【风口研报周回顾】以业绩为“锚”捕捉大涨线索!看王牌VIP深挖“业绩优等生”+股价频频高歌猛进
风口研报
2024.04.26 17:51 星期五

本周,A股呈现偏强的震荡走势,沪指在高股息坚挺表现的支撑下稳站3000点上方,创业板指受AI权重走强刺激快速上涨。截至本周最后一个交易日,沪指本周累涨0.76%、创业板指累涨3.86%、深成指累涨1.99%。

从赚钱效应来看,临近五一假期,A股“节前效应”愈发显著,量能不断萎缩,市场以存量博弈、热点轮动为主,盘面上,活跃资金愈发集中于低空经济和业绩高增长两大主线之上。

本栏目保持着对市场节奏的敏锐洞察,持续挖掘市场潜力方向。本周高频跟踪业绩主线,以及消息面刺激下的军工板块,期间精选优质研报涉及的上市公司均表现强势,详情见下:

image 接下来,就结合优质案例,来看看如何借力本栏目“提前挖掘超预期,捕捉下一市场风口”!

【主题一:业绩】

4月以来,本栏目紧扣业绩主线布局当前关键做多窗口,立足于行业景气度、业绩确定性以及成长性突出等多角度,通过严谨的业绩分析快速挖掘潜力品种。

从相关上市公司的表现来看,本栏目所覆盖的业绩“优等生”均收获了不俗的涨势,例如:

4月7日栏目梳理的宇通客车,因其“23年业绩/分红超预期”而备受市场瞩目,区间最高涨幅达到了21.58%

同样,4月14日栏目提及的亿联网络,因其“一季度利润预增超30%”的亮眼表现,区间最高涨幅也达到了12.62%;

此外,4月16日栏目覆盖的软控股份因“23业绩创十年新高”的优异业绩,区间最高涨幅达到了26.59%。

这些优质案例充分印证了栏目自四月以来以“业绩”为中心的布局策略的有效性。本周,栏目继续深化对“业绩主线”的持续跟踪与深入研究,具体来看:

①Q4业绩创新高+进军人形机器人核心供应链环节,这家“小而美”股价触底持续反弹

事件:斯菱股份发布2023年年报,公司全年实现归母净利润1.50亿元,同比增长22.16%;单四季度实现营收2.08亿元,同比增长20.9%,实现归母净利润0.43亿元,同比增长43.02%,业绩创新高。

栏目借力星矿大数据平台,抢先获悉“斯菱股份”财报速递,随即于4月22日20:37精选公司研报解读其投研逻辑:

一、业绩稳健增长,海外市场收入占比高

业绩创新高:斯菱股份发布的2023年年报显示,公司全年实现归母净利润1.50亿元,同比增长22.16%,单四季度业绩也呈现显著增长。这一表现表明公司业务发展势头良好,盈利能力稳定提升。

海外市场为主要收入来源:斯菱股份的海外市场收入占比持续保持在较高水平,这为公司提供了稳定的收入来源。同时,公司也在不断加强海外市场的拓展和服务能力,以加快全球化产业布局。

二、设立机器人事业部,布局人形机器人核心零部件

系统布局机器人核心零部件:斯菱股份完成组建专门的研发、技术团队,对机器人关节零部件产品进行研究开发,并取得相应成果。公司谐波减速器已处于量产前期筹备阶段,丝杠类产品和执行器模组产品已初步实现样品打造。公司定位为人形机器人供应链的一级供应商,其产业定位可类比三花智控、拓普集团,后续产业化进展值得期待。这为公司未来在人形机器人领域的发展奠定了坚实的基础。

image 三、全球汽车保有量增长推动后市场规模扩大

海外市场后市场规模大:海外尤其是北美后市场规模大,汽车保有量稳增,且行驶里程多、车龄高,后市场稳步扩容。

聚焦售后,推动产品多元化:公司以海外市场起家,聚焦售后市场,不断推动产品多元化和客户终端高端化。同时,公司也加大海外工厂建设力度,提升本地化服务能力,进一步加快主业全球化产业布局的节奏。

image 四、未来盈利预期与估值

基于公司业务增长潜力,中泰证券冯胜预计公司2024-2026年净利润分别为1.9/2.3/2.9亿元,对应PE分别为17/14/11倍,当前公司估值水平已明显低于机器人行业估值

image 文章发布次日,斯菱股份大幅冲高涨超11%,截至26日收盘,其4个交易日最高涨幅达15.72%。

image ②AI+汽车助力成长!这家公司24年Q1盈利同环比显著提升,股价创阶段新高

事件:胜宏科技发布2023年报与2024年一季报,公司2023年全年实现归母净利润6.71亿元,同比下降15.09%;2024年一季度实现营收23.92亿元,同比增长36.06%,环比增长9.33%,归母净利润2.10亿元,同比增长67.72%,环比增长144.79%。

4月24日10:36栏目基于胜宏科技业绩表现,快速精选公司研报并加以剖析,具体来看:

一、业绩分析

据胜宏科技发布的2023年年报与2024年一季报显示,尽管公司2023年全年归母净利润同比下降,但2024年一季度营收和净利润均实现显著增长。透露出公司业绩在经历了一段时间的下滑后,已经开始出现反弹迹象。

二、行业趋势与公司布局

AI算力与PCB行业增长:分析师看好AI算力和汽车作为PCB行业增速最快的子行业。胜宏科技在数通和汽车领域服务头部客户,具备完善的产品布局,有望受益于双行业的快速增长。

