建设工程(400G高速光模块、100G高速光模块)项目和“低功耗高集成度高性能100G光传输系统研究与应用示范”建设工程(100G、400G高速光模块)项目,成为这两个项目100G、400G光模块唯一提供商。

3、海洋通信在手订单超50亿元

22年公司持续中标国内外海上风电和海洋油气项目,在手订单充足。截至22年年底,公司全球海底光缆交付里程数已累计突破65000公里,拥有海洋通信业务相关在手订单金额约52.91亿元,在亚太、拉美、中东、非洲等区域全面突破。

在能源互联领域,公司自主研发的第四代超柔矿物绝缘防火电缆技术水平达到国际先进水平;500kV交联聚乙烯绝缘海底电缆实现国际领先水平,500kV交联聚乙烯绝缘海底电缆关键技术及工程应用获得中国电力科学研究院科学技术进步奖一等奖。随着全球海上风电向深远海发展,海底电缆产品向深远海、高电压、经济性、国际化、综合工程服务发展,公司通过自主研发和科研合作具备500kV交流海陆缆系统、±535kV直流海陆缆系统、330kV/220kV/66kV三芯大截面铜芯/铝芯海底电缆系统等高端装备的设计、制造及工程服务能力,同时具备500kV及以下交直流海缆软接头技术。早在2018年,公司就为国家电网舟山项目交付了单根18.15kM交流500kV海底电缆。

在海洋通信方面,公司发布全球首个32纤对海底通信中继器原型机和32纤对中继海底光缆,推动行业进入Petabit级超大容量系统传输时代;发布全球首个中继海缆系统18kV供电方案,引领海洋通信行业SDM技术变革;建设全球首个16纤对中继海底光缆系统。

风电方面,公司正投资建造一艘新一代深远海大型风机安装船,建成后可实现在70m以内水深进行海上风电机组的吊装及风机基础施工作业,2022年揭阳的海洋能源生产基地顺利动,江苏射阳布局新的海底电缆生产基地一期计划于2023年下半年实现投产。

4、智能电网有望受益未来投资增长

“十四五”预计特高压投资将大规模全面重启,我国规划电网建设投资额合计接近3万亿元,较“十三五”增加约3000亿元。在智能电网方面,2023年,公司将继续重点培育单项冠军产品,重点发力新能源汽车线束、电气装备缆、建筑布线、铝合金导线等细分领域。继续全面展开与国网、南网、五大发电集团等各大输配电、发电能源商在综合能源领域的合作。

5、券商观点

广发证券李璟菲5月9日研报预计,公司2023-2025年实现营业收入529.84、600.71、684.33亿元,预计公司2023-2025年实现归母净利润为22.15、27.30、31.80亿元。采用可比公司估值法,参考可比公司估值给予公司2023年PE20x,对应合理总价值443亿元,对应每股合理价值17.96元,维持“买入”评级。

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近期大佬持仓跟踪系列:

5月16日《虚拟电厂+储能,平台已接入多地虚拟电厂参与电网调节,这家公司提供储能站数字化运行一站式定制化服务,2022年投运的特高压项目均有参与》

5月11日《AI+传媒+数据要素,拥有海量细分领域数据资源,主导推出的AIGC检测工具可快速区分机器与人工生成文本,这家企业旗下平台已累积完成内容风控服务调用超1000万次,一季度净利同比扭亏为盈》

5月9日《中字头+一带一路+国企改革,一季度新签订单同比增超20%,在中亚、中东欧、非洲等“一带一路”沿线设立多个分支机构,这家企业中标了阿联酋、新加坡等国家多个项目,受益中特估行情催化估值有望持续提升。》

5月4日《人工智能+业绩预增+跨境电商,AIGC已应用在公司各业务环节,一季度净利同比增近120%,这家企业是较早自研系统和沉淀数据细分领域公司,VR/AR技术已经过多年项目实践相对成熟。》

