“G7国家首降”果然来了!加拿大央行如期宣布降息25个基点
原创
2024-06-05 21:57 星期三
财联社 史正丞
①加拿大也成为这一轮全球货币周期中,首个降息的G7国家。
②虽然加拿大央行和美联储的政策通常步调一致,但两国经济现状的巨大差异,势将推动加拿大更快、更多地降息;
③市场普遍预期,欧洲央行也将在周四启动降息。

财联社6月5日讯(编辑 史正丞)北京时间周三晚间21点45分,加拿大央行发布利率决议,宣布将基准利率下调25个基点至4.75%

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(来源:加拿大央行)

对于全球投资者来说,这也是极具标志性的时刻——加拿大也成为这一轮全球货币周期中首个降息的G7国家。按照市场普遍预期,明天晚上欧洲央行也将启动降息

与美联储类似,在2020年初新冠疫情爆发后,加拿大央行在短短两个月内降息150个基点至0.25%。随后从2022年3月开始,在通胀大潮来袭的影响下,加央行又连续加息10次,一直到去年7月才停下脚步。此后该国的政策利率一直维持在5%不变。从下图中不难看出,加拿大(蓝线)与美国(灰线)的货币政策走向高度相似。

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(加拿大、美国政策利率,来源:tradingeconomics)

降息条件已经成熟

相较于美联储决策者今年以来承受的“通胀惊吓”,加拿大央行这一边倒是没有多少阻碍降息的压力。进入2024年后,加拿大的CPI继续稳步向着2%的政策目标发展,核心CPI甚至已经跌破了2%。

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(加拿大CPI、核心CPI年率,来源:tradingeconomics)

加拿大央行在利率决议中表示,随着证据持续显示基础通胀正在放缓,政策理事会同意货币政策不再需要那么严格/限制性,并将政策利率降低了25个基点。最近的数据增加了我们对通胀将继续朝着2%目标前进的信心。

同时在上周公布的数据中,加拿大的一季度GDP增速只有1.7%。横向对比,外部分析师的一致预期是2.2%,而加拿大央行自己的预期是2.8%。

在上周的GDP数据公布后,加拿大央行本周启动降息的概率骤升至75%左右。加拿大投行道明证券的经济学家团队主管James Orlando预期,在整个2024年里加拿大的实际GDP增速将低于美国增速的一半,这将加强加拿大央行降息的信心。

年内或还有多次降息

种种数据也显示,加拿大不仅会快于美联储降息,甚至在美国真正开始降息前,可能还将进行多次降息。

与利率决议一同公布的行长新闻发布会开幕讲话稿中,加央行行长麦科勒姆表示:“如果通货膨胀继续放缓,并且我们对通货膨胀持续朝着2%目标发展的信心不断增强,那么可以合理地预期我们的政策利率将进一步下调。

Orlando预测,加拿大央行在今年下半年将步入加速降息的状态,等到美联储12月开始降息时,两国政策利差将达到125个基点。他也希望加央行在决定政策利率时,不要受到南边邻国的过度影响,因为“利率政策对经济的影响是不同的”,加拿大需要根据国内的情况作出应对。

加拿大帝国商业银行的资深经济学家Ali Jaffery也预测,在美联储9月开始降息前,加央行可能已经完成了两次降息,后续两国的利差将维持在100个基点左右。

利率决议公布后,加元兑美元的汇率稍稍走弱,但由于降息原本就在意料之中,跌幅也相对有限。

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(加元/美元日线图,来源:TradingView)

根据加拿大央行公布的日程表,今天的决议过后年内还剩4次议息会议,分别在7月24日、9月4日、10月23日和12月11日发表利率决议。

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