定投相信很多人都不陌生，是指定期定额投资。和“一把梭”的投资方式不同，定投更注重通过长期投资，平滑交易成本，追求微笑曲线。

本期《茶水间经济学》由深圳证券交易所基金部与易方达基金联合策划，我们请到深交所基金部的董晨妍老师和易方达创业板基金经理成曦先生，一起聊聊定投那些事儿。后续我们也会和深交所基金部持续输出“定投深研社”系列节目，欢迎大家关注。

本文给大家整理了精华笔记，供投资者朋友快速阅览，注：本节目录制于4月25日，以下内容均基于此时间点数据。

定投能否更智能

成曦：要想提升定投的效率，除了固定定投外，还可以结合市场判断，也就是智能定投。在指数低估值时投入，甚至是加倍的投入，当指数的估值回到一个合适的位置时，进行减持。通过一轮又一轮的积累和循环，定投的操作尽量简单化，而且逻辑也非常清晰，同时获得可以坚持的力量。

如何选择入场时点

董晨妍：我们之所以要定投，就是要弱化择时这个概念。大家都想低位入市，但是谁也不是神仙，可以判断那么准。定投就是让投资成为了相对更简单的事情。

“随时开始”是否有差别

董晨妍：没有什么策略是常胜将军。不同的市场走势，定投的收益也会有差别。

第一种情形，市场一直震荡下跌，然后到某个时点，一举反弹，我们叫这种走势是“V型反转”，这种情形通常也是相对适合定投的，定投的收益通常是显著高于一次性投资的。

第二种情形，市场一直横盘震荡，没有形成稳定上涨或者下跌的趋势。如果坚持投入、平滑投资，等到市场上涨，定投通常也是会比一次性投资有更高的收益。

第三种情况，如果运气没那么好，开始定投后，市场一直在筑底，我也想告诉大家，相比于一次投入后的持续亏损，定投也可以有效减少亏损，并逐步降低成本，等待市场机会来临。

第四种情况，市场持续上行阶段，这可能是定投唯一跑输一次性买入的情形。当然这种情况定投也是有收益，不过会低于在低位一次性买入的收益。但如果你想一次性买入，老问题来了，你又要做择时了。

定投为什么会失效

成曦：一般情况下，主要问题是投资标的到底是什么，要选择一个长期趋势是向上的标的，在低位时进入。

看起来好像很玄妙，但其实可以尝试用生活中的主观知识判断。举个例子，当你发现燃油车开始变少，新能源车开始变多了，新能源车的趋势可能要来了，新能源电池等可能会一起增长，这就是常识，不需要有太艰深的经济学知识。标的选择上，可以关注指数，指数的特点就是波动较大，能在低点的时候拿到便宜的筹码；此外可以关注一些宽基品种，因为它更综合，含有的产业更多，同时会不断的新陈代谢，不断纳入一些市值上升的公司，剔除一些不满足条件的公司。

定投如何止盈

成曦：定投不是一直投，我们要找到一些合适的时点来止盈。

董晨妍：通常来说，投资收益标准设置的越高，所需要的时间也越来越长，可以根据自身的风险偏好和市场的位置，设置适合自己的投资目标。

如何对抗投资焦虑

成曦：第一，要对自己的定投策略有信仰，才能够坚持的下去。然后稍微远离一下市场。

第二，换个方式理解亏损：叫账户收益遇到了挑战。这意味着定投策略将会有施展的空间，换个思路想一想，有挑战就有机遇。每次亏损的时候，同样的1000块钱可以多买一些份额，心里会好受一点。

第三，多来跟基金经理聊一聊，舒缓一下压力。当充满困惑的时候，去看看你当时为什么要采取定投，你的应对是不是跟今天发生的情况是一样的，如果都做好了预案的话，那焦虑干什么的呢？反而是迎来了底部加仓的时候。

定投的体验和洞察

主持人：关于定投基金的选择，曦哥为什么会选择创业板？

成曦：创业板指数，对应创业板ETF及其联接基金，其实是较为适合定投的品种。具体来说，如果要画出定投的微笑曲线，就需要投资标的波动足够大，在下跌或底部时候，也就是在U型曲线的左侧和底部，可以多拿一些便宜的筹码。创业板指数由创业板里面市场市值大、流动性好的100家公司构成，代表成长性风格，和定投的思路方向是比较契合的。

主持人：如何持续获得定投中的正反馈？

董晨妍：通过观察身边一直在做定投的人，我觉得把生活目标融入定投计划，让目标场景化，会更有动力，比如旅行、养老、闲钱、买车、抗通胀等等，这些具象的目标。

主持人：最后请两位嘉宾送一句话送给听到现在的听众朋友吧。

董晨妍：定投贵在坚持，还是要遵守自己的投资纪律。欢迎大家关注深交所的大话策略品牌。我在这里也给大家卖个关子，我们在近期会开启一个很有意思的全民定投投教活动，敬请期待。

成曦：第一，定投不是万能解药，要坚持学习；第二，定投的初期，以良好心态看待波动第三，在时代的大潮前，我觉得我们相信国家，相信政府，相信资本市场正在朝一个健康有序的方向发展。

最后祝愿大家能通过定投或者其他方式，力求把握中国成长的机会。