“HKXX股权”的持仓

这一集，我们来讲一讲投资者在供股行为中可以选择的另一种操作——卖出供股权。我们继续沿用上一集的案例，小宝在除净日前已买入HKXX股票3000股，供股比例1/30，获得供股权100份，供股价格是3.0港元/股。

上一集介绍供股的时间表的时候，我们曾经说过卖出供股权的时间区间是从“买卖未缴股款供股股份之首日”到“买卖未缴股款供股股份之最后时期”。此时，如果小宝查看自己的持仓，会发现有100份“HKXX股权”的持仓。这个“HKXX股权”，有这么几个特点：

（1）独立于“HKXX”的持仓，有不同于“HKXX”的独立代码。

（2）与“HKXX”同市场持有。如果“HKXX”是通过沪港通持有的，那么“HKXX股权”也通过沪港通持有；如果“HKXX”是通过深港通持有的，那么“HKXX股权”也通过深港通持有。

（3）有严格规定的“存续时间”。如果投资者超过“买卖未缴股款供股股份之最后时期”仍未卖出，就会自动失效从持仓中“消失”。

“HKXX股权”的价格

“HKXX股权”作为一个有着独立代码的香港证券，是可以在香港市场进行交易的。不过，“HKXX股权”作为一个非港股通标的香港证券，港股通投资者只能卖出但不能买入。

既然可以交易，那么“HKXX股权”就会有自己的市场价格了。从理论上讲，供股权的价值取决于“以低于股票市场价格获得股票的程度”，也就是说，“HKXX”的股价越高、“HKXX股权”的价格也会越高；“HKXX”的股价越低、“HKXX股权”的价格也会越低；在极端情况下，如果“HKXX”股价低于供股价格（3.0港元），那么“HKXX股权”的内在价值将小于0、实际价格将无限接近0（在实务中如果出现这种情况，可能会出现价格停留在0.01港元、但是没有成交量的情况）。

如果市场有效、忽略交易手续费的话，“HKXX股权”的价格应该接近等于“HKXX”股价与供股价格（3.0港元）之间的差值（假设“HKXX”股价大于3.0港元）。当然，现实中是存在手续费等交易成本的，因此“HKXX股权”的价格略小于这个差值是合理的。

需要提醒注意的话，在供股行权日期内，“HKXX”股票也是会正常交易的，因此“HKXX”的价格会随时波动，这就又反过来会影响“HKXX股权”的价格随时波动。我们用下面的表来演绎一下这种价格关系（单位：港元）：

（注：当供股价格大于等于股票价格时，供股权的理论价值将小于等于0，此时供股权的“行情”将停留在0.01港元，但实际上很可能没有成交量。）

操作方法

如果综合考虑了市场因素和自身需求之后，投资者自主选择卖出供股权，可以通过东莞证券掌证宝APP进行操作，具体操作步骤如下：进入掌证宝首页——点击“交易”——点击“港股通”——点击“卖出”或“零股卖出”，其操作与一般的港股通证券卖出类似。需要提醒几点注意事项：

（1）“HKXX股权”与“HKXX”的代码不同，如果想卖出的是“HKXX股权”，需要输入“HKXX股权”的代码而不是“HKXX”的代码。

（2）获派的“HKXX股权”数量可能不是“整手数”，有可能需要使用零股卖出的功能。

（3）卖出“HKXX股权”是有时间规定的，如果在规定时间内未卖出又未行权的，将视为投资者放弃权益。

下集预告

下一集，我们继续港股公司行为的话题，我们将跟大家说说现金收购的话题。

See you next time and every time（下集再见，每集都见）。

（本期撰稿人：陈英杰，执业编号：S0340120090009）

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第23集：香港市场的供股（概念篇）——

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