公募降佣7月1日实施!年交易佣金降幅将达38%,两阶段改革每年为投资者节约200亿成本
原创
2024-04-19 20:34 星期五
财联社记者 李迪 闫军
①规定发布,公募业费率改革第二阶段正式开启;
②降佣实施后,2024年和2025年两年内有望为投资者节省近百亿成本;
③以静态数据测算,公募基金年度股票交易佣金总额降幅将达38%;
④下一步,证监会将聚焦基金销售环节,进一步规范认申购费率等销售环节费用。

财联社4月19日讯(记者 李迪 闫军)公募基金费率改革行进至第二阶段,股票交易佣金费率改革给出明确时间点。

4月19日,证监会制定发布《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规定》(以下简称《规定》),自2024年7月1日起正式实施。2024年4月,新“国九条”1+N举措正式实施,其中明确提出要“稳步降低公募基金行业综合费率”,3月15日印发的《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投行和投资机构的意见(试行)》,本次规定的落地,正式对以上举措的快速落地实施。

《规定》共19条,主要包括与调降费率、强化监督有关的四大方面内容:其中包括一是公募基金的股票交易佣金费率应调整至较为合理的水平,建立佣金费率的动态调整机制,定期调整公募交易佣金费率。二是加强佣金分配行业监管,将交易佣金分配比例的上限从30%调降至15%,防范利益输送。三是强化内部制度约束和外部监督制约,明确基金管理人、证券公司在佣金支付方面相关禁止性行为和基金托管人的监管职责。四是优化完善信息披露内容和要求,要求基金管理人定期披露交易佣金费率水平,年度汇总支出及分配明细,强化市场监管。

整体来看至少以下七点可重点关注:

1、降佣实施后,2024年和2025年两年内有望为投资者节省近百亿成本;

2、两阶段改革每年为投资者节约200亿成本;

3、以静态数据测算,公募基金年度股票交易佣金总额降幅将38%;

4、交易佣金分配比例的上限从30%调降至15%;

5、公募的股票交易佣金费率应调整至较为合理的水平,建立佣金费率的动态调整机制;

6、下一步,证监会将聚焦基金销售环节,进一步规范认申购费率等销售环节费用;

7、后续推动基金后台运营服务外包试点转常规,进一步降低中小基金公司运营成本。

上述《规定》发布,标志着公募基金行业费率改革第二阶段改革正式开启,公募基金行业综合费率水平继续稳步下降,这将有助于进一步优化持有人的投资体验。

降佣后,两年内有望节省近百亿成本

调降交易佣金方面,《规定》主要有两方面的要求:

一方面,《规定》要求,公募基金的股票交易佣金费率应调整至较为合理的水平,建立佣金费率的动态调整机制:根据全市场费率变化情况,定期调整公募基金股票交易佣金费率。

另一方面,《规定》还要求将交易佣金分配比例的上限从30%调降至15%,切实防范利益输送。

这两方面要求主要是为了贯彻“坚持投资者利益优先”的理念。业内人士认为,交易佣金是公募基金的重要运作成本之一,调降交易佣金费率将有助于降低投资者持有公募基金的成本,优化持有人投资体验。

根据《规定》,首次股票交易佣金费率调降工作将于2024年7月1日前完成。

从佣金降幅来看,《规定》发布实施后,以静态数据测算,公募基金年度股票交易佣金总额降幅将38%。

从佣金降低的数值规模来看,《规定》实施后,两年内有望为投资者节省近百亿成本:以2023年静态数据测算,2024、2025年将分别为投资者节省32亿元、64亿元成本。

强化监督方面,《规定》也有两方面的要求:

一方面,《规定》要求强化内部制度约束和外部监督制约。不仅要求明确基金管理人、证券公司在佣金支付方面相关禁止性行为,还要求明确基金托管人的监督职责。

另一方面,《规定》要求优化完善信息披露内容和要求。根据《规定》,基金管理人需要定期在官网披露整体层面的交易佣金费率水平、年度汇总支出及分配明细等信息。《规定》实施后,公募基金与证券公司的佣金交易信息有望更详细地暴露在市场监督和舆论监督之中,市场的监督和约束有望因而强化。

强化监管方面,《规定》要求基金管理人、证券公司内部管理制度更加完善,交易佣金信息披露更加透明,监管执法更加严格,这些举措将使投资者利益得到更有效保障。

整体来看,《规定》有关调降费率和的强化监管的要求,是针对公募基金佣金支付分配领域存在的一些问题而做出的。《规定》坚持立足维护投资者合法权益,引导行业机构切实端正经营理念,把维护投资者利益放在首要位置,专注提升客户服务能力,降低客户交易成本,提供更加优质的证券交易、证券研究、资产管理等服务,促进形成良好的行业发展生态。

费率改革两段落地,每年有望节省约200亿成本

随着《规定》发布,这标志着公募基金行业费率改革第二阶段正式开启。

此前,2023年7月,证监会发布实施《公募基金行业费率改革工作方案》(以下简称《方案》),正式启动公募基金行业费率改革工作,按照“管理人-证券公司-销售机构”路径,分三个阶段稳步降低公募行业综合费率。

第一阶段的主要工作包括有序降低主动权益类产品的管理费率、托管费率,截至2023年10月,第一阶段相关工作已经完成。第一阶段期间,2023年7月7日起,新注册的主动权益类基金执行与此前相比更低的管理费率、托管费率上限,全行业136家基金管理人也陆续发布公告主动下调存量主动权益类公募基金产品的管理费率、托管费率。此外,浮动管理费率产品也在扩容。

第一阶段改革举措落地后,预计每年为投资者节约费用支出约140亿元。

如今,本《规定》发布,公募基金行业费率改革第二阶段举措也实现落地,公募行业综合费率水平有望继续稳步下降。

以2023年静态数据测算,降低交易佣金费率后,2024、2025年将分别为投资者节省32亿元、64亿元成本。这也意味着,一二阶段费率改革举措每年累计可为投资者节约成本约200亿元。

第二阶段工作取得重大进展的同时,费率改革的第三阶段工作也在稳步推进中。

据悉,下一步,证监会将聚焦基金销售环节,进一步规范认申购费率等销售环节费用,推动基金后台运营服务外包试点转常规,进一步降低中小基金公司运营成本。这也是重要的第三阶段。相关改革措施预计将于2024年底前推出。

未来,监管还有规范公募销售环节收费等举措出台,进一步降低基金管理人尾随佣金支付比例,研究不同类型基金产品设置差异化的尾随佣金支付比例上限,引导基金销售机构对公募基金认申购费用加大折扣力度等举措。

降佣对公募、基民和券商将具有深远影响

在业内看来,降低股票交易佣金有三个方面目的:一是为规范基金管理人证券交易佣金及分配管理;二是降低交易成本,增厚基金份额持有人收益;三则要求证券公司机构投资者服务能力。

公募基金证券交易佣金分配进行上限管控,交易佣金分配比例上限由 30%调降至15%,基金管理人严禁将证券公司选择、交易单元租用、交易佣金分配等与基金销售规模、保有规模挂钩,严禁以任何形式向证券公司承诺基金证券交易量及佣金或利用交易佣金与证券公司进行利益交换,严禁使用交易佣金向第三方转移支付费用。这些规定将切实防范利益输送。

和此前规定一致,这里有两类情况除外:一是基金管理人管理的采用券商交易模式的基金可豁免,仍维持原本无上限要求;二是股票型、混合型基金管理规模合计未达到十亿元人民币的基金管理人可豁免,仍维持原本30%的上限。

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