AI服务器PCB业务:PCB对服务器的性能提升起到关键作用,特别是AI服务器PCB的量价齐升为公司带来了发展机遇。胜宏科技在服务器PCB领域前瞻布局,与头部玩家英伟达、AMD、微软、思科达成合作关系,并推出多款相关产品,显示出公司在该领域的强大竞争力。

汽车PCB业务:随着电动化、智能化的趋势,汽车PCB市场持续增长。胜宏科技是全球最大电动汽车客户的TOP2 PCB供应商,且已经引进多家国际一流的车载Tier1客户,产品广泛应用于汽车的各种关键部件,显示出公司在汽车PCB领域的深厚积累和广阔前景。

三、并购与协同效应

胜宏科技在2023年12月完成了对PSL的100%股权收购,间接持有MFSS及其子公司100%股权。MFSS的产品下游覆盖汽车、医疗、工业等附加值高的行业,这将有助于公司与现有业务产生协同作用,快速落地海外产能及实现全球化战略布局。

四、未来盈利预期与估值

华创证券耿琛预计胜宏科技未来几年的归母净利润将实现显著增长,24-26年归母净利润为12.35/15.87/18.79亿元,同比增长83.9%/28.5%/18.4%,给予公司2024年26倍PE估值,对应37元/股。

image 4月24日午后,胜宏科技出现快速冲高的动作,并一度封住20CM涨停;在此后的交易日,其震荡向上拉升,3个交易日最高涨幅达到12.68%。

image 【主题二:量子科技】

盘面上,量子科技板块近期不断出现异动,尤其是核心龙头国盾量子更是在最近较弱的市场环境下保持持续向上的趋势。消息面上,中国科学院量子信息与量子科技创新研究院向国盾量子交付了一款504比特超导量子计算芯片"骁鸿",用于验证国盾量子自主研制的千比特测控系统。此款芯片刷新了国内超导量子比特数量的纪录,后续还计划通过中电信量子集团的"天衍"量子计算云平台等向全球开放。

image 量子技术作为新质生产力的重要高科技领域,是本栏目关注的重点方向之一。早在板块异动前夕,栏目研究员就曾“前瞻性”地观察到:“今年以来,国家在数次重要的战略规划和政策文件中均频繁提及量子技术,同时,各地的政府报告和经济发展规划也纷纷将布局和发展量子技术作为重点内容进行阐述和规划,此种提及频率和强调的力度均属前所未有”。栏目在政策及行业消息面的指引下,3月高频覆盖“量子科技”方向:

①涨嗨了!Ta引领量子信息突破赋能“新质生产力”,区间大涨超70%

事件:国盾量子与中电信量子信息科技集团签订《附条件生效的股份认购暨战略合作协议》,公司以78.94元/股的价格向中电信量子集团增发2411.23万股股票,募集资金总额19.03亿元,用于发展量子科技主营业务。同时,中电信量子集团通过与科大控股等签订《一致行动协议》,成为公司控股股东,国务院国资委成为公司实际控制人。

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获悉上述动态后,栏目随即于3月13日20:24覆盖“国盾量子”,并引用分析师观点解读公司最新“预期差”:

一、资金注入与股权结构优化

国盾量子通过与中电信量子信息科技集团签订股份认购协议,成功募集近19亿元资金,用于发展量子科技主营业务。这不仅为公司提供了充足的资金支持,还优化了公司的股权结构。中电信量子集团成为公司控股股东,国务院国资委成为实际控制人,这种国家队背景的加持有助于公司获取更多资源和政策支持,进一步提升其市场竞争力

二、战略投资者赋能与业务拓展

中国电信作为战略投资者入主国盾量子,有望为公司带来运营商云网融合等资源优势,进一步丰富“DICT+量子”场景化解决方案。这将有助于国盾量子在量子通信、量子计算等领域实现技术突破和应用创新,为千行百业的发展赋能。同时,伴随产业结构政策的积极推进,量子新基建规划及建设将加速推进,国盾量子有望在这个大背景下实现快速发展。

三、业绩改善与未来发展前景

虽然国盾量子在2023年实现了营收增长,但归母净利润仍呈现亏损状态。这主要是由于部分客户回款不及预期以及递延所得税费用影响所致。然而,随着与中国电信等战略投资者的合作加深,国盾量子有望不断拓展下游业务应用,保持核心技术竞争优势,实现业绩的边际改善

3月14日以后,国盾量子开启加速上涨模式,并在4月26日利好消息刺激下强势触板,其区间最高涨幅已然达到70.59%之高。

image ②量子信息行业再迎催化!前瞻梳理产业链优质企业+人气标的涨近4成

3月23日,按照“四新”标准,国资委确定首批启航企业,重点布局量子信息等新兴领域。

image 基于上述利好驱动,栏目借力独家研报库快速筛选“量子信息”行业研报并加以梳理,引用分析师观点指出:

此次遴选出的首批启航企业多数成立于3年以内,重点布局人工智能、量子信息、生物医药等新兴领域,企业核心技术骨干平均年龄35岁左右。在首批启航企业中,中电信量子的动作值得重点关注,公司在国资委官网发布招聘公告,且拟投资20亿元控股国盾量子。

本次中电信量子入选领航企业,有望加快建设抗量子计算的新型安全基础设施,积极推动量子通信产业化和量子计算实用化。分析师认为,短期在中电信量子集团的带领下,量子通信有望迎来加速建设时期,而长期看,量子计算有望成为解决AI算力瓶颈的“颠覆性力量”

本次提及一众A股相关标的,包括:国盾量子、科大国创、吉大正元、格尔软件、国芯科技。

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以上为栏目本周综合表现,受限于文章篇幅,若需了解更多优质研报涉及的其它上市公司投资逻辑,请点击进入《风口研报》栏目查阅。

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