【研选·大事件——读懂大市】

1、国家金融监督管理总局：纠正金融租赁行业前期盲目扩张的类信贷倾向，牢固树立回归租赁主责主业的鲜明导向。

2、外交部：中方决定对5家美国军工企业实施制裁。

3、国务院：扩大国有资本经营预算覆盖范围，提升国有资本经营预算支出效能。

4、就业数据发布后，互换价格显示，美联储3月份降息的可能性回到50%。

5、北向资金全天净买入19.92亿元。

【研选·行业】

火电|2023年业绩预告即将发布，火电业绩改善预期强烈，高增长可期

2023年业绩预告即将发布，火电业绩改善预期强烈，高增长可期。

招商证券宋盈盈认为，由于2023年上半年高价库存煤较多影响利润水平，随着煤价中枢下行，火电企业2024年上半年业绩同比有望实现较高增长，在市场风格偏防守的环境下具备投资价值。

同时，伴随火电业绩兑现，宋盈盈建议关注稳定盈利的高分红、高股息火电企业投资机会，如国电电力、浙能电力、申能股份等。

宋盈盈表示，国电电力短期看火电容量电价落地和业绩修复高弹性，水电量价齐升和控股权增加带来的业绩增长，及新能源业绩高成长，长期看2025-26年新增水电投产和特高压带来的消纳和弃水改善弹性。

风险提示：业绩不及预期等。

【研选·公司】

长江电力|水电龙头现金流充沛，大水电的核心价值之一在于分红可预测性较高，分析师上调其目标价

①公司概况：长江电力公告2023年境内水电全年发电量2763亿千瓦时，同比增长5.34%；

②看好理由：国泰君安于鸿光看好公司作为水电龙头，现金流充沛，分红能力无惧短期业绩扰动；

于鸿光认为，大水电的核心价值之一在于分红可预测性较高，水电发电顺序优先于火电，长周期来看大水电电量趋稳，天然具备抗风险能力；

2023年前三季度公司经营性净现金流364亿元，同比增长51.8%，充裕现金流支撑下短期业绩波动对公司现金分红能力影响程度较低；

截至2023年10月20日公司梯级水库完成2023年度蓄水任务，三峡及以上主要水库群可用水量同比偏多近200亿立方米；

③投资建议：于鸿光预计公司2023-25年EPS分别为1.14/1.43/1.51元，给予2024年20倍PE，上调目标价至28.6元（当前股价23.74元）；

④风险提示：来水不及预期、电价低于预期、投资收益低于预期等。