4月27日《芯片设备+存储+先进封装,细分设备国内中标份额稳居第一,一季度净利预增近2倍,产品广泛用于存储、先进封装等领域,这家公司碳化硅设备出货量超千台》

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该地将筹备设立百亿规模的人形机器人产业基金,机构预计国内行业2030年有望成长为千亿市场,这家公司产品已供货微软、英伟达、OpenAI共同投资的人形机器人企业,另一家产品被广泛应用于新能源汽车、机器人领域。
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栏目:电报解读07月01日 14:07
发改委发文推动智能汽车“车路云一体化”应用试点!机构测算车联网需要的基建投资规模约3000亿元,这家公司与华为共同承接了深圳市交通运输一体化智慧平台一期,平台支持2万路设备接入,另一家在国内首次实现了开放式8车道高速公路车路协同试验及示范。
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栏目:电报解读06月24日 20:06
AI芯片最强辅助!三星将推出3D HBM芯片封装服务,机构看好技术持续迭代,将有望驱动这三个环节实现供应链升级,这家公司具备DDR4 封装能力,另一家的产品可以用于HBM的封装,相关产品已通过客户验证,现处于送样。
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栏目:电报解读06月17日 20:06
①光刻胶+半导体材料+先进封装,半导体光刻胶已形成少量销售,在光刻配套材料方面同中芯国际有业务来往,主营产品主要应用于半导体封装以及分立器件中,这家公司获净买入;②PCB+AI服务器+光模块,具备800G光模块的技术能力,且已经给部分客户供货,AI配套的主板及加速卡项目均已经进入量产阶段,这家公司获机构大额净买入。
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栏目:电报解读06月11日 18:06
①闪存封测+LED+华为,背靠长江产业集团,推出面向手机、平板等移动终端的嵌入式产品,与华为在多个领域有合作,这家公司获净买入;②铜缆高速链接+军工信息化+华为,生产的高速数据线可用于伺服器的高速数据传输,射频同轴电缆用于无线信号的接收,在无人机等方面有应用,机构大额净买入这家公司。
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栏目:电报解读06月03日 19:06
①半导体+光刻胶+PCB,PCB光刻胶占国内市场20%份额,当前多个光刻胶产品实现批量销售,TCL华星、三安光电等业内知名企业已成为重要客户,机构大额净买入这家公司;②VR+光学材料+露营经济,拥有8万吨/年光学材料产能,可以用在VR、MR等设备,是我国首家实现规模化量产相关材料的内资企业,这家公司获净买入。
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栏目:电报解读05月27日 19:05
商业航天新进展,蓝色起源成功将6名乘客送上太空,机构预计2024年我国商业航天市场规模将超2万亿,这家公司已形成年产30发火箭结构件产能,另一家材料成功应用于“快舟系列” 商业航天固体运载火箭上。
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栏目:电报解读05月20日 08:05
海外+国内两大因素助推该类化工品涨价,机构称行业具备高技术、环保壁垒,竞争格局往往寡头垄断,这家公司两种单品份额全球领先,另一家已形成四大类产品平台。
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栏目:电报解读05月06日 22:05
①低空经济“万亿”市场空间可期!栏目持续跟踪行业新动态,多次覆盖业内优质公司; ②业绩成股价上涨“诱因”?栏目应时上线《季报高增长》,汇总数据并挖掘绩优个股; ③黄金价格持续上涨!栏目梳理A股具有金矿产能的公司,已有公司5日涨超30%。
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栏目:电报解读04月29日 18:04
①液冷服务器+华为,一季度净利润环比大增逾60%!这家公司针对服务器散热需求开发了多款产品,与华为在手机、笔记本等领域均有合作;②TMA+新材料,在细分领域全球份额达到30%,主导产品销售数量及单价均较上年同期大幅增长,这家精细化工龙头一季度净利润同比增长近4倍。
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栏目:电报解读04月15日 22:04