【电报解读月回顾】36股涨超20%！自营好物2月成绩单出炉看Ta前瞻梳理算力、CPO“大涨密码”

电报解读

2024.03.02 18:22 星期六

在刚刚过去的2月市场整体迎来了触底反弹，其中以AI为代表的泛科技方向成为了当前市场反弹核心方向，而高股息权重依旧维持着较佳的上涨趋势。期间，栏目多次覆盖AI产业链算力、AIPC、光模块等多个方向，也表现不俗。

具体数据上看，结合2月以来（2月1日至2月29日）行情统计，累计共有36家上市公司在文章梳理后5日内最高涨幅超20%，且万兴科技（2月7日盘前）、国民技术（2月8日盘前）、思泉新材（2月20日盘前）发布后5日内最高涨幅更是超过40%。

附上期间栏目精选的优质资讯及提及的优质上市公司大涨表现情况。

【一】算力

2023年以来，ChatGPT等AI应用带动了AI步入发展快车道，海内外国家、企业纷纷加大AI基础设施投资力度，开发大模型及其应用。国内各地方加大智能算力投入力度，国资委近期会议要求央企加强人工智能投入，加速建设一批智算中心，助推资本市场中算力方向获资金关注。

栏目自2023年以来就持续跟踪梳理算力方向，在24年2月期间结合从产业链挖掘出的算力方向的线索，对智算中心、算力租赁、液冷等各环节进行持续且高频的覆盖。

①梳理算力“人气股”涨停背后异动逻辑！Ta持续拉升5日大涨超31%

A股的算力概念股中，鸿博股份一直有较高的人气，其子公司与英伟达合作成立北京AI创新赋能中心，为市场提供100P英伟达高性能计算及AI推理训练的算力出租、基于英伟达软硬件技术支撑的人工智能领域客户的相关集成产品贸易，并在市场中持续拿下订单。

栏目从龙虎榜跟踪到资金流入鸿博股份后，在2月19日18:59发布文章快速解读公司的看点，并附以简评。文章提及公司的更多看点：

鸿博股份预计2023年净利润3740万元-5610万元，报告期内实现扭亏为盈、营业收入同比大幅增长，主要系自2022年起公司积极寻找新的业务增长点，具有较好效果。

鸿博股份在2月20日再度涨停，随后几日持续拉升，5日内最高涨幅达30.14%。

②顺藤摸瓜解读“新型智算中心建设”背后投资契机

过去十几年中，算力需求集中在标准化、低成本的通用算力层面，通过规模化实现降本为算力卖水者的竞争优势来源，而今，AI应用对算力集群提出更高要求，如何匹配智算需求进行技术升级成为主要矛盾。

栏目顺藤摸瓜结合“新型智算中心建设”进程逐步推进，在2月21日发布文章《这5个领域的技术升级有望加速》精选分析师观点深度解读此变化背后的投研逻辑。

据分析师判断，计算、存储、网络等领域的技术升级有望加速: 1)算：AI对矩阵运算的需求改变过去以CPU或云化为核心的形态，转而以GPU集群提供底层算力；2) 存：多元融合存储，引入存算一体技术；3) 网：采用ROCE 技术及高速无损网络，算网融合趋势进一步加强；4) 管：实现异构算力池化；5)效：高效节能技术需求提升，液冷技术有望加速渗透。

文章提及润建股份和拓维信息，前者在五象云谷云计算中心一期整体规划6000个机柜，目前已安装2000个机架，并正式开始运营；后者生产的“兆瀚”系列AI服务器能够满足当前各类主流AI场景与AI大模型的训练需求，已经国内多个区域多个场景场景中得到了应用。润建股份随后持续拉升，5日内最高涨超29.01%，拓维信息5日最高涨超14.6%。

③液冷行业市场潜力巨大，栏目覆盖业内优质公司均涨超14%

AIGC时代的到来，对CPU、内存、存储等各类IT资源的部署密度提出更高的需求，传统风冷制冷模式在换热性能及能耗优化方面逐步受限，全液冷冷板技术将成为大规模、高密度数据中心，特别是智算中心的必然选择。

据了解，仅采用传统风冷技术的数据中心PUE极限值为1.25，而采用液冷技术后，数据中心PUE值可低于1.1。IDC预测，2022-2027年，中国液冷服务器市场年复合增长率将达到54.7%，2027年市场规模将达到89亿美元。未来，中国将成为液冷技术应用最大的试验场，据测算，预计到2025年中国液冷数据中心市场规模将达20%以上。

栏目在2月29日结合“英伟达未来所有产品或将全面转向液冷”这一线索，发布文章《国内液冷数据中心市场规模2027年规模或超千亿元》深度解读液冷行业的投研逻辑，并精选出佳力图和申菱环境。两家公司随后均大幅上涨，其中佳力图5日最高涨幅达16.77%，申菱环境5日最高涨幅达14.78%。

【二】光模块

算力需求上行也带动了光模块行业快速发展，栏目从知情人士处获悉，在持续推动算力、智算中心的建设的背景下，大规模算力集群超海量参数数据的并行计算对光通信产业提出大带宽、高速率等新需求并催动光模块、光芯片等产品持续迭代。

展望后市，海内外算力需求持续上行，光通信器件与设备厂商有望在此趋势下持续受益，建议重点关注光通信产业链的后续发展。

跟踪到光模块巨大发展潜力后，栏目随即做出前瞻策划：

2月5日盘前，子栏目【点金互动易】精选出华工科技的互动易要点，提及“公司生产的400G、800G光模块可以应用在AI多个场景。公司与北美头部客户送样测试仍在持续进行中，400G相干光模块出货进展顺利。公司正在推进1.6T、3.2T等下一代光模块产品的开发。”

随后在2月19日，跟踪到资金流入源杰科技后，子栏目【机构龙虎榜解读】盘后快速解读其获资金关注的“看点”，指出：公司是国内光芯片行业少数掌握芯片设计、晶圆制造、芯片加工和测试的IDM全流程业务体系的公司。

据悉，公司布局高速激光器光芯片领域，公司多个高端产品线对标国际厂商，在研100G PAM 4EML产品和200G PAM 4EML两个产品，200G PAM4EML研发进度符合预期。可用于400G光模块的100G PAM4 EML产品，目前在客户端的测试阶段。在车载激光雷达领域，产品涵盖1550波段车载激光雷达激光器芯片等产品。

华工科技随后持续拉升，4日最高涨24.64%；源杰科技随后持续拉升，5日最高涨15.46%。