中英人寿拟发行不超过30亿元永续债 2023年净利同比骤降96.86%盈利稳定性待考
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2024-06-11 21:17 星期二
财联社记者 夏淑媛
①中英人寿计划在银行间债券市场发行总额不超过30亿元的永续债;
②本次债券募集资金将用于补充核心二级资本,提高公司偿付能力;
③中英人寿2023年利润波动明显,未来盈利稳定性受关注。

财联社6月11日讯(记者 夏淑媛) 6月11日,中粮资本(002423.SZ)发布公告称,公司控股子公司中英人寿计划在银行间债券市场发行总额不超过30亿元的无固定期限资本债券,票面金额100元,期限与中英人寿持续经营期一致,采用分阶段调整的票面利率,无固定到期日。

据了解,中英人寿本次债券募集资金将用于补充核心二级资本,提高公司偿付能力以支持业务持续发展。截至2024年一季度末,中英人寿的核心、综合偿付能力充足率分别为161.62%、260.7%,这一数据虽然仍高于监管要求的最低水平,但与其在“偿二代”二期规则实施前有所下降。

值得注意的是,自2023年以来,中英人寿盈利波动明显。2023年,中英人寿实现保险业务收入161.71亿元,同比增长42.68%,但增收不增利,该公司净利润从2022年9.25亿元骤降至0.29亿元,同比下滑96.86%。今年一季度,中英人寿实现保险业务收入51.82亿元,同比增长22.39%;净利润则较2023年同期-4.2亿元大幅增长至6.21亿元。中诚信国际相关人士指出:“未来,考虑到寿险行业竞争日趋激烈、资本市场不确定性增强等因素,仍需关注中英人寿盈利能力稳定性及偿付能力变化情况。”

“补血”偿付能力,中英人寿拟发行不超过30亿元规模永续债

6月11日,中粮资本召开董事会,审议通过《关于公司控股子公司中英人寿发行无固定期限资本债券的议案》。议案显示,中英人寿于2024年拟在银行间债券市场发行总额不超过30亿元(含)的无固定期限资本债券。

据了解,中英人寿本次拟发债券面值为100元,采用分阶段调整的票面利率,自发行缴款截止日起每5年为一个票面利率调整期,在一个票面利率调整期内以约定的相同票面利率支付利息。发行时的票面利率通过簿记建档、集中配售的方式确定,具体发行规模由中英人寿在发行前根据资金需求及市场情况确定。

据悉,上述拟发债券为无固定期限资本债券,存续期与中英人寿持续经营存续期一致,在中英人寿行使赎回权前无固定到期日。

所谓“无固定期限资本债券”即永续债。中央财经大学中国精算科技实验室主任陈辉对财联社记者表示,在“偿二代”二期新规下,保险公司尤其是寿险公司的核心偿付能力普遍下降,补充资本的需求和迫切性随之增加。

陈辉介绍,保险公司从外源补充核心资本的方式比较有限,主要依靠股东增资或IPO补充权益性资本,而资本补充债虽然是目前行业常态化的资本补充工具,但只能计入附属资本,无法补充核心资本。

相对于资本补充债,永续债不仅可补充核心二级资本,还能撬动核心保单盈余,带来核心资本的杠杆式增加,当附属资本触发限额后,还能撬动附属级保单未来盈余增量,对实际资本的撬动作用翻倍。

据了解,中英人寿本次债券募集资金将用于补充核心二级资本,提高公司偿付能力以支持业务持发展。

截至2024年一季度,中英人寿的核心、综合偿付能力充足率分别为161.62%、260.7%。这一数据虽然仍高于监管要求的最低水平,但与其在“偿二代”二期规则实施前有所下降。

值得注意的是,在2024年一季度偿付能力报告中,中英人寿曾预计,公司2024年二季度核心、综合偿付能力充足率将一步下滑至149.92%、245.33%。

业内人士表示:“未来随着业务的持续推进、资本市场不确定因素增加,中英人寿或将面临一定的资本补充压力。”由此可以看出,中英人寿拟发行无固定期限资本债券之举,正是在应对上述压力。

中英人寿2023年净利润同比骤降96.86%,未来盈利稳定性仍然待考

作为我国入世后成立的第一批中外合资险企,中英人寿由中粮资本与英国英杰华集团合资组建,于2003年1月1日正式开业,目前注册资本金为29.5亿元,业务覆盖了16个省、直辖市。

从公开可查的经营成绩来看,2010-2023年,中英人寿仅有2011年、2013年保险业务收入出现较小幅度的负增长。

与行业发展同频,在2017、2018年保险业进入转型周期时,中英人寿的保险业务收入和净利润的增速有了明显放缓,2017年的净利润还出现了负增长。

从近5年来看,中英人寿发展较为稳健。在2019年-2021年的疫情期间,净利润保持了两位数的正增长,2021年保险业务收入突破百亿元大关,跻身行业“百亿俱乐部”。

但近两年,中英人寿部分业绩数据有所下滑。2022-2023年,中英人寿分别实现保险业务收入113.34亿元、161.71亿元,分别同比增长5.41%、42.68%。但从净利润来看,中英人寿2023年净利润从2022年9.25亿元骤降至0.29亿元,同比下滑96.86%。

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业内人士分析,2023年,中英人寿保险业务收入快速提升,但受准备金增提及投资收益下降的综合影响,2023年该公司利润总额同比大幅减少。此外,由于免税收入减少,2023年该公司所得税费用0.28亿元,较2022年的-0.76亿元大幅增长,这对其利润也有所影响。

中诚信国际表示:“2023年,在复杂外部环境下中英人寿展现出经营韧性,承保业务实现较快发展,但费用支出及保险责任准备金随之增长,叠加权益市场波动导致投资收益同比有所下滑,公司净利润同比大幅下降。”

2024年一季度,中英人寿实现保险业务收入51.82亿元,较2023年一季度42.34亿元同比增长22.39%;净利润较2023年一季度-4.2亿元,大幅增长至6.21亿元,波动明显。

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