2025.5.13

股指操作参考：逢低做多

财联社战略合作伙伴东吴期货 股指研究员认为中美经贸会谈取得积极进展，好于市场预期，市场风险偏好将继续回升。5月7日国新办新闻发布会推出一揽子政策，有助于稳定市场预期、提振市场信心。考虑到目前A股估值不高，政策积极发力，中美经贸会谈释放积极信号，指数有望震荡上行。（仅供参考，不构成对任何人的投资建议)

市场信息&实盘数据

高开高走

受关税谈判取得实质性进展刺激，周一市场高开高走，三大指数集体上涨，沪指涨近1%，创业板指涨2.63%，成交额1.31万亿元。个股4112家上涨，军工继续领涨，黄金领跌。截至收盘，上证指数报3369.24点，涨0.82%；深证成指报10301.16点，涨1.72%；创业板指报2064.71点，涨2.63%；沪深300报3890.61点，涨1.16%；上证50报2702.62点，涨0.69%；中证500报5793.67点，涨1.26%；中证1000报6167.46点，涨1.40%。 期指方面，IF2505涨1.19%，IH2505涨0.75%，IC2505涨1.42%，IM2505涨1.55%。IF、IH、IC、IM当季年化基差率分别为-7.45%、-5.09%、-12.94%、-14.64%。

资金面：净投放430亿元

5月12日，央行开展430亿元7天期逆回购操作，当日无逆回购到期，实现净投放430亿元。

消息面：贸易战缓和提振市场情绪

【贸易战缓和提振市场情绪 纳指暴涨逾4% 中概股更强、金龙指数涨超5%跑赢大盘】美股周一大幅收高。中美两国经过周末谈判后同意临时性大幅降低关税，提高了市场对贸易战局势缓从而避免经济陷入衰退的希望。本周市场关注CPI与PPI等通胀数据。截至收盘，纳斯达克指数涨4.35%，标普500指数涨3.26%，均创3月3日以来收盘新高；道琼斯指数涨2.81%，创3月27日以来收盘新高。大型科技股多数上涨，亚马逊涨超8%，Meta涨超7%，苹果、特斯拉涨超6%，英伟达涨逾5%，谷歌、英特尔涨逾3%，微软涨超2%；奈飞跌超2%。热门中概股普涨，纳斯达克中国金龙指数大幅收涨5.40%，创4月4日以来新高。文远知行涨超27%，小马智行涨近12%，小鹏汽车、哔哩哔哩涨近8%，京东、拼多多、理想汽车涨逾6%，蔚来、阿里巴巴、百度涨超5%。

【中美日内瓦经贸会谈联合声明】中华人民共和国政府（“中国”）和美利坚合众国政府（“美国”），认识到双边经贸关系对两国和全球经济的重要性；认识到可持续的、长期的、互利的双边经贸关系的重要性；鉴于双方近期的讨论，相信持续的协商有助于解决双方在经贸领域关切的问题；本着相互开放、持续沟通、合作和相互尊重的精神，继续推进相关工作；双方承诺将于2025年5月14日前采取以下举措：美国将（一）修改2025年4月2日第14257号行政令中规定的对中国商品（包括香港特别行政区和澳门特别行政区商品）加征的从价关税，其中，24%的关税在初始的90天内暂停实施，同时保留按该行政令的规定对这些商品加征剩余10%的关税；（二）取消根据2025年4月8日第14259号行政令和2025年4月9日第14266号行政令对这些商品的加征关税。中国将（一）相应修改税委会公告2025年第4号规定的对美国商品加征的从价关税，其中，24%的关税在初始的90天内暂停实施，同时保留对这些商品加征剩余10%的关税，并取消根据税委会公告2025年第5号和第6号对这些商品的加征关税；（二）采取必要措施，暂停或取消自2025年4月2日起针对美国的非关税反制措施。采取上述举措后，双方将建立机制，继续就经贸关系进行协商。中方代表是国务院副总理何立峰，美方代表是财政部长斯科特·贝森特和美国贸易代表贾米森·格里尔。协商可在中国、美国，或双方商定的第三国进行。根据需要，双方可就相关经贸议题开展工作层面磋商。

【美国众议院共和党税收草案：提高债务上限4万亿美元 略去百万收入按等级征税提议】美国众议院共和党发布税收立法草案的文本，提出在未来十年减税超过4万亿美元，同时削减开支至少1.5万亿美元。根据报道，该法案还寻求将国家债务上限提高4万亿美元，低于参议院倾向的5万亿美元水平。在共和党人就是否提高百万富翁的税率进行了数周的辩论之后，该提案并未包括对最富有的美国人增税。该法案将永久延续特朗普2017年税法中设定的37%的个人最高税率。尽管特朗普上周还告诉众议院议长迈克·约翰逊，他希望对收入超过250万美元的个人征收39.6%的税率。

（陈梦赟 投资咨询证号：Z0018178） 更多资讯请关注“东吴期货有限公司”订阅号 期货投资咨询业务批准文号：证监许可[2011]1446号

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关键词：股指期货，沪深300，中证500，上证50，中证1000