债市要闻

【国家发改委：稳妥处置化解房地产、地方债务、金融等领域风险隐患】

8月4日，国家发展改革委副秘书长、综合司司长袁达表示，防范化解重点领域风险。系统谋划、精准施策，稳妥处置化解房地产、地方债务、金融等领域风险隐患。延续实施支持“保交楼”工作、帮助处置不良资产等阶段性政策。同时，在防范化解内外部风险挑战等方面加强政策储备，牢牢守住不发生系统性风险的底线。

【央行：拟放宽机构投资者通过柜台投资银行间债券市场的有关限制】

8月4日，中国人民银行就《关于银行间债券市场柜台业务有关事项的通知（征求意见稿）》公开征求意见。《通知》主要放宽机构投资者通过柜台投资银行间债券市场的有关限制，同时强调对柜台业务开办机构的内控制度、投资者适当性管理等要求，提升机构投资者柜台业务便利度。其中提到，将机构投资者可投资债券范围增加金融债、公司信用类债券等银行间市场其他债券，并将机构投资者交易品种增加债券借贷和衍生品。允许机构投资者投资已在银行间债券市场交易流通的全部债券，同时放宽机构投资者在柜台债券开办机构开立账户、发行人付息兑付资金提前到位的限制。

【今年地方债已发逾5万亿元 8月起或迎供给高峰】

据媒体报道，中国债券信息网等公开信息显示，截至8月4日，今年地方债共计发行52369.61亿元，其中新增一般债4855.82亿元，新增专项债26133.78亿元，再融资债21380亿元。业内人士预计，作为下半年财政发力的重要抓手，地方债发行将提速，8月起有望迎来供给高峰。估算8月至9月地方债净发行分别约为5400亿元、3100亿元。预计8月至9月可能发行完剩余额度的60%，10月至11月发行完剩余的40%。

【地方债务风险化解传利好 城投债短期迎投资机会】

据媒体报道，7月24日召开的中共中央政治局会议提出，要有效防范化解地方债务风险，制定实施一揽子化债方案。当前，我国地方债务压力虽然较重，但整体债务风险可控。对于会议提出的一揽子化债方案，分析人士建议，可以采取包括再融资债的支持、政策性银行的中长期贷款、银行的现有债务展期降息和其他债务承接、地方政府资产变现和资源协调等措施。

解读：在政策面传来利好信号的背景下，市场人士表示，当前，短久期城投择券策略仍可继续，可以关注弱区域优质主体，并留意中等资质区域的化债进展，从而选择是否进一步下沉策略。

【投资者破亿！银行理财上半年成绩单出炉】

据媒体报道，8月4日，银行业理财登记托管中心发布《中国银行业理财市场半年报告（2023年上）》。报告显示，上半年，持有理财产品的投资者数量达1.04亿个，理财产品累计为投资者创造收益3310亿元。上半年各月度，理财产品平均收益率（算术平均值）为3.39%。值得关注的是，截至6月末，银行理财市场存续规模为25.34万亿元，较2022年末的27.65万亿元减少超2万亿元。对此，机构人士表示，这与半年末理财资金向存款回流等因素有关，7月以来，银行理财市场规模已有所提升。而银行理财和公募基金的产品定位有所区别，规模不可简单对比。

【票交所：截至2023年7月31日商票持续逾期名单、承兑人逾期名单】

8月4日上海票交所披露，截至2023年7月31日承兑人逾期名单。2023年2月1日至7月31日，发生3次以上票据逾期，且月末有逾期余额或当月有票据逾期行为发生的承兑人数量为2851家；截至2023年7月31日承兑人逾期名单。2023年2月1日至7月31日，发生3次以上承兑人逾期的承兑人数量为2217家。

