本集主要参考条文

“香港联交所规则-第五章 交易”第513A、513B、513C条

运作原理

联交所可对制定证券实行市场波动调节机制（规则中简称为“市调机制”）。市场波动调节机制包括两方面的运作：

（1）监测期；

（2）冷静期。

被联交所实行市调机制的证券称为“市调机制证券”。

监测期、冷静期的规定，不适用于碎股买卖（注：关于碎股的买卖，我们下一集讲）。

监测期

所有“市调机制证券”在持续交易时段均受到市调机制监测，但以下时段除外：

（1）早市首15分钟（即9:30-9:45）；

（2）半日市的早市最后20分钟（即半日市的11:40-12:00）；

（3）午市的首15分钟和最后20分钟（即13:00-13:15和15:40-16:00）；

（4）交易所的其他规定。

在监测期内，若出现以下情况之一的，冷静期将被触发冷静期并“随即开始”：

（1）高于价格上限；

（2）低于价格下限。

冷静期

在监测期内，当出现高于价格上限或低于价格下限，冷静期开始。

一日内可触发多于一次冷静期，午市最后15分钟内（15:45-16:00）、半日市的早市最后15分钟内（半日市的11:45-12:00）不会有冷静期。

冷静期持续时间为5分钟，或者直至早市结束（12:00）或午市结束（16:00），以较前者为准。

冷静期开始时，触发冷静期的买卖盘，以及其他买卖盘未获配对的部分，将被系统拒绝。

在冷静期内，限价盘的买价不得高于价格上限，限价盘的卖价不得低于价格下限。

下集预告

下一集，我们将会讲到碎股的相关规则。

See you next time and every time（下集再见，每集都见）。

（本期撰稿人：陈英杰，执业编号：S0340120090009）

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