财联社1月3讯（研究员 陈侃迪）回望过去一年里，期货市场可谓波澜起伏，全年新上市6个商品期货1个金融期货，红枣、碳酸锂、集运欧线、纯碱都走出大幅涨跌的行情。

而在东吴期货与财联社共同打造的星光私募实盘大赛三季度总结上，经历了10个月之久的赛事后，就有一位参赛机构牢牢把握住了红枣的行情，取得了良好的产品收益。

此外，星光私募大赛至今开赛10个多月来，已吸引49家私募机构参与，其中轻量级产品26只，重量级产品23只，共吸引参赛资金超7亿元，东吴期货累计跟投近1000万元。

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为了更好的展现参赛机构的交易理念，近日财联社专访了本次大赛旭日东升组的第三名，上海陛晨资产管理公司的创始人吴科勉。

赛事10个多月以来，陛晨资产一直追寻交易高性价比的机会。旗下产品自成立来获得了夏普比率1.15，累计净值1.9241的好成绩。同时，东吴期货也对陛晨资产拟跟投150万资金。

以下，让我们一起分享来自陛晨资产吴科勉的交易经验。

不与别人比，只和自己比

财联社：吴总您好，我看到在公司介绍上，有许多获得的排名展示。公司在这方面非常积极，您能否聊聊关于参加比赛的一些想法，以及加入到东吴期货大赛后的一些意见。

吴科勉：是的，公司参加东吴期货的大赛，一方面是为了加深和东吴期货的合作；另一方面这次大赛是和财联社合作，也可以更好地让市场了解陛晨资产，知道公司的特色和比较优势在哪里。对陛晨而言，参加比赛就像参加一场考试，不与别人比，只和自己比，这样反而从各方面帮助公司的促进和提高。

对于加入到东吴期货大赛后的一些想法，我认为，东吴期货与财联社此次联合举办的大赛，在规则方面的设定非常全面，不仅仅看收益率，而是根据最大回撤、夏普比率、收益率综合来评判。同时参赛选手都是同行私募机构，也比较能体现公司在行业内的交易水准。

总体来看，今年产品的运行情况都不错，下半年抓住了红枣的一波行情，收益率接近翻倍。

财联社：我从主办方东吴期货了解到，您早前是学化工的，同时也在私募基金从事过交易员，之后是怎么想到自己独立做私募的，同时也聊聊这家公司目前的发展状况。

吴科勉：这是一个成长的过程。我对交易还是有自己的一个梦想和追求的。

原本在私募基金从事交易员已经做得不错，但我对资产管理还是有目标。目前公司加上自己一共三位基金经理，两外两位从事股票交易，我主要负责期货板块。

整体上的管理规模大约在2亿左右，发行产品数量在十只。每个团队内也都配置了下单员和研究员。

对于研究员方面，我可能更需要他们为我辨别市场上有哪些好的交易机会，以及这些机会是否还有市场不所知的一面。例如红枣期货，去年我们公司期货板块的员工全体出发去新疆阿克苏调研，结果发现实际减产情况远超预期。当即就下达指令给在上海的同事，加大仓位多头进入市场，事后也确实如我们所调查的那样。

所以这也是我们公司的一个特点，对于要重仓交易的对象，肯定会去实地调研，否则心里没有底。

没有实地调研就没有重仓的底气

财联社：从简介了解到，陛晨资产似乎更偏向以基本面为主的决策，对于现在市场上越来越多的量化私募您是怎么看的？对于基本面为主的私募，您是如何保证产品质量和规范的？

吴科勉：量化交易的确替代了很多人的因素，但是量化的最终源头也是人。所以这是从两个大逻辑上出发的事物，量化是分析市场数据变化的逻辑，人是从基本面预判市场行情的逻辑。我们的特点是寻找具有高性价比、高盈亏比、高胜率、高赔率的交易。只有盈亏比大于五比一的交易，我们可能才会进场操作。所以我们的交易具有相对回撤小，收益还不错的特点。

如果拿最近的交易来举例，就红枣期货，我们其实刚开始参与并没有一直拿着，红枣在初期上涨时有一轮回调，我当时也是果断就止盈观望了。在第二轮上涨的时候才重仓跟上的，所以从交易风格来看是比较偏谨慎的，虽然产品是趋势行情跟踪，但回撤并不大。

财联社：在调研这一块，您有什么经验可以和大家分享。有些人认为调研太浪费时间，仅通过研报数据就可以判断，您是怎么看待调研的?不调研对基本面交易的影响大吗？

吴科勉：我们伟大领袖说过：没有调查就没有发言权。没有亲身实地的调研，无法预判知晓行情有多大。这正如行军打仗一样，每笔交易都是一次战斗，不把军事地图看仔细，不实地去考察每一个关隘、每一个渡口、每一个细节，总是内心没有底的，是支撑不了一定百分比的资金进场的。

这次团队下半年操作的农产品，如果不是实地走访，是看不到减产50%，甚至70%给人心里带来的那种震撼的。而且每一次调研，往往会有一些细节带给人不一样的感受。因此，这里团队的人，必须既是交易员，又是程序员，又是投研人员，三方面都是懂的。当然刚开始会慢慢学，会有负责人来带。

除了在趋势策略方面，我们还与产业内的公司保持了合作关系。可以看到，公司内有一些产品是特意为了现货企业套期保值而设立的，运作了几年也给实体企业非常满意的回报。

例如今年新品种的上市，主要是给产业链的客户有机会进行一定的套保操作，同时也给实体企业的朋友开辟了第二战场，以后不仅仅要有实业贸易的思维，更要有金融思维来参与企业的经营管理。

但凡世界500强内的大宗商品贸易公司或者四大粮商，无不是左手期货右手现货。这样才能为企业的发展壮大保驾护航。而陛晨资产则会和这些优秀的企业一起共同成长。