【风口研报周回顾】“大招3连发”带动“地产链”全线飙涨！看王牌资讯风口点“金” 多股掀连板潮

风口研报

2024.05.17 16:30 星期五

本周A股高位震荡，虽有调整但向下力度温和，截至周内最后1个交易日，沪指累跌0.02%、创业板指累跌0.70%、深成指累跌0.22%。此外，市场量能略显不足，行业板块出现较强的轮动效应。

当下的行情最怕追涨，唯有在行情启动前进行前瞻性的投资，例如提前了解公司的基本面情况和市场趋势，从而进行低风险的投资，才能有效地避免站在“山顶”的风险。而前瞻性投资策略的核心在于，通过对市场趋势的洞察和公司基本面的分析，来确定一个行业、一家上市公司的投资价值和合理价位。

财联社倾力打造王牌资讯，栏目专注基本面研究，旨在精选优质研报并汇聚精华观点，为投资者提供全面、专业、及时的研究信息，前瞻把握市场趋势和潜在热点。接下来就结合近期的优质案例，来盘点如何利用优质资讯快速掌握投资热点。

4月底以来，北京、上海、天津、深圳、杭州、西安、成都、南京等地楼市优化政策密集“上新”。5月17日，楼市再迎多项重磅利好，央行等部门连发3条通知，针对公积金贷款利率、商贷利率政策下限、购房首付比例等进行了调整。

在不断政策利好刺激下，地产股活跃度持续攀升。房地产、物业管理、租购同权，装配式建筑等“地产链”均放量大涨，板块指数纷纷创阶段性新高。

本栏目紧跟政策导向，围绕“地产链”展开了持续的梳理，覆盖的上市公司均收获不俗涨势，详情见下：

①楼市政策频发引地产股“涨”声一片，前瞻“地产经纪龙头”强势崛起+收获2连板

5月13日20:37栏目精选房地产经纪行业龙头—“我爱我家”公司研报并加以梳理：

行业趋势与公司定位

随着全国范围内去库存行动的推进，各地政府围绕“以旧换新”政策积极开展活动，并出台相应支持措施。在这一背景下，市场信心逐步提振，预计销售将企稳回升。作为房地产经纪行业的龙头企业，“我爱我家”凭借其在核心城市的深耕和强大的品牌影响力，有望在这一轮市场回暖中受益。

公司优势分析

聚焦核心城市，经纪业务市占率稳步提升：

公司经纪业务采用直营为主、加盟为辅的模式，2023年营收同比增长15.9%，毛利率也有所提升。

在北京、杭州等核心城市维持头部市占率稳定，同时在上海地区市占率同比提高，显示出公司在核心城市的竞争力。

精简非核心城市低效加盟业务，提高直营占比，进一步巩固市场地位。

资产管理运营能力强，商业租赁品牌认可度高：

资产管理收入稳定增长，管理房源数量增加，出租率高，显示出公司强大的资产管理能力。

商业租赁及服务通过“昆百大”品牌运营多样化项目，品牌享有高认可度，2023年收入增长4.6%。

加快数字化转型，提升整体运营效率：

公司近年来在研发方面投入显著增加，成功融合房地产经纪服务与智能科技，实现全方位升级。

业绩预测与估值

根据西南证券池天惠的预测，公司2024-26年归母净利润有望实现稳步增长，分别为1.04亿元、1.74亿元和2.82亿元，同比增长率分别高达112.3%、67.2%和62.5%。基于这一乐观的业绩预测，池天惠给予公司2026年20倍PE的估值，对应合理估值为2.4元/股。

我爱我家并在5月16日、17日收获2连板，区间最高涨幅达33.94%。

②项目总管理面积达135万平方米！这家“园区运营商”迎资金追捧，3日大涨超41%

5月15日12:50栏目借力星矿数据平台追踪到“德必集团”在5月14日举行了业绩说明会，随即发文梳理相关会议内容：

业务规模扩张与收入增长：

德必集团通过不断扩展业务规模，新项目在报告期内产生收入贡献，显示出公司具有较强的增长潜力和盈利能力。

2023年度末，德必项目数量和管理面积均有所增长，特别是新增了6个项目，管理面积同比增长14.41%。

智慧园区建设与技术创新：

德必集团的全资子公司上海智链合创科技有限公司，专注于智慧园区的建设和管理，通过ICS(智链)智慧园区综合管理系统，提供全链条园区智慧化解决方案。

智链合创自开展对外业务以来，客户量和营收均实现逐年增长，显示出公司在智慧园区领域的领先地位和创新能力。

海外市场布局与拓展：

德必集团积极布局海外市场，早在2014年和2016年就在意大利佛罗伦萨和美国硅谷开设了产业园区，体现了公司的国际化视野和全球布局能力。

在国家一带一路战略的实施背景下，公司正积极筹划在东南亚和有关国家的进一步发展，进一步拓展海外市场份额。

文体旅赛道进军与多元化发展：

2023年，德必集团正式进军文体旅赛道，通过桃花坞文旅商业街区项目的运营，实现了公司的多元化发展。

该项目以数字化经济为主体，结合当地文旅资源，打造具有苏式特色的文化旅游线路，为公司带来了新的增长点。

A股相关上市公司梳理：

特发服务已形成以综合物业管理服务为核心，政务服务及各类增值服务协同发展的经营模式，多年深耕园区IFM综合物业管理服务。

招商积余作为招商局集团旗下从事物业资产管理与运营服务的主平台企业，为客户提供全业态、全价值链、全场景的综合解决方案。

德必集团、特发服务分别在5月16日、5月17日收获20CM涨停，区间最高涨幅分别达41.6%、35.25%。

③2连板！房屋存量特征初显，涂料行业前景可期，该“国民涂料第一品牌”底部蓄势拉升中

5月15日17:40栏目精选涂料龙头“三棵树”公司研报并加以梳理：

行业地位与经营改善：

三棵树作为涂料行业的龙头企业，全球建筑装饰涂料排名第八，中国排名第一，显示了其强大的市场竞争力。

在行业下行的背景下，公司依靠自身造血能力修复现金流和应收账款质量，并积极开拓多元业务，实现了经营质量的显著改善。

市场需求转移与增长潜力：

当前，我国房屋新开工面积下降，但二手房市场交易活跃，且房龄结构已临边界，一线城市或提前进入存量时代。

此外，城市更新政策的全面启动也将进一步助力存量住房改善需求，为涂料行业带来新的增长点。

业务布局与品牌升级：

三棵树逐步降低对地产大B端业务的依赖，着重布局小B端和C端市场，通过扁平化的渠道布局和多维度的营销矩阵，提升品牌影响力和市场占有率。

公司以“健康漆”为精准定位，不断赋能品牌升级，打造一体化的供应平台，满足消费者对于环保、健康涂料的需求。

财务预测与估值：

东北证券濮阳预计三棵树2024-2026年归母净利润将实现快速增长，同比增长率分别为318.23%、26.10%和24.28%，显示出公司良好的盈利能力和增长前景。

对应的PE估值分别为30倍、23倍和19倍，相对较低的PE估值反映了对公司未来增长的乐观预期。

渠道策略与市场渗透：

面对存量房二次装修周期的到来，三棵树快速洞察市场需求变化，提供“马上住”一站式涂刷服务，满足消费者对于便捷、高效的装修需求。公司通过扁平化的经销模式，取消省级总代理，直接在市级或县级发展经销商，分销商下沉至乡镇，快速提升市占率。同时，扁平化经销模式留有更多的让利空间，激发经销商的主动性，加速品牌在地区的渗透。