关于股票型ETF，近两天有两件事较受关注，一是首只规模超过2000亿元的股票ETF诞生了；另一个是首批中证A50ETF开始陆续上市。

可以看到，首批10只中证A50ETF合计首募规模超过165亿元，谁在大手笔买入？这也是市场关注的一个焦点问题。如果把视野放宽一些，在规模不断增长的ETF市场中，整体的投资者结构又有怎样的特点？

先来看当前正热的中证A50ETF。现在首批才有两只刚刚上市了，因为是新产品，我们需要从《基金份额上市交易公告书》中去查看“持有人户数、持有人结构及前十名持有人”。

以本周二刚上市的平安中证A50ETF为例，其持有人结构显示，机构投资者持有份额占比是35.86%；个人投资者持有份额占比是64.14%。

再看同一天上市的摩根中证A50ETF，其机构投资者持有份额占比22.23%；个人投资者占比是77.77%。

从以上信息可以看出，两只产品都是个人投资者占比较高，机构投资者占比偏低。这其实也凸显出了当前ETF市场的一个重要变化，个人投资者对ETF产品的接受度不断提升。

我们拿当前热度很高的另一只ETF产品来做个比较，那就是本周二产品规模突破2000亿元的华泰柏瑞沪深300ETF，这也是当前境内ETF市场中规模最大的一只产品，比较具有代表性。

可以看到，它最新的数据就是2023年半年报提供的，2023年中期，其机构投资者的持有份额占比是65.36%；个人投资者持有份额占比是34.64%。回顾上市之初的情况，这只产品是2012年5月上市的，当年的中报显示，机构投资者持有份额占比是85.23%；个人投资者持有份额占比只有14.77%。

从这些数据也可以看出，近些年来，个人投资者对ETF产品的关注度在不断提升。

在ETF的公告信息中还有一项内容就是“前十名基金份额持有人的情况”，排前十名的有机构也有个人，但一般是以机构为主，从中也可以看出一些基金的资源和实力。

以平安中证A50ETF为例，上榜的主要是险资，包括：平安人寿、平安财险、平安资管以及平安健康险，在产品募集的阶段提供了足够的支持；再看摩根中证A50ETF，同样获得险资的大笔配置，包括：太平洋人寿、国华人寿以及中国人寿都是购买主力。

再看规模最大的沪深300ETF，其份额持有人榜单上，排第一的机构占比达到13.09%，这个机构正是在市场震荡调整期能起到稳定市场作用的中央汇金，其他一些主要持有机构也都是险资和证券公司。

从全市场ETF整体情况来看，有券商机构在2023年做过统计，并发布了调查报告，报告显示，截至2022年末，披露年度报告的700只ETF产品的机构投资者占比为43.69%，个人投资者占比为56.31%。整体也是个人投资者占了多数。

分产品类型来看，股票ETF、跨境ETF、商品ETF和增强策略ETF四类产品的主要投资者为个人；而债券ETF的主要投资者为机构，持有份额占比高达 91.78%。

其实，如果从更细化的方面，我们还可以去观察不同行业和不同风格的股票ETF产品的投资者结构变化特点，从侧面去了解市场的投资热点风向。总的来说，这也是我们做ETF投资时的一种参考依据。

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