2023.12.08

华泰期货：基本面仍偏弱 受结算价影响期货涨停【横盘震荡】 综合来看，现货价格仍在下跌周期，电池厂的产品库存压力明显，导致后续排产有所降低。此外，四季度下游正极材料及电池排产主要针对一季度终端消费。然而，一季度通常为新能源汽车和储能消费的淡季，因此消费端的支撑力量减弱。新能源汽车市场竞争异常激烈，降本压价行为持续存在，加上长期供应相对宽松，供应端承受较大压力，行业竞争压力也随之增加。昨日盘面大幅反弹，主要是受持仓变化及情绪影响，预计持续反弹空间有限，对于拥有自有矿的企业和矿端贸易企业而言，可以择机在盘面上进行卖出套保操作。对于投机者来说，从短期交易的角度来看，当前期货宽幅震荡，建议以区间操作为主。需要注意的是，当前整体持仓量仍然较高，总持仓量为40.67万手，主力合约2401持仓量为12.41万手。在后续交易中，需要密切关注持仓变化及交易制度变化对盘面可能产生的影响。

瑞达期货：供强需弱背景下，碳酸锂后市如何【偏空头】 从基本面上看，上游矿端定价方式的逐步转变，或将降低锂盐厂的边际成本，加之10月前期停减产企业陆续宣布复产，产量回升开工上行，进口量略有下滑，表观消费量虽有回落但仍处于偏高水平，市场上现货供应相对充足。需求方面，下游材料商仍围绕去库存目标进行以销定产，外购意愿偏淡，观望情绪较浓，对于后市多持悲观态度。

终端应用上，“金九银十”表现略不及预期，岁末销量冲刺阶段因前期表现不佳会有一定的预期下滑。国产新能源汽车出海数据或将成为年内亮点，但亦不可忽视“惩罚性关税”落地后可能带来的出口量下滑的影响。综合来看，碳酸锂市场目前处于供强需弱的大背景下，现货价格在10月初小幅反弹后加速走弱，原先因锂价接近成本线而出现挺价现象的盐厂或因矿端的重新定价而出现挺价情绪减弱，预计12月，在基本面偏弱的局面下，现货价格仍以偏弱走势为主，从而影响期价。

国信期货：碳酸锂：移仓换月增加 碳酸锂全线封涨停板【观望】 周四，碳酸锂高开后偏强震荡，后直线拉升，上午各月合约封涨停板，2401合约收于95600元/吨，2407合约收于95750元/吨，07合约持仓量与成交量均高于01合约，移仓换月增加。现货价格方面，据SMM显示，碳酸锂（99.5%电池级/国产）报12.05万元/吨，下跌2000元；电碳成交价格多在11.5-12.6万元/吨、工碳在10.25-11.15万元/吨，工电碳价差拉大，基差缩小，现货市场流动货源持续供需失衡。基本面来看，据智利海关数据，11月智利出口我国碳酸锂环比下滑19.05%至13592吨，叠加江西部分锂盐厂在持续亏损下减停产，预计12月我国碳酸锂供应量将环比下降，但库存高位叠加需求疲弱下基本面过剩未改。展望后市，短期内碳酸锂期货或将延续超跌修复，但基本面中长期过剩对价格下行的指引力量未改，当下2401合约逐步进入交割月，建议关注2407合约逢高沽空的机会。

光大期货：碳酸锂超跌后短期内价格或将有所修复，建议关注现货价格走向和仓单注册情况【横盘震荡】 昨日碳酸锂期货主力合约涨停至9.56万元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂平均价下降2000元/吨至12.05万元/吨，工业级碳酸锂平均价下降2500元/吨至10.7万元/吨，电池级氢氧化锂下降2000元/吨至11.05万元/吨，基差约2.49万元/吨。仓单库存方面，维持40吨。现货市场来看，市场整体贸易冷清，低价货进一步拉低价格重心，当前现货多以期货价格+升贴水的模式报价，资讯平台价格参考性不强。后市，尽管生产端或受利润或受气候因素影响仍将有所放缓，特别是受到价格快速下跌，部分锂盐厂重回亏损状态，但随着锂资源进口，现货流通量上仍有进一步增加的预期，压制市场情绪和价格。需求方面，正极材料排产预计仍将环比走弱，刚需采买实现采购生产销售紧平衡，对12月及明年1季度的订单仍偏悲观，终端销售数据环比放缓，弱预期逐步兑现。本周库存出现小幅去库，并从上游向下转移，整体库存量环比减少0.1%至6.18万吨，下游库存增加6%至1.25万吨，其他环节减少4%至1.17万吨，冶炼厂去库1%至3.76万吨。昨日期货价格涨停，或一定程度拉动现货报价，叠加仓单压力，超跌后短期内价格或将有所修复，建议关注现货价格走向和仓单注册情况。

方正中期期货：市场情绪升温碳酸锂快速封于涨停 短期或难有恐慌性补库【横盘震荡】 周末新华社文章点名蓝科锂业等锂盐企业超标用水的情况后，市场关注度较高的是青海锂业生产情况。12月6日盐湖股份（000792）在互动平台表示，生态环境保护督察组对公司提出的问题，公司高度重视，已成立专班，将依法依规全面落实整改，实现盐湖股份公司高质量发展，现公司生产经营均一切正常。目前看碳酸锂供应基本平稳，没有出现进一步的减量。这一表态一度缓解了市场的紧张情绪。周四盘中市场消息，交割库首批送检的碳酸锂合格率不足50%，市场情绪随即升温并快速封于涨停。

尽管需求季节性弱势影响产业链心态，但供应端环保等变数逐步显现。当前定价已经影响到锂盐的供应和进口。市场情绪企稳后，短期落袋为安情绪推升盘面。我国碳酸锂价格降至国际洼地，进口量下滑的风险值得警惕。最新数据显示，智利11月出口中国碳酸锂量1.36万吨，环比减少3199吨，降幅19%。需求淡季下游按需采购，短期或难有恐慌性补库。从套期保值的角度考虑，前期卖出套保头寸根据现货出货情况和价格趋势及时调仓；中长期价格趋势未改但盘面整体企稳，需求旺季有真实买盘支撑，二季度合约买入套保头寸继续持有。

宏源期货:资金博弈加剧 碳酸锂宽幅震荡为主【观望】 12月7日，碳酸锂期货主力合约涨停，成交量为195285手 (-483332)，持仓量为136259手(+7477)。现货市场成交仍弱，基差升水缩小。成本端，锂辉石精矿价格下降，锂云母价格下降；供应端，上周碳酸锂产量小幅减少；下游需求方面，11月磷酸铁锂排产下降，三元前驱体排产下降，三元材料排产小幅增加，钴酸锂产量下降，锰酸锂产量下降;终端需求，11月新能源汽车产销增速保持，储能电池产量减少，3C出货量尚可;库存上，注册仓单40(0)吨，社会库存小幅减少，冶炼厂去库，下游累库，其他去库。综上，下游整体需求较弱，刚需采购，成本支撑持续走弱，空头止盈离场，2401合约资金博弈加剧，预计碳酸锂宽幅震荡，需警惕基差过大与2401合约交割意愿。操作上，建议观望。