【风口研报回顾】10月战绩出炉!看「王牌资讯」深挖“算力租赁+华为汽车”价值线索,人气标的涨超78%
风口研报
2023.11.05 16:04 星期日

10月A股整体维持宽幅震荡格局,三大指数先后跌破重要整数关,随后迎来大幅反弹。截至10月31收盘,沪指累跌2.95%%、深成指累跌2.43%、创业板指累跌1.78%。行业上,31个申万一级行业仅受华为带动的电子、汽车、及边际改善的医药生物收红,其余28个一级行业尽数收墨。其中商用车、乘用车、黑色家电、航天装备等行业表现相对抗跌。

10月以来,《风口研报》持续聚焦“华为”主线,无论是浮现出回暖信号的消费电子产业链,还是受益问界爆单效应的汽车配套智能化、亦或是算力领域,栏目皆有覆盖并详细梳理。借力财联社资讯集成、独家星矿数据库,栏目从华为相关主题中挖掘出诸多有价值的投资线索,梳理的上市公司均有良好表现,其中恒润股份区间大涨78%、文一科技区间大涨58%、常青股份区间大涨47%。

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本栏目是一档深扒研报的精品VIP专栏,动态追踪38家证券公司研究报告,19个一级行业研报,团队成员日均查阅500份以上的研报/机构调研纪要等内容,利用大数据算法和舆情分析系统,提炼研报和调研纪要细节里的超预期、拐点、事件催化和价值洼地。

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【主题一:算力】算力租赁成跨界“香饽饽”!前瞻梳理行业“新星”,涨超78%

伴随AIGC技术的快速发展和GPT等成熟的多模态模型的进一步应用,算力租赁行业的投资逻辑更加清晰。在概念迎来火热炒作阶段,本栏目持续深挖有“硬核”逻辑支撑的算力租赁优质标的,除了率先“成妖”的鸿博股份(3月2日,区间最高涨幅202.74%)、从传统IDC服务业务切入的中贝通信(8月3日,区间最高涨幅184%)、10月栏目再度挖掘跨界布局打造第二生长曲线的“恒润股份”,详细见下

10月8日栏目 精选东吴证券+华鑫证券两家券商优质研报,分别从算力行业整体性视角,以及恒润股份公司独立逻辑出发,梳理算力租赁相关逻辑:

①行业:算力需求不断证实

随着数字经济的发展,AI、自动驾驶、数据要素等都需要算力支持。公共算力建设和算力国产化是我国构建算力基建的根本。在这个背景下,算力租赁成为数字经济时代的新兴产物,使用者无需投入大量资金购买计算设备,却可以使用高效稳定的计算服务,便于快速地启动项目,减少相应成本。

市场租金衡量标准主要分为台和P,两者有一定对应关系,可以粗略认为稳态情况下每P算力对应15万元收入,且基于9月数据,租赁A800毛利率约为40%左右,净利率约为20%左右,H800会更高。

image ②恒润股份:拟收购润六尺剩余股权增厚业绩

恒润股份计划收购润六尺剩余的股权,以进一步增强公司的业绩和算力供应。润六尺与上游GPU供应厂商英伟达、新华三等有深度合作关系,能够获取稳定的算力来源。同时,润六尺已经承建了“东数西算”芜湖集群(润六尺)智算中心,并完成了首期1000P算力的交付。这意味着恒润股份在算力领域的布局得到了实质性的进展,未来有望进一步扩大市场份额

华鑫证券预测,在不考虑拟收购润六尺剩余股权的影响下,恒润股份2023-2025年的净利润将分别达到2.67亿元、4.98亿元和7.48亿元,同比增长181.6%、86.4%和50.3%。据分析师预测数据,恒润股份在未来几年的业绩增长潜力较大,具有较高的投资价值。

恒润股份持续走强,截至11月3日收盘,其区间最高涨超78.65%。

image 【主题二:华为汽车】

①12日大涨48%!受益华为合作车型持续推进,这家公司有望迎来新增量

继华为秋季发布后,华为汽车概念股轮番表演,从问界新M7到M9,再到智界S7,华为汽车概念股持续走强。10月16日,栏目借力星矿数据平台挖掘到一家与华为有密切关联的企业-“常青股份”,详细逻辑来看:

受益于整车厂与华为的合作:常青股份作为汽车冲压焊接领域的专业公司,与江淮、奇瑞、合众、比亚迪、上汽、东风等优质企业保持深度合作。随着华为不断拓展与整车厂的合作关系,如与奇瑞合作的S7发布在即,与江淮的合作车型也将逐渐落地,这些合作有望为公司带来新增量,实现超过行业的增长

汽车轻量化大势所趋:公司积极跟随汽车轻量化发展趋势,布局一体化压铸市场。通过募集资金6.3亿元,建设16万件新能源车底盘压铸件及4万件新能源车电池壳体产能,项目满产后预计将贡献7亿元年营收。这不仅有助于提高公司的核心竞争力及市场地位,也为公司的中长期发展奠定基础。

image 优质客户深度绑定:公司在汽车冲压焊接领域经验丰富,与优质客户深度绑定。随着奇瑞S7的底盘零部件供应与制造组装过程将由奇瑞主导,公司有望实现超过行业的增长。此种深度合作模式有助于提高公司的业务稳定性和增长潜力

业绩增长预期:华鑫证券黎江涛预计公司2023-2025年的归母净利润分别为1.8/2.5/3.2亿元,同比增长88.2%/37.5%/28.8%。基于分析师数据预测,可以得到常青股份业绩增长潜力较大,具有一定的投资价值。

常青股份在文章发布后震荡拉升,并在10月23日强势爆发并夺得4连板,截至11月3日,其区间最高涨幅达47.92%。

image ②问界新M7爆单效应持续,华为汽车概念股“沸腾”!王牌自营一文梳理产业链+多股涨超10%

问界新M7的热销以及华为在新能源汽车领域的不断发展和推进展开,相关产业链和公司将受益于这一趋势,具有较高的投资价值和发展潜力。10月8日晚,栏目基于“问界M7国庆销量大超预期”的线索抢先覆盖梳理华为产业链投研逻辑,引用分析师观点指出:

横向对比,新问界M7在多个方面领先竞品理想L7max,而从价格对比来看,新问界M7不仅比老款M7价格更低,相比理想L7Max也具有显著的优势。较高的竞争力及性价比,能在极大程度上满足消费者的需求和期望。

image 从销售数据来看,问界新M7销量表现强劲,大定数量已超过5万台,且在国庆假期期间订单再创新高。该数据表明了问界新M7在市场上受到了广泛的认可和青睐,仍具有较高的销售潜力。结合M7大定累计超5w台按照三个月交期来看,月度销量有望超1.5w远高于之前预期的6000台。

此外,华为与整车厂不断推进合作,包括与赛力斯、奇瑞等品牌的合作。这些合作将进一步推动华为在新能源汽车领域的发展,同时也将为相关产业链带来机会。

image 以上为栏目阶段综合表现,受限于文章篇幅,若需了解更多优质研报涉及的其它上市公司投资逻辑,请点击进入栏目查阅。

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