债市要闻

【华东某省央行分行对部分农商行买债进行窗口指导】

据媒体报道，从知情人士处了解，近日华东某省央行地方分行对部分农商行进行窗口指导，要求农商行聚焦主业，压降杠杆的同时，降低债券久期。此外，今年3月央行专门调研农商行参与债市情况的市场消息属实。

【债牛“急刹车”，30年国债上行超过10bp，持债过节慌不慌？】

据财联社报道，上周债市经历了今年以来最陡的上行幅度，全周10年期国债收益率累计上行8bp、30年期国债收益累计上行10.13bp。截止4月28日午盘，10年和30年国债活跃券利率成交在2.325%和2.525%。调整来的突然，又恰逢五一小长假，交易盘是否要持券过节，本周最后两个交易日的市场选择值得关注。交易员对财联社表示，国债期货T主力合约上周五单日跌幅0.26%收盘104.195，市场连跌三天形成“三只乌鸦”形态，同时日内完全回补了之前104.2的缺口最低至104.165，目前来看支撑力有限，回调可能仍未结束。

【三大干扰因素加剧债市分歧】

多重因素扰动“债牛”氛围，上周国债期货全线下跌，现券集体回调。整体来看，上周债券市场多空博弈更趋激烈，各期限国债收益率多回弹5BP（基点）以上。其中，周五（4月26日），30年期国债活跃券“23附息国债23”收益率上行4.45BP，报2.5125%，回升至1年期MLF（中期借贷便利）利率之上，结束倒挂。

解读：综合业内观点，央行针对长债利率的频繁表态和资金面担忧是主要干扰因素，加上银行买债行为受到监管关注，三大因素导致市场对债市供需关系预期生变，未来走势陷入分歧。而机构主流观点在于，债市短期震荡，长期仍乐观。

【中短债基疯狂“吸金” 汇添富丰润单季规模暴增129倍】

在债牛带动下，以中短债基金为代表的纯债产品受投资者热捧，一季度疯狂“吸金”。Wind数据显示，在所有已发布一季报的中短债基金中，有28只基金的规模在一季度实现了翻倍增长，甚至不乏迷你基金突变成大型产品的案例。颇为典型的是，一度濒临清盘的迷你基金——汇添富丰润中短债，去年末规模仅有0.61亿元，但到了今年一季度末，该基金的规模则暴增至79.94亿元，单季“吸金”约79.32亿元，增幅达12900%。

【1-3月上海社会融资规模增量为3293亿元 企业债券净融资同比多增1260亿元】

4月28日，央行上海总部发布2024年一季度上海金融运行情况，1-3月，上海社会融资规模增量为3293亿元。从结构看，人民币贷款是社融增长的主要支撑，企业债券融资回升。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加4054亿元，为当期社融增量的123%。企业债券净融资增加1040亿元，同比多增1260亿元。股票融资增加56亿元，同比少增362亿元。表外融资合计减少1817亿元。

【洛阳市市长主持召开专题会议：多措并举有效推进政府债务化解 严控风险等级】

据洛阳市人民政府，近日洛阳市市长徐衣显主持召开专题会议。会议研究了防范风险、“过紧日子”等工作。徐衣显强调，要认真落实党政机关习惯“过紧日子”要求，牢固树立降本增效工作导向，严格财政预算执行管理，严把政府投资项目关口，全面压减非刚性、非重点、非急需支出，多措并举有效推进政府债务化解，严控风险等级，杜绝新增政府隐性债务。

信用债事件

■宝龙地产：88%以上计划债权人已签署重组支持协议；

■旭辉控股集团：就境外流动资金状况全面解决方案已与债券持有人小组就全面提案原则上达成一致；

■西秀工投：公司涉及2项被列为被执行人事项，执行金额合计约1.7亿元；

■碧桂园：合计17亿元中债增担保中票应于5月9日付息；

■农发行云南省分行与昆明市政府座谈，推进防范风险和化债工作；

■花样年控股：重组支持协议截止日再延至本月29日；

■云南康旅集团：严格落实债务兑付备付金制度，多措并举做好降本增效工作；

■荆州开发集团：被湖北证监局出具警示函，“23荆开G2” 部分募集资金未按约定使用；

■凯迪生态管理人：“H1凯迪债“等4只债券将于4月29日在深交所终止上市并摘牌；

■桐庐国控：“21桐庐国运MTN002”回售金额0.3亿元，票息由4.59%下调至2.85%；

■重庆市万州三峡：拟将“21三峡平湖MTN001”票息下调340BP至1%，回售申请自5月13日起；

■荣安地产：一季度净利润4.08亿元，同比下降37%；

■江西省铁航集团：2024年计划发行中票及公司债规模达100亿元；

■取消发行：由于近期市场波动较大，“24宿迁城投MTN003”、“24无锡创新MTN001”、“24晋能煤业MTN008”等取消发行。

市场动态：

【货币市场|货币市场利率多数上行】

28日，货币市场利率多数上行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期下行6.09BP报1.8121%，7天期上行2.96BP报1.9611%，14天期下行0.4BP报2.0032%，1月期下行0.7BP报1.95%。

Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行7.3BP报1.806%；7天期上行3.9BP报1.951%；14天期下行0.1BP报2.001%；1个月期下行0.2BP报1.95%，创2023年9月以来新低。 长期资金方面，国有和主要股份制银行一年期同业存单二级最新成交在2.17%附近，较上日尾盘跳涨5-6bp。

银行间回购定盘利率表现分化。FR001跌8.0个基点报1.81%；FR007涨3.0个基点报1.98%；FR014持平报2.0%。

银银间回购定盘利率表现分化。FDR001跌9.0个基点报1.8%；FDR007涨4.0个基点报1.96%；FDR014持平报2.0%。

【利率债|银行间主要利率债收益率全线上行】

28日，银行间主要利率债收益率全线上行。截止北京时间16:30，10年期国债活跃券240004收益率上行2bp报2.3225%，5年期国债活跃券240001收益率上行4.25bp报2.1675%，10年期国开活跃券240205收益率上行3.5bp报2.43%。

交易员表示，由于是周日，所以市场交易不活跃，但仍能感觉到市场存在止盈撤退，节后再战的情绪。此外央行仍未见放大投放量呵护跨月资金，也给债市带来打击，后面两天七天资金可以跨节，关注央行操作。