财联社12月15日讯（记者 孙煜）由上海报业集团指导、财联社主办的为期两天的2023财联社第六届投资年会在上海外滩W酒店举行。聚焦“变革·成长”主题，上市公司、金融机构、科研院校嘉宾齐聚一堂，针对资本市场的热点与难点问题展开讨论。

在12月15日举行的财富管理分论坛上，大智慧终端因子投研平台产品总监董耀辉作出《技术创新给予高净值人群的“另一种可能”》的主旨演讲，循循道出伴随技术与投资的结合方式不断深化，个人投资者的优势被放大，量化赋能个人投资者，让个人构建特色财富管理体系成为了可能。

在董耀辉看来，尽管个人投资者有着一些不可避免的劣势，但是技术的发展一切都变得更简单，量化不应该具有“高门槛”。量化可以让投资者认清机会和风险，弥补投资体系中的漏洞，从而更好的成长；如果投资者都非常理性、科学的进行投资，那么整个市场的定价也会更加合理。

个人投资者的劣势与优势

董耀辉指出，个人投资者一直是中国证券市场的重要力量。尽管面临资源、信息、资金量、市场影响力和情绪控制等多重挑战，个人投资者仍然具有一些独特的优势，比如“决策链路短、投资组合灵活、交易成本低等。“决策链路短可以把握住短线的投资机会，相对于机构，个人的投资组合和仓控更加的灵活，可以随时动态调整购买任何想要交易的品种；个人投资者无需考虑滑点和容量，交易成本更低；由于资金量较小，也可以去参与一些小容量品种的机会；此外个人投资者投资目标更长期，不用在意短期的波动风险，无需担心赎回问题。”

科技创新可以帮助投资者实现量化转型

为什么个人投资者很难获得比较好的投资收益呢？董耀辉说到，主要是因为个人投资者没有一个长期稳定的盈利模式，同时也没办法很好度量自己的收益和风险期望。

针对上述问题，董耀辉同样给出了自己的建议，量化。量化简单来看就是经验与统计学的结合。他指出，其实个人交易者很多都有着自己的投资模式，只要足够固定，这就是一个模型。模型并不意味着可以帮助投资者稳定盈利，但是至少它可以被度量，而有效的模型才能帮助投资者盈利。如何创造一个有效的模型？这就涉及到调参的问题，量化回测可以帮助投资者在调整模型的时候节省大量的时间成本和试错成本。

“量化思维是每个投资者与生俱来的东西，量化始于模仿，模仿始于分析，我们一直都会去做的复盘其实就是分析，针对分析的结果好的方向进行复刻，这就是模仿，很多投资者都在做这件事情。”

量化可以避免“高光时刻”，“过拟合”的误区

传统的分析方式是科学的，为什么投资者很难持续盈利？董耀辉说到，这主要是因为投资人常面临两个误区：“高光时刻”和“过拟合”。

高光时刻：每个人都会有高光时刻，这也是投资者为什么坚持的动力，但是高光时刻不代表全程高光，投资者会很容易被幻想所困，意识不到合理的收益与风险才是常态。真正有多少投资者赚到了钱，冷暖自知。

过拟合：这是投资者最开始都会犯的错，公式指标调的过于精细，导致泛用性不强，过拟合没有办法避免，只能尽力去减弱影响。

“量化可以帮助投资者避免上述两个误区，”董耀辉强调：“大量的数据统计可以帮助投资者避免所谓的高光时刻。此外，通过合理设定测试集和参数，可以降低‘过拟合’。”

量化不应该有任何的门槛

为什么个人投资者中的运用量化的人数不多呢？董耀辉坦言：因为所谓“高门槛”。“很多个人投资者的自驱力非常强，为什么没有转型成功？主要卡在这个地方，就是所谓的高门槛，每个人都觉得学量化投资一定要懂Python、懂C++，所有人学量化都是先学编程。”

在董耀辉看来，量化最重要的是思维，并不一定要学编程语言才可以实现。“每个人都有量化思维，对于量化不应该有任何的门槛。”

编程设计之初是为了让使用者更加方便，不是为了让使用者增加难度，量化从编程学起是错误的。怎么帮助用户绕开这个门槛呢？在董耀辉看来，通过产品设计和良好的交互帮助投资者破除这个门槛。

大智慧VIP助力投资者破除门槛，完善个人投资体系

“了解逻辑思路，定位数据，选择一些回测周期等等参数，可以通过良好的交互实现。我们针对不用公式系统的用户来说，简单进行拖拽式生成和自然语言生成，可以很精确定位到我们想要表现的数据。针对使用公式系统的用户，我们也提供了完美的过渡方案。”

大智慧于今年8月底发布了VIP1.0，就是为了帮助投资者去破除这些专业的高门槛，赋能投资者。大智慧把常见的数据因子化，以帮助投资者更简单的表达自己的模型以及进行调参，同时大智慧还推出了很多特色量化工具帮助投资者前行。

“除了常见A股标的的量化，我们还提供了ETF的量化，在明年我们还会推出港股、期货可转债的量化工具。”

“除了常见的投资标的，我们还提供了宏观因子和中观因子，投资者可以分析事件发生后大盘指数和行业指数的后续走势。”

在AI时代，个人投资者如何利用穿心技术带头投资模式的迭代升级呢？董耀辉说到，大智慧通过自研的AI大模型以及合作方的大模型打造里一系列服务，充分利用了大模型的推理、总结和生成能力。目前大智慧AI大模型服务已经上线和待上线的功能包括：大模型量化调参、个性化智能客服、AI新闻看点、AI财报看点、AI研报看点和AI因子挖掘。

“除了量化和AI工具，大智慧还提供全链预警功能以及专业的研究院服务”，大智慧的这些专业服务都通过技术创新的形式更好的为投资者赋能。

“有了科技赋能，一个人也可以是一支‘部队’。”董耀辉如是说。