随着中国经济的快速发展，国民财富持续增长，我国中高净值人群的财富管理呈现出哪些特点，未来又将走向何方？

9月9月，泰康联合武汉大学大健康法制研究中心、零点有数调研机构制作发布首部聚焦中高净值人群财富管理法律需求的《中高净值人群财富管理法律服务白皮书》

在白皮书发布会上，清华大学五道口金融学院全球家族企业研究中心主任高皓发表了题为“中高净值财富管理市场及环境前瞻”的主旨演讲。在他看来，当前中高净值人群财富管理主要面临收入风险、市场风险、长寿风险和死亡风险，通过个人储蓄，持有金融资产、实物资产、终身年金及人寿保单可以对冲上述四大风险。

财富管理以客户为中心，资产管理以资产为中心

高皓指出，财富管理的内涵和外延非常广泛，市场上经常有人将财富管理和资产管理混同，但财富管理和资产管理其实有着明显的区别。

在高皓看来，财富管理是以客户为中心；资产管理则是以资产为中心。

什么是财富管理？高皓介绍，财富管理是指以财富所有者（客户）为中心，通过系统的财务规划，向客户提供现金、信用、保险、投资组合管理等金融服务及相关非金融服务，以满足客户不同人生阶段需求，最终实现财富保值、增值和传承等目的。

“财富管理是以客户为本，目标是实现财富的保障、保值、增值、传承及运用等需求；而资产管理是以资产为中心，更关注选定的细分资产类别，着眼于如何取得超越同侪的相对业绩回报”高皓表示。

在高皓看来，财富管理的重要特征之一即为异质性，其来源包括财富所有者的性别、年龄、职业、健康状况、家庭状况、价值理念、财富目标与人生阶段等，由此带来不同的客观需求和主观目标。正是由于异质性的广泛存在，财富管理就要回应“千人千面”的多元需求。

“对财富管理行业来讲，目标是多元性的。我们通常把财富管理的目标分为收益、风险、期限和流动性四个维度。财富管理机构应当基于客户的客观情况和主观需求，实现四者的均衡配置。”高皓表示。

财富管理蕴藏四大风险，合理资产配置才能实现保值、增值和传承

当今世界百年未有之大变局加速演进，各种“黑天鹅”“灰犀牛”事件层出不穷，加重了人们对风险的担忧。

纵观财富管理行业，在高皓看来，中高净值家庭应当关注收入风险、市场风险、长寿风险和死亡风险，进行合理的资产配置才能有效对冲上述四大风险。

一是收入风险，即个人收入受各种不利因素影响向下变动的风险。例如当宏观经济承压时，很多行业都会受到影响，在这种情况下如何对冲收入风险呢？高皓认为主要方式是个人储蓄和持有金融资产。

二是市场风险，即金融市场波动引发投资组合价值波动的风险。高皓表示，我们或多或少会持有各类金融资产，如存款、证券、保险、基金、信托等，会受到金融市场波动的影响。通过储蓄和持有实物资产能够对冲市场风险。

三是长寿风险，即个人寿命超出投资组合提供收入年限的风险。随着医疗技术的发展，人均寿命越来越长。但高皓表示，老龄化社会在财富管理行业已经出现了令人担心的现象，也就是人均寿命的提高使得三四十年前进行财富规划时所构造的投资组合，在老人到达九十岁高龄后，最应该享受良好的医疗条件时，投资组合所能提供的资金枯竭了——这一问题在日本和我国台湾地区都曾出现过。“长寿风险值得我们进行前瞻性的关注。如何应对这种考验呢？答案是终身年金——终身年金是对长寿的奖励”高皓说。

四是死亡风险，即个人早逝使家庭损失关键人力资本的风险。高皓介绍，如果财富的主要创造者早逝，那么家庭将会承受巨大的财务风险，而对冲死亡风险的方法就是持有人寿保单。