7月25日晚，由财联社与高净值研究院联合举办的“WAIC2025•财联社系列活动——围炉夜话”在上海时代金融中心举行。本次活动汇聚前沿AI技术公司实控人、行业领袖、创新者以及思想先锋，以“AI商业化-从技术创新到可持续盈利”为主题，共同探讨AI技术创新多元化应用场景、AI技术如何实现商业化落地与可持续盈利等前沿观点、实战经验与未来趋势，为AI产业的健康发展提供智力支持。

主持人财联社价值增长研究院院长任健在开场致辞中表示，进入AI时代，中国科技企业的实力在大幅提升。 DeepSeek等“杀手级”应用的出现，让我们看到，中国科技企业正在从技术应用层创新走向底层技术突围。今天，来到我们“围炉夜话”现场的三位嘉宾所在的云天励飞、炬芯科技、杉数科技等企业就是其中代表。他们通过利用各自在推理芯片、存内计算、国产求解器等领域的核心技术优势，打造“核心技术+应用场景“双轮驱动的生态链和产业链，从而构筑了公司高质量发展的护城河。

聚焦科技领袖的全球视野

针对中美科技生态差异，三位嘉宾结合跨国实践展开深度对话：云天励飞董事长陈宁指出，美国形成了“基础研究+技术转化+产业并购”的完整创新链条，并通过成熟的知识产权保护体系为技术商业化提供保障。他特别提到，中国近年来在产学研协同创新和知识产权保护方面也取得显著进步，为科技企业构建了更友好的成长环境。

炬芯科技董事长兼CEO周正宇分析了全球资本生态以及中美融资环境的差异，认为美国投资更关注技术创新的稀缺性，而国内资本更倾向市场验证的商业模式。

杉数科技联合创始人葛冬冬用无人机案例对比中美技术储备差异，同时也表示，国内市场的竞争强度虽高，但加速了技术追赶，不仅锻造了企业的抗风险能力，更在客观上缩短了与国际顶尖水平的技术代差。

把脉AI市场发展趋势，构筑商业竞争壁垒

三位企业家分别解析了当前AI领域的行业动向与公司的核心竞争力。陈宁指出，2025年是从训练时代转向推理时代的元年。他揭示训练芯片追求时间效率，而推理芯片的核心是成本控制。作为第一家全面拥抱和转向国产工艺的AI芯片公司，同时也是第一家在国产工艺上实现了Chiplet算力积木架构的公司，云天励飞董事长陈宁基于公司五代NPU研发的技术积淀指出：随着生成式AI Agent应用进入规模化落地阶段，推理芯片市场需求将呈现爆发式增长，市场规模有望超越训练芯片达百倍量级。

任健指出，在算力瓶颈凸显的背景下，云计算与AI应用的爆发式增长，使得数据搬运能耗成为制约发展的关键硬伤。他特别指出，存算一体技术的突破性进展为缓解这一问题提供了重要突破口：国际领先的存算一体芯片企业知存科技，正通过自主研发的颠覆性存内计算技术，为下游应用终端提供高能效AI算力。周正宇补充分析了端侧AI市场趋势，指出低功耗、高算力芯片在可穿戴设备中的渗透率将持续提升，他强调，炬芯科技通过存内计算技术实现算力和能效比提升十几倍甚至几十倍，相关产品已进入国际品牌供应链，成为端侧AI硬件升级的关键供应商。

葛冬冬以求解器实战案例揭示工业智能化刚需：京东自营商品定价、滴滴司机派单决策、中国邮政6万条邮路调度优化、电网机组15分钟实时开关指令等高频场景均由求解器驱动。他提到，公司已累计服务400余家头部企业，在CPU时代持续保持全球性能标杆地位，GPU求解器继续领跑，已实现非线性计算3万倍加速。凭借技术稀缺性与跨行业经验沉淀，形成独特商业护城河。

研发投入的生存法则与商业反哺战略

陈宁详解了云天励飞“1+N”业务布局：以推理芯片研发为核心，横向联动智能算力服务、行业解决方案、C端大模型教育类产品及智能硬件（智能硬件模组业务）四大板块，形成协同生态。他强调，四大商业化板块在创造营收与利润的同时，通过真实场景需求反哺芯片研发，推动技术迭代与商业化落地的正向循环。

周正宇基于芯片行业20年经验揭示行业生存法则：当研发投入占营收30%时，毛利率必须高于38%才能盈利，进而阐释了炬芯科技“小而美”的战略哲学：“我们专注服务国际一线品牌，坚持以技术创新而非成本竞争建立壁垒”。他列举三大独有技术：私有通信协议、超低延迟架构、存算一体NPU，强调这些“我有他无”的能力已获高端市场验证——炬芯芯片将成为JBL未来主流音箱的核心解决方案，并占据全球直播麦克风市场的主导地位。“高于行业水平毛利率就是最好的证明，这不是虚火而是实打实的市场需求”。

葛冬冬揭秘技术前沿突破的核心策略与其不可复制性：凭借斯坦福导师的学术声誉及行业影响力构建技术壁垒。为突破欧洲人才流动限制，针对受竞业协议约束的专家，公司支付全年薪酬至等待期结束，成功吸引十余名国际权威专家加盟。这一策略为技术突破奠定基础，推动杉数科技成长为全球求解器引领者，其技术实力多次获英伟达收购邀约。而谈及公司价值，葛冬冬态度明确：“卖掉公司，就意味着中国没了自主求解器”。

活动尾声，任健院长总结指出，中国的科技企业，正在用“数据飞轮”+创新自驱力，完美实现“人工智能技术赋能应用场景”，“应用场景返哺技术创新”的递进式增长——既要技术进步与创新，也要科技为公司创造超额利润。