【正邦转债进入最后交易日 一周两只转债退市摘牌】

据媒体报道，由于公司进入破产重整阶段，正邦转债今日迎来最后交易日。*ST正邦公告称，8月4日为“正邦转债”最后一个交易日；当日“正邦转债”简称“Z邦转债”；2023年8月4日的次一交易日（即2023年8月7日）起“正邦转债”不再交易。这已经是近期第二只“消失”的可转债。此前7月31日蓝盾转债正式摘牌，这也成为转债市场上近30年来首支整理退市的转债。

【深市首单民企蓝色科技创新债券成功发行 上半年深交所支持民企直接融资逾2000亿元】

据媒体报道，近日，中国天楹股份有限公司以“央地合作增信”模式簿记发行私募债券23天楹GK，完成了深交所首单民企蓝色科技创新债券发行。这是深交所认真贯彻落实《中共中央国务院关于促进民营经济发展壮大的意见》和中国证监会部署要求的务实举措。2023年上半年，深交所支持民营企业直接融资金额逾2000亿元。

【新疆：加强隐性债务化解工作 鼓励有条件的地区提前化解隐性债务】

8月4日，新疆发布关于《新疆维吾尔自治区人民代表大会常务委员会关于加强政府债务审查监督的决定》，决定提到，自治区人民政府应当加强隐性债务化解工作，鼓励有条件的地区提前化解隐性债务。自治区财政部门每年上半年向自治区人民代表大会常务委员会财政经济工作委员会通报上年度政府隐性债务化解情况，财政经济工作委员会加强跟踪监督。

【近一年半首次连续增持 外资“重返”中国债市】

据媒体报道，近日，全球主要的固定收益投资管理公司之一品浩投资管理（亚洲）有限公司（PIMCO）对中国债券投资透露出积极的消息。该公司投资组合经理Stephen　Chang表示：“数周来，我们对中国债券的看法已转为中性，而今年年初的看法是减持。”公开数据显示，自5月份以来，全球资金已开始重返中国债券市场。截至2023年6月，境外机构持有中国债券2.94万亿元，环比增加364.56亿元，连续第二个月出现增持，并且增持规模也在放大。而且这是近一年半以来，境外机构对中国债券首次出现连续增持。

【赤字状况恶化美国政府债务创纪录至25万亿美元】

据媒体报道，为了填补日益扩大的预算缺口，美国政府举债超过25万亿美元。周五公布的数据显示，7月份未偿还的美国短期国债、票据和债券总额增长了约1%，达到创纪录的25.137万亿美元。这一数字还将继续上升。

公开市场：

公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，8月4日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率1.9%。Wind数据显示，当日650亿元逆回购到期，因此单日净回笼630亿元，本周净回笼2880亿元。

信用债事件

■深交所：决定阳光城股票终止上市；

■佳源创盛：“20佳源创盛MTN001”等三期中票未按期足额兑付本息构成违约；

■新世纪评级：昆明滇池投资被执行标的合计1.58亿元，票据逾期余额1.84亿元；

■水发集团：山东能源集团对公司战略增资16亿元，本次变更后成第三大股东；

■中融新大：公司负债488.15亿元被法院裁定重整；

■证监会：收到公司申请，决定中止中信建投200亿永续次级债注册程序；

■华泰证券:"20宜昌高新MTN002"持有人会议审议通过提前兑付议案；

■中骏集团：成功发行“第二支箭”项下第二期中期票据，规模7亿元；

■昆明安居集团：“22昆明公租CP002”拟于8月12日偿付本息12.696亿元；

■碧桂园地产：“20碧地02”注销未转售债券金额13.599亿元；

■山东港口烟台港：取消存续债务融资工具2023 年度第一次持有人会议；

■取消发行：“23华侨城MTN005A”、“23华侨城MTN005B”、“23京城建MTN003”取消发行。

市场动态：

【货币市场|货币市场利率涨跌参半】

上周五，货币市场利率涨跌参半，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期品种上行7.29BP报1.1458%，7天期上行2.2BP报1.6402%，14天期下行5.42BP报1.6636%，创今年1月以来新低，1月期上行0.09BP报1.7741%。

