《风口研报》今日导读

1、华为鸿蒙（高新发展、拓维信息）：①3月14-15日华为2024年合作伙伴大会将在深圳召开，峰会将发布华为最新产品、解决方案等并对优秀合作伙伴进行表彰，华鲲振宇、昆仑技术、神州数码、软通动力、清华同方等30+家合作伙伴将参与；②申万宏源证券黄忠煌认为华为计算或为本次大会重点内容，昇腾计算原生生态、主要AI大模型在昇腾计算上的适配工作、昇腾+鲲鹏组网以及集群算力提升等将成为关注重点；③2024年将成为原生鸿蒙落地元年，原生鸿蒙HarmonyOS NEXT即将推出，后续华为软件外包商、开源鸿蒙合作伙伴乃至鸿蒙APP开发者均有望受益，关注华为计算伙伴+鸿蒙合作伙伴两条主线；④风险提示：软通动力、高新发展收购暂未完成、下游行业数字化转型进程放缓。

2、卧龙电驱（600580）：①近期飞行汽车行业催化不断，3月7日珠海市根据围绕培育低空经济产业生态提出13项具体措施，3月8日小鹏汇天飞行汽车旅航者X2顺利完成城市CBD“天德广场-广州塔”区域的低空飞行；②开源证券殷晟路看好公司与中国商飞展开合作布局eVTOL，两者聚焦航空电动力系统研发领域，公司表示商飞有望将19座、35座、70座及80座飞机的研发经验应用于合作项目中；③eVTOL对驱动电机的技术要求更高，公司在国内电动航空高功率电机领域布局较为领先，已推出部分产品，并与吉利沃飞长空开展合作；④2023年峰飞航空、沃兰特航空等多家公司已发布代表eVTOL产品，进入试飞测试和适航取证阶段，2024年政策产业共振，有望成为低空经济元年；⑤风险提示：eVTOL 政策支持力度不及预期，适航进展不及预期。

主题一

华为合作伙伴大会将于本周召开，分析师认为昇腾计算或成核心内容，多图梳理核心合作伙伴及鸿蒙产业链上市公司

事件：3月14-15日，华为2024年合作伙伴大会将在深圳召开。本次会议主题为“因聚而生，数智有为”，峰会将发布华为最新产品、解决方案等，30+家合作伙伴将参与专题演讲、开放演讲。

申万宏源证券黄忠煌认为，华为计算或为本次大会重点内容，本次参会合作伙伴中华鲲振宇、昆仑技术、神州数码、软通动力、清华同方、宝德等整机硬件伙伴悉数到场。

本次计算峰会核心发布、投资者重点关注内容包括：

1）昇腾计算原生生态，如Mindspore、CANN等进展；

2）主要AI大模型在昇腾计算上的适配工作开展情况及工具可用性；

3）通信、光互联、存储产品新突破，带动昇腾、鲲鹏组网、集群算力提升。

而行业应用伙伴先锋的分享，提升下游行业对华为产品需求，申万宏源认为2024年将成为原生鸿蒙落地元年：

华为手机回归，以及HarmonyOS NEXT系统等的发布，将会带动鸿蒙（含开源鸿蒙）在智能终端中的渗透率继续提升。原生鸿蒙系统推出前中后期，华为软件外包商、开源鸿蒙合作伙伴乃至鸿蒙APP开发者均有望受益。鸿蒙带动的是IT开发和应用整体结构的变革，市场规模更大且具备持续性。

上市公司关注：

1）华为计算伙伴：神州数码（华为鲲鹏、昇腾服务器整机供应商）、软通动力（拟收购华为服务器整机供应商清华同方）、高新发展（拟收购华鲲振宇70%股权）、科大讯飞（星火大模型全栈适配昇腾底座）；

2）鸿蒙合作伙伴：软通动力（华为核心外包商，受益原生鸿蒙开发）、中国软件国际（华为核心外包商，受益原生鸿蒙开发）、中科创达（华为鸿蒙元服务合作伙伴）。

一、华为计算投资机会梳理

二、2024年将成为原生鸿蒙落地元年

原生鸿蒙HarmonyOSNEXT即将推出，原生鸿蒙系统推出前中后期，华为软件外包商、开源鸿蒙合作伙伴乃至鸿蒙APP开发者均有望受益。

主题二

携手中国商飞联合布局eVTOL，这家公司前瞻切入电动航空高功率电机，现已推出部分产品，有望受益2024年低空经济政策产业共振

近期飞行汽车行业催化不断。3月7日，珠海市发布《珠海市支持低空经济高质量发展的若干措施（征求意见稿）》，围绕培育低空经济产业生态提出13项具体措施。3月8日，在广州空港经济区管理委员会的主导下，小鹏汇天飞行汽车旅航者X2顺利完成城市CBD“天德广场-广州塔”区域的低空飞行。

开源证券殷晟路看好卧龙电驱有望受益eVTOL产业提速。公司专注电机驱动主业，先后并购北京华泰、ATB、SIR等多家企业，形成多品牌渠道覆盖，产品涵盖各类微特、低压、高压电机及控制合计超3000多个品种。

2022年9月，卧龙电驱与中国商飞展开合作，聚焦航空电动力系统研发领域，联合开展电动航空技术研究与产业化应用。公司表示，商飞在主机和适航领域具备丰富经验，有望将19座、35座、70座及80座飞机的研发经验应用于合作项目中。

2023年峰飞航空、沃兰特航空等多家公司已发布代表eVTOL产品，进入试飞测试和适航取证阶段，2024年政策产业共振，有望成为低空经济元年，后续载人客运市场应用场景打开有望为eVTOL市场提速。

一、eVTOL对驱动电机的技术要求更高

eVTOL驱动电机性能方面需要满足高功率密度、高防护等级；环境方面需要适应高低温、湿热、低温低气压、盐雾、臭氧、电磁兼容、振动；安全方面，需要做到冗余设计、紧急降额设计。

国内外在电动航空高功率电机方面有所布局的企业有罗罗（西门子）、斯洛文尼亚EMRAX、美国MagiCALL、澳大利亚MagniX。国内卧龙电驱在电动航空高功率电机领域布局较为领先，已推出部分产品，并与吉利沃飞长空开展合作。

二、eVTOL载人客运应用场景前景广阔

2024年2月27日峰飞航空“盛世龙”产品进行了深圳-珠海的试飞，单程用时20分钟，相比2.5-3小时的地面车程降低90%，同时eVTOL大规模应用后单座的成本有望降低至200-300元，相比当前出租车的单程价格500-600元降低50%。

参考各大第三方咨询机构，2030年投入商用的eVTOL市场空间或在百亿美元级别以上。