【研选·大事件——读懂大市】

1、中国人民解放军南部战区位黄岩岛领海领空及周边区域组织战备警巡。

2、商务部回应美方有关言论：敦促美方立即纠正错误做法，共同维护日内瓦经贸会谈共识。

3、上海市委金融办常务副主任周小全在发布会上透露，2025陆家嘴论坛期间，中央金融管理部门将发布若干重大金融政策。

4、美国贸易代表办公室宣布，延长对中国在技术转让、知识产权和创新方面的行为、政策及做法的301调查中的豁免期限。豁免期限原定于2025年5月31日到期，现已延长至2025年8月31日。

5、 美将提高进口钢铝关税，欧盟：准备采取反制措施。

【研选·行业】

商业航天|全球商业航天领域正加快发展可回收火箭和低轨星座组网，分析师看好相关受益标的

5月29日，箭元科技“元行者一号”验证型火箭成功完成国内首个“液氧甲烷+不锈钢+海上软着陆回收”飞行试验，标志着我国商业航天在可复用技术领域取得重大突破。按照设计，元行者一号采用溅落回收方式，可以单箭复用20次，年发射能力可以达到26次。

此外，吉利将于近期发射包括“千里浩瀚”卫星在内的多颗卫星，年内完成星座一期卫星的组网部署，实现覆盖全球的实时卫星通信服务。目前，吉利已有3个轨道面共30颗自研卫星在轨稳定运行，覆盖全球90%区域。吉利未来出行星座为自动驾驶、智能网联汽车提供实时通信和高精度定位支持，构成“千里浩瀚”智能安全辅助驾驶系统的坚实底座。

华西证券陆洲表示，当前，全球商业航天领域正加快发展可回收火箭和低轨星座组网，中国商业航天迎来“技术突破”和“规模爆发”的双重拐点。在火箭制造端，多家商业航天头部企业密集开展可复用液体火箭的飞行验证；在卫星制造端，更大的制造产能和更低的制造成本正在实现。在卫星应用端，包括手机直连卫星、汽车直连卫星、算力卫星、太空宽带等应用场景不断涌现。

陆洲关注可回收火箭和星座组网进展，特别是手机直连卫星、汽车直连卫星、算力卫星、太空宽带等应用场景的突破，受益标的包括普天科技、上海瀚讯、中国卫通等。

风险提示：组网进度不及预期的风险；产能建设不及预期的风险等。

【研选·公司】

宏川智慧|全国化学品物流安全管理先进单位，能够满足绝大部分石化产品的仓储需求，行业监管趋严背景下公司有望受益

①公司概况：宏川智慧是全国化学品物流安全管理先进单位，公司下属化工仓库主要为甲类库、乙类库，能够满足绝大部分石化产品的仓储需求，运营仓容总计11.53万平方米，在建化工仓仓容为4.35万平方米，分布于苏州、常州；

②看好理由：国泰海通证券刘威看好公司始终重视仓储安全，行业监管趋严背景下公司有望受益；

基于环境保护需要及安全监管要求，地方政府在批准石化仓储物流新项目方面态度趋于审慎，且仓储基地建设周期较长在客观上也影响供给增加；

公司下属仓储基地/库区有多种材质和多种特殊功能的储罐，单一储罐罐容从100至50,000立方米不等，能够满足绝大部分石化产品的仓储需求，运营罐容总计518.69万立方米；

未来行业监管预计进一步趋严，具备较强安全管理能力的企业将得到更好的发展；

③投资建议：刘威预计公司2025-27年EPS分别为0.38/0.61/0.75元，给予2026年20倍PE，对应目标价12.24元；

④风险提示：市场开拓不及预期，原材料价格上涨。