近日，法国酒业集团保乐力加（Pernod Ricard）发布了2023财年财报（截至6月30日），公司在该财年销售业绩实现全面强势增长，财报显示销售额增长13%，这主要得益于美元兑欧元升值的有利外汇影响。

保乐力加是全球烈酒和葡萄酒行业的领导者，由法国两家最大的酒类公司保乐公司（成立于1805年）和力加公司（成立于1932年）于1975年合并而成，旗下品牌包括马爹利、芝华士和皇家礼炮等。

财报显示，保乐力加2023财年净销售额有机增长10%，达121.37亿欧元；持续经营业务利润增长11%，达33.48亿欧元；有机毛利率保持稳定，有机营业利润率实现增长，得益于领先的高档产品组合、卓越的收入增长管理和运营效率。

报告期内，毛利率上涨3个基点，价格和产品组合效应抵消销货成本上涨；广告及促销费用在净销售额中的占比约为16%，在各品牌、市场和活动之间动态分配；企业结构成本增涨37个基点，有机增长8%。

外汇汇兑对持续经营业务利润的不利影响为7000万欧元，美元升值的有利影响被土耳其里拉和其他新兴市场货币贬值的不利影响所抵消。

集团自身持续经营业务净利润达到23.4亿欧元，与2022财年相比增长10%。集团自身净利润达到22.62亿欧元，大幅增长13%，得益于持续经营业务利润的增加。持续经营业务的有效税率为22.6%。

不同地区表现

从地区表现来看，保乐力加2023财年全球所有地区的销售额及产品定价均实现增长。

具体而言，亚洲及其他地区增长17%，净销售额达到了51.91亿欧元。所有地区均实现迅猛增长，主要得益于中国、印度、土耳其市场的不俗表现，以及旅游零售渠道的全面复苏。日本、韩国市场表现稳健，东南亚市场强势反弹。在充满挑战的宏观经济环境下，由于比较基数高企，中国市场2024财年第一季度的净销售额预计将略有下降，从第二季度开始有望逐步缓解。

欧洲市场增长8%，净销售额为34.65亿欧元，表现出强大的韧性，价格全面上涨，业绩增长主要得益于西班牙、德国市场的持续增长和旅游零售渠道的反弹。

美洲市场增长2%，净销售额34.81亿欧元，以墨西哥为首的拉丁美洲市场实现业绩强势增长，北美市场达成低个位数增长，美国市场净销售额保持稳定，潜在价值损耗为2%。由于比较基数高企，预计美国市场2024财年第一季度的销售额将出现下滑，而全年业绩前景仍保持乐观。

不同品牌表现

从品牌表现来看，保乐力加所有烈酒品类均实现蓬勃增长。其中，战略性国际品牌强势增长11%，主要由苏格兰威士忌、马爹利、尊美醇和绝对伏特加推动；战略性本土品牌实现强劲增长10%，主要得益于施格兰印度威士忌和奥美加的不俗表现；特色品牌稳步增长8%，主要得益于莉蕾、亚伯乐、莫芬和Spot系列的业绩增长；战略性葡萄酒品牌同比下降2%，总体表现略显疲软，主要受英国和北美市场杰卡斯和帝国田园葡萄酒销售不利的影响。

价格/产品组合效应强劲增长9%，主要得益于产品定价全面上升8%。弹性业务量增长1%，表现出不错的韧性。第四季度净销售额为26.30亿欧元，实现有机增长19%。

自由现金流和债务

保乐力加2023财年持续经营业务的自由现金流达到16.53亿欧元，由于融资利率上升，其2023财年的债务平均成本为2.6%。

净债务增至102.73亿欧元，主要受以下几方面的影响：重大并购事项（尤其是Sovereign Brands、Código和Skrewball）、股息套现、约7.5亿欧元股票回购，以及外汇汇兑对净债务（美元/欧元）产生的积极影响。截至2023年6月30日，保乐力加以平均汇率计算的净债务/息税前利润比约为2.7。

股东回报正在大幅上涨，保乐力加已向年度股东大会提议派发4.70欧元股息，较2022财年增长14%，并将在2024财年实施5亿至8亿欧元的股票回购计划。

在财报中描述财务政策时，保乐力加表示，公司将在保持投资评级的同时，投资未来的有机增长，特别是借助战略库存和资本支出；持续进行积极的投资组合管理，包括具备增值潜力的并购项目；股息分配约为持续经营业务净利润的50%，旨在持续增加股息，进行股票回购。

展望未来

保乐力加重申了2023至2025财年的中期财务目标框架，目标是实现净销售额增长4%至7%、营业利润率增长50/60个基点。

保乐力加预计，在2024财年全球所有地区的净销售额将实现多元化增长，受比较基数高企的影响，第一季度初期会稍显疲软；将适应逐渐缓解的通胀压力；继续关注收入增长管理，提高运营效率；通过KDPs（Key Digital Programs 重点数字化项目）实现动态优化，将广告及促销费用在净销售额中的占比维持在16%左右。

保乐力加将继续加大对企业结构方面的投入，以促进营业利润率的有机增长；重点投资约8至10亿欧元资本性支出和战略库存，维持与2023财年相似的投资规模，可持续地支持未来增长。2024财年，保乐力加还将实施5至8亿欧元的股票回购计划。此外，保乐力加还提到了不利的外汇汇兑影响。

展望2024财年，保乐力加集团董事长兼首席执行官李家祺（Alexandre Ricard）表示：“保乐力加集团2023财年的业绩表现非常强劲，尽管面临动荡的市场环境，我们的销售额和盈利均实现两位数增长。我们拥有贴合实际的增长战略，充满吸引力的品牌组合，以及坚韧且高效的团队，这些让我们在大多数市场都能占有一席之地并提升产品定价。通过技术和数据来驱动集团的组织、销售和营销活动，我们将在转型之路上持续加速。眼下，我们也正在落实《2030企业社会责任行动方案》。2024财年的环境依然充满挑战，但我相信保乐力加有能力实现我们的中期目标。”