值此三八妇女节，财联社再度推出2025年度“解码金融她力量”策划，在这个充满机遇与挑战的时代，证券基金行业的女性群体正以卓越的智慧和坚韧的力量，书写着属于自己的辉煌篇章。我们聚焦这些杰出女性，分享她们的成长历程与职业心得，感受她们的光芒与力量，见证她们在资管舞台的异彩绽放。

博道基金量化投资总监 杨梦

又到一年一度国际妇女节，这是全世界女性争取平等和发展的节日。作为一名女性金融从业者，也有幸见证“她力量”在金融领域的成长和发展，并成为不可忽视的重要力量。

与量化结缘的偶然与必然

我所从事的，是量化投资领域，经常与模型和代码打交道。从最初接触“量化”到如今，已是第十五个年头，回想起来，走上量化投资的道路，颇有些“偶然中的必然”的意味。

我本硕都是金融专业，毕业时获得的工作机会也是偏主动行业研究的类型。在实习期间很偶然的一个机会，领导让我尝试做一个量化课题。事实上，在这之前我从来没有接触过量化投资，只是因为学业背景，有一定的数学基础，对编程也有一些兴趣。

在研究的过程中，量化这种方法的科学性震撼到了我，我觉得它很符合自己的思维习惯，而且计算机能帮助我很有效率地去做事情，这太适合我的性格了。我至今还清晰记得第一次做量化策略的感受，借助计算机迅速处理大量数据，非常有效率的去复现一些投资逻辑，做大量数据测试后，最终形成一个策略，这个过程让人成就感十足。

“兴趣是最好的老师”，我感觉和量化是一拍即合，将本来一个月的任务用一周时间完成了，从此走上了量化研究和投资的道路。

洞察力和效率

现在，作为量化团队的负责人，我也常被问及两个问题：量化需要怎样的新人？性别是否带来差异？

在我看来，在这个以专业论实力的领域，“她”并不是一种特殊符号。量化的英文缩写是“Quant”，我们也经常自嘲自己是“矿工”。站在金融量化行业的入口，每个新人都手握相同的“矿铲”，需要做的，是从纷繁复杂的数据背后抽丝剥茧挖掘出可复现的规律，把投资的艺术科学化。

所以，在数据告诉我们答案之前，需要不断尝试。而想让尝试和积累的质量变高，需要两个能力：

第一，在海量的可能性当中，迅速定位关键的洞察力。在当前这个信息爆炸的时代，想法的产生很容易，但是如何在100个可能的idea中，迅速把范围缩小到比如10个？这背后有经验的加持，也有自己思考习惯的成分在。

第二，效率。刚入行的时候，大家更多是在前人的基础上、站在巨人的肩膀上去做研究，那么能否把前人的研究成果用自己的数据和平台尽快复现出来，以及复现之后，能不能进一步融合自己的idea去做新的尝试，产生更有用的想法，这个能力很重要。而且，是花3天还是花30天做到这个事情，这是一种效率加习惯的双重体现。

量化赛道没有玻璃天花板，只有不断积累的竞争力壁垒。当你把市场波动编译成数学语言的那一刻，所有的标签都会被重新定义，更无所谓性别、专业，连空气里的偏见都会变成协方差矩阵中的可忽略项。这正是量化投资的公平之处，个人价值不由身份决定，而取决于能否将思考的密度最终转化为投资者切实可得的超额收益。

量化投资，本质上还是投资

现在提到量化投资，不少投资者可能第一反应是高频，是看K线图，是追求速度。但其实，和主动管理一样，量化投资，本质上还是投资，需要重视投资的底层逻辑。每一位量化基金经理的投资理念，也会深刻体现在其模型体系中，并最终反映在产品的超额收益特征上。

以股票定价为例，P=EPS*PE（即股价=每股盈利*市盈率），股票价格取决于基本面（EPS）和估值（PE），所有投资者都在追求对股票更准确的定价，以期在市场中更早发现错误定价的机会。

在我的理念中，要去预测股票价格，基本面和估值两者同等重要，也因此，我们团队在实践中对于表征这两类特征的因子都会做深度挖掘。虽然在不同的市场环境下两类因子的表现阶段性会存在差异，即有时候基本面因子占优，有时候量价因子占优，但拉长时间来看，贡献是相当的，所以，为了避免过程中的偏配对于超额收益的损耗，在传统多因子模型中，我们对于这两类因子会均衡配置。

从整个量化体系来看，我们坚持“双均衡”——基本面与量价因子并重，传统多因子和AI全流程框架并存，可以认为我们是量化投资领域里的“均衡派”。

我所在的博道量化团队已有12年的量化实盘经验，一直专注于获取超额收益，也因此，我们团队所管理的“指数+”系列产品都带有“增强”的特点。同时，每只产品风格定位清晰，也希望能借助近年来ETF大发展、基金产品工具化的大趋势，针对投资者的配置需求，提供具有超额收益能力的工具化产品，在不承受过多交易损耗的情况下，为投资者实现相对较好的长期回报。

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