【风口研报周回顾】围猎出海+业绩+低空经济市场热点!看「王牌资讯」深挖“大涨线索”+人气公司涨超8成
风口研报
2024.04.19 15:38 星期五

本周,市场最为瞩目的焦点无疑是“国九条”政策的颁布。此政策被誉为中国资本市场未来十年发展的核心顶层设计,其目标明确,举措坚定,一经公布,细则内容便引起了广泛而深入的关注。对于投资者而言,这将是一个重要的风向标:

在“新国九条”的指引下,资本市场的监管将更加严密,对上市公司的质量要求将更加严格,同时也将强化信息披露和公司治理,加大分红约束,并明确退市标准和监管要求,进一步拓宽多元退出渠道。这些措施的出台,预示着未来“炒小、炒差”的风险将越来越大,上市公司的基本面和长期价值将受到更多关注。

本栏目深谙价值投资规律,致力于挖掘行业、赛道、上市公司的“硬核”逻辑,从“长”计议,栏目每个交易日动态追踪38家证券公司研究报告,19个一级行业研报,利用大数据算法和舆情分析系统,提炼研报和调研纪要细节里的超预期、拐点、事件催化和价值洼地

近期栏目持续追踪市场潜力方向,精选优质研报解读出海、业绩、低空经济、特高压等潜力领域,梳理多家上市公司表现强势。接下来就结合近期的优质案例,一起来看看如何做到提前挖掘“超预期”,捕捉下一个市场“风口”!

【一】涨嗨了!背靠广州国资委布局低空经济6大方向,Ta股价节节高涨+7日突破81%

低空经济已成为国家战略性新兴产业,各地配套产业政策的完善,为低空经济的发展提供了有力支持。低空发展基建先行,设计咨询公司纷纷布局推动低空经济产业化进程提速。

4月10日20:26栏目精选国内工程咨询龙头“苏交科”公司研报,并梳理公司多重逻辑看点:

一、低空经济创新发展领域的布局与机遇

苏交科通过加入低空经济创新发展联盟,与江苏省工信厅、交通厅等政府机构对接,开展低空经济相关研究,表明公司在该领域具备前瞻性和战略眼光。随着低空经济的不断发展,公司将受益于该领域的万亿级市场机遇。公司在长三角和粤港澳两地深耕,布局了低空应用飞行服务、无人机设备检测与鉴定等六大业务方向,这些业务方向与公司的整体发展战略相契合,有望推动公司业务的持续增长。

二、背靠广州国资委的实控人优势

苏交科背靠广州国资委实控人,这一背景有助于公司提升在粤港澳大湾区的综合竞争力,推动珠三角低空业务进展。广州国资委的背景为公司提供了更多的政府资源和市场机会,有助于公司在低空经济领域获得更多的业务订单和项目合作。

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三、业务能力与团队实力的支撑

苏交科在江苏航空产业发展研究中心团队的基础上整合资源,形成了面向政府端和产业端的核心能力和团队。公司在业务方面近年来承接了多项重大航空咨询类项目,为政府及相关主体提供了低空产业发展从智库咨询到技术研发的全过程支撑。

四、未来增长预期与估值空间

分析师张雷对苏交科未来的归母净利润进行了预测,并给予了公司2024年的PE估值。从预测数据来看,公司的未来增长预期较为乐观,估值空间也较大。

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低空经济板块反复活跃之际,苏交科迎来强势补涨,区间最高涨幅达到81.67%。

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【二】创近五年半新高!出口量常年位居行业第一,这家家电“隐形冠军”迎资金持续“热捧”

近期出海叠加业绩预增逻辑持续发酵,逐步从此前的市场暗线转变为明牌热点,可以观察到,家电、工程机械、电力设备以及轻工制造等行业在近期均展现出了强劲的持续性上涨态势。

4月以来,本栏目持续聚焦“出海逻辑”加持的领域,结合近期的梳理重心,不难发现,涉及出海的热门行业均在栏目的关注之列,相关标的如涛涛车业、春风动力、中通客车也在近期走出明显的上涨趋势,详情见下:

①4月1日20:31栏目精选出海占比90%以上的“全地形车”行业研报并加以梳理,引用分析师观点指出:当前国内龙头厂商的机会在于两方面,一是新兴市场潜在需求释放,当前出口美国的份额主要转移到了东南亚如越南、泰国,新兴市场的需求逐渐释放出来对我国厂商而言是潜在的机会;二是借助性价比优势对老牌份额的替代,本土厂商单价只有海外类似产品的1/3-1/2,且整体毛利率略高一筹。在接下来进一步拓张全球份额、发展自主品牌方面,借助性价比优势和本地化的仓储营销,不断增加渠道渗透,本土厂商有望持续对老牌的部分份额进行替代,从而保持收入规模的成长。提及涛涛车业、春风动力。截至4月19日收盘,涛涛车业、春风动力区间最高涨幅分别达24.81%、19.40%。

