【研选·大事件——读懂大市】

1、习近平：着力破解深层次体制机制障碍和结构性矛盾，充分激发全社会创业创新创造活力。

2、央行：1月份人民币贷款增加4.92万亿元，同比多增162亿元；1月货币供应量M2同比增长8.7%。

3、证监会坚持“零容忍”执法，集中处理多名从业人员违法炒股；证监会对上海思尔芯技术欺诈发行违法行为作出行政处罚。

4、美联储逆回购工具使用量自2021年以来首次跌破5000亿美元。

5、日经225指数续创1990年1月以来新高。

【研选·行业】

AI|文生视频大模型Sora迭代，分析师认为光网络核心受益，看好光通信产业链

OpenAI 2月16日凌晨发布了文生视频大模型Sora。从目前官网公布案例看，Sora稳定性、一致性、连贯性均突破，对此前Runway Gen 2、Pika等AI视频工具碾压。

申万宏源林起贤认为，SORA类的连贯视频生成，首先对光通信提出较高要求。对标DiT架构，常见模型参数约3B，市场猜测SORA所需算力要求不高，首先相比训练，推理阶段更重视内存+网络平衡，且随着模型增大需要减少并行或优化并行通信。

同时相比文字应用推理，Sora长视频推理的patches处理的密度更高。token生成速度直接影响了最终AGI应用体验，对视频类应用的影响远大于文本聊天类，并行和内存带宽是关键。

林起贤看好光通信产业链，如中际旭创、新易盛、天孚通信等。

风险提示：大模型视频生成仍处于早期探索阶段；大模型技术中美仍存在差异。

【研选·公司】

康斯特|国内高端校准检测头部企业，积极切入传感器领域，有望逐步构建起压力传感器、数字压力检测产品及压力变送器的产业结构链

①公司概况：康斯特自2019年开始启动MEMS传感器垂直产业智能制造项目，通过投资2.1亿元，积极切入传感器领域，项目投产后预计能实现年产30万只压力传感器芯体，包括10万只压力传感器和20万台压力变送器；

②看好理由：东北证券韩金呈看好公司作为国内高端校准检测头部企业，随着项目投产落地，未来有望开拓更多的下游领域，进一步提高市场地位；

韩金呈认为，公司依靠多年来的技术积累，在传感器的测评和补偿算法方面已经处于行业领先水平，因此公司对传感器有着独到的理解和认知，有望逐步构建起压力传感器、数字压力检测产品及压力变送器的产业结构链，提升高端传感器垂直产品的供给能力；

同时随着下游机器人等领域对MEMS传感器的需求，也有望依靠MEMS传感器开拓其他成长领域，帮助公司实现长远快速发展；

③投资建议：韩金呈预计公司2023-25年实现归母净利润1.03/1.46/1.75元，给予2024年30倍PE，对应目标价为20.6元（当前16.45元）；

④风险提示：下游需求不及预期、盈利预测与估值判断不及预期。