【盘面回顾与展望】

今日指数窄幅震荡，量能萎缩明显，市场情绪也相对低迷，信隆健康未能晋级说明明天情绪端可能会进一步分化，情绪风向标还可以留意明牌珠宝的反馈情况。板块方面，市场主线并不明显，无论是代表泛科技的深海科技还是代表消费的多胎都没有进一步加强，反倒是更加低位的环保异动拉升，这对题材的持续性是一个打击，如果深海科技和多胎明天继续淘汰赛的话，市场大概率还是要重新回到AI和机器人中。机器人下午已经率先走强，明天AI也有望逐步回暖，关注英伟达GTC大会上有没有新的催化出现，胜宏科技短期也给出了不错的高度。

【重点公司跟踪】

中富电路：算力芯片三次电源模块采用powersip方案将成为趋势，叠层方案与埋容埋感方案受到大厂重点关注。2024年初，以N、A、B为首的海外GPU、ASIC芯片大厂正与电源模块供应商（例如MPS、瑞萨等）共同商讨研发全新的芯片电源模块封装工艺，其中涉及到一个新的技术路线powersip，目的是为了解决供电效率、散热及体积空间等问题。随着芯片功率大幅提升，电源模块随之起量，叠层封装、内埋工艺受到重视。目前该工艺有望将进入量产落地阶段。中富电路作为华为多年的电源板卡核心供应商，已具备成熟的叠层与内埋载板工艺技术，成熟产品包括平面变压器，未来有望通过算力芯片放量快速受益。目前公司已与下游电源模块厂有项目合作，耐心等待验证通过，关注进入NV产业链的可能。

中科环保：对于智算中心而言，利用垃圾焚烧发电供能有清洁、稳定、区位、节能高效四大优势。而对于垃圾焚烧发电企业，与智算中心合作则可通过向其销售绿电、绿热，提升行业整体盈利水平。智算中心和垃圾焚烧发电可以形成双向赋能。中科环保是行业内最早一批开展绿色热能高效利用业务的企业，具有丰富成熟的绿色热能技术改造经验。热电比、供热效率行业领先，以慈溪项目为例，输出绿热状态下，热能利用效率可达60%；此外，公司项目布局河北石家庄、浙江宁波、四川绵阳等重点区域，项目单炉年均运行小时数超8000h以上，绿色热能规模保持稳定高增长，近3年复合增长率达40%，随着产能进一步释放，预计2027年有望翻倍。持续稳定的绿色能源供给以及区域优势，让公司具备了与智算中心双向联动的先发优势。

固高科技：人形机器人的“小脑”主要为了实现轨迹规划和运动控制（肢体驱动、姿态平衡等），主要由控制器+伺服驱动器+电机+传感器构成。控制原理与工业机器人、工业母机等高端装备类似，但需要处理多维度的输入信号和更高自由度的运动控制，同时控制策略更难，需要基于强化学习的控制技术、基于动力学的模型预测控制技术等技术支撑和融合创新，国金证券研报表示机器人“小脑”在人形机器人产业化成熟的历程中会涌现较多投资机会，有望成为重要的主赛道。关注龙头固高科技短期调整后能否再度走强，公司运动控制技术常年处于国内市场第一梯队，高端产品性能比肩欧姆龙、ACS、Aerotech水平；伺服驱动产品解决了精密加工设备中的高速高精定位问题，核心控制性能对标科尔摩根、ELMO等国际先进厂商。