②4月7日20:07栏目精选“宇通客车”公司研报并加以梳理,引用分析师观点指出:宇通客车2023年业绩/分红超预期,且Q1产销数据超预期,其中出口业务呈现高增长、高单价、高盈利的特点,实现了出口销量高增到业绩超预期兑现的逻辑闭环,2023年出口占宇通总销量的28%,同比+9pct,出口销量已经成为宇通总量的重要组成部分且占比呈现快速上升趋势,公司有望把握这轮客车出海红利从中国走向世界。截至4月19日收盘,宇通客车区间最高涨幅达17.89%。

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本周,栏目紧跟市场节奏持续挖掘“出海”方向,4月12日10:53精选“奥马电器”公司研报并加以梳理,引用分析师观点梳理公司多重逻辑看点:

一、中国对欧洲冰箱冷柜的出口量有望长期增长

欧洲家电企业产能转移,使得欧洲从亚洲进口冰箱冷柜的占比不断提升,其中对中国的进口额占比从2015年的18%提升至2021年的29%。奥马电器作为国内最大的冰箱代工企业,其冰箱出口量常年位居行业第一,公司多年耕耘欧洲出口市场,有望长期受益欧洲冰箱冷柜进口需求的提升。

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二、回购子公司股权提升归母净利润

2020年,奥马电器为缓解流动性压力,将主要子公司奥马冰箱49%的股权进行了转让。根据回购协议,公司需在2025年3月前完成回购。如果奥马冰箱少数股东权益全数回购,以公司2023年的归母净利润进行测算,当期归母净利润将增加95%。

三、收购TCL家用电器形成互补

2023年12月20日,奥马电器完成对TCL家用电器(合肥)的收购,整合了冰箱和洗衣机业务。TCL家用电器(合肥)为TCL实业下经营冰箱和洗衣机的主要实体,冰箱年销量约为奥马电器同期的24%,以内销为主。这次收购有望和奥马冰箱形成良好互补,提升公司在冰箱和洗衣机领域的市场地位。同时,奥马电器作为中国冰箱出口龙头企业,在冰箱零部件自产能力、原材料采购议价上都具有较强优势,这将有助于提升TCL家用电器(合肥)的整体盈利能力

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四、未来盈利预期乐观

分析师对公司未来的盈利预期持乐观态度。他预计公司2024-2026年的净利润将分别为8.64亿元、10.14亿元和11.55亿元,同比增长率分别为9.9%、17.4%和13.9%。

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奥马电器本周持续向上拉升,截至4月19日,区间最高涨幅达到36.52%。

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【三】多家电力企业业绩大增,透露行业景气向好!一文精选3家券商观点详解行业逻辑+深挖人气龙头涨超29%

近期,特高压、电网设备等相关概念股2023年业绩陆续揭晓,行业龙头上市公司利润同比大幅增长,特高压行业发展呈现向好态势。

4月10日晚,平高电气、中国西电、华明装备、许继电气披露2023年业绩,营收分别同比增长19%/12%/15%/14%,高于电网投资增速5%,扣非净利润分别同比增长304%/142%/46%/22%,远高于营收增速。

栏目借力星矿大数据平台,获悉上述特高压行业上市公司业绩动态,随即精选中国银河、海通证券、西部证券三家券商观点,梳理“特高压”行业投研逻辑,结合各家分析师观点来看:

一、中国银河周然:海内外电网建设高景气,特高压持续高景气

周然主要聚焦在海内外电网建设的增长趋势以及特高压行业的持续繁荣。他观察到,电网投资有望维持温和增长,而特高压和电网数智化领域将迎来结构性投资的高增长。此外,国家电网的工作会议也强调了打造数智化坚强电网的重要性,其中特高压和超高压骨干网是基础。周然预测,未来两年直流特高压核准开工将保持稳定,同时海风持续催化,深远海柔直送出趋势明朗,将带动柔直总投资的大幅增长。

二、海通证券房青:陕电入皖工程顺利开工,特高压建设持续推进

房青侧重于特高压建设的持续推进和具体工程开工的积极影响。其以陕北-安徽±800千伏特高压直流输电工程的开工为例,说明特高压工程在新型电力系统建设中的重要作用,包括服务沙漠、戈壁、荒漠大型风电光伏基地建设,支撑和促进大型电源基地的集约化开发和远距离外送。据此认为,随着这些工程的推进,特高压直流和交流的核心标的公司将受益。

三、西部证券杨敬梅:中国西电业绩超预期,在手订单充沛

杨敬梅关注中国西电的业绩超预期和在手订单的充沛情况。她注意到,中国西电在特高压主网建设高峰期中表现突出,中标金额和份额均有所提升。同时,考虑到公司订单的大幅增长,她对公司未来的归母净利润进行了乐观预测,并给出了相应的PE倍数。杨敬梅认为,中国西电作为特高压领域的优质企业,其业绩和订单情况都表明了良好的发展前景。

中国西电持续拉升,截至4月19日收盘,其区间最高涨幅达到29.71%。

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以上为栏目本周综合表现,受限于文章篇幅,若需了解更多优质研报涉及的其它上市公司投资逻辑,请点击进入《风口研报》栏目查阅。

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提前挖掘“超预期”,捕捉下一个市场“风口”
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