Shibor短端品种多数下行。隔夜品种上行5.8bp报1.141%，7天期下行3.1bp报1.64%，14天期下行7.7bp报1.666%，1个月期下行2.1bp报2.004%。

银行间回购定盘利率多数下跌。FR001报1.2600%，涨6.00个基点；FR007报1.7000%，跌5.00个基点；FR014报1.8000%，跌5.00个基点。

银银间回购定盘利率多数下跌。FDR001报1.1500%，涨6.29个基点；FDR007报1.6300%，跌2.00个基点；FDR014报1.6600%，跌8.00个基点。

【利率债|国债期货多数小幅收涨，30年期主力合约涨0.09%】

上周五，国债期货多数小幅收涨，30年期主力合约涨0.09%，10年期主力合约涨0.04%，5年期主力合约涨0.02%，2年期主力合约跌0.02%。全周来看，30年期主力合约周涨0.37%，10年期主力合约周涨0.18%，5年期主力合约周涨0.15%，2年期主力合约周涨0.04%。

银行间主要利率债收益率涨跌不一。截止北京时间16:30，10年期国债活跃券230012收益率持平报2.647%，5年期国债活跃券230008收益率上行0.25bp报2.42%，10年期国开活跃券230210收益率下行0.15bp报2.746%。

【信用债|信用债延续走暖态势，各期限收益率多数下行】

上周五，信用债延续走暖态势，各期限收益率多数下行，信用利差走阔，总成交金额1287.4亿元。地产债多数上涨，“20旭辉02”涨超12%，“21碧地03”涨超10%，“20雅居1A”涨超7%。AAA级中短期票据中，1年期收益率下行2.03个基点报2.3776%；3年期收益率下行1.56个基点报2.74%；5年期收益率上行0.02个基点报3.0082%。AAA级城投债中，1年期收益率下行2.21个基点报2.4285%；3年期收益率下行0.04个基点报2.7831%；5年期收益率下行1.98个基点报3.079%。

涨幅超2%的信用债共26只，其中“H1金科03”、“H1金科01”、“H1金科04”涨幅位居前三，分别涨272.22%、101.58%、78.74%，分别成交0.68万元、8.74万元、10.36万元。

跌幅超2%的信用债共8只，“H0金科03”、“21碧地02”、“21碧地04”跌幅位居前三，分别跌64.45%、55.88%、49.14%，三只债分别成交15.46万元、2135.35万元、17.5万元。

高收益债：共43只收益率高于15%的信用债有成交，其中“21远洋控股PPN001”、“16腾越02”、“H0阳城04”收益率位列前三，分别为692.42%、504.22%、403.52%，三只债分别成交652.2万元、60.28万元、4.5万元。共66只收益率处于8%-15%区间的信用债有成交，其中“20昆交G2”、“22交通G2”、“19贵安G2”收益率位列前三，分别为14.93%、14.83%、14.54%，三只债分别成交74.7万元、55.5万元、153.73万元。

【欧债市场|欧债收益率集体收跌，英国10年期国债收益率跌8.9个基点报4.372%】

上周五，欧债收益率集体收跌，英国10年期国债收益率跌8.9个基点报4.372%，法国10年期国债收益率跌4.3个基点报3.088%，德国10年期国债收益率跌4.3个基点报2.556%，意大利10年期国债收益率跌5.9个基点报4.205%。西班牙10年期国债收益率跌4.9个基点报3.583%。

【美债市场|美债收益率普遍收跌，3月期美债收益率跌0.24个基点报5.422%】

上周五，美债收益率普遍收跌，3月期美债收益率跌0.24个基点报5.422%，2年期美债收益率跌11.4个基点报4.775%，3年期美债收益率跌13.2个基点报4.453%，5年期美债收益率跌15.9个基点报4.138%，10年期美债收益率跌14.1个基点报4.039%，30年期美债收益率跌9.2个基点报4.202%。