2025.8.26

股指操作参考：逢低做多

财联社战略合作伙伴东吴期货 股指研究员 从经济基本面来看，尽管工业增加值和消费数据表现偏弱，但出口仍具韧性，高端制造业保持较高增速，形成结构性支撑。社融增速仍主要依赖政府债支撑，但M1同比回升与财政支出加速共同指向资金活化进程改善。财政“双贴息”发力促进消费与内需扩张，“金融支持新型工业化”措施精准助力高端制造，国内政策托底与产业升级双向推进。资金面上，两融余额稳步增长，市场风险偏好有所提升，两市成交额连续多日超过2万亿元，显示市场交投情绪积极。美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔会议释放鸽派信号，明确暗示9月可能启动预防式降息，有望推动全球制造业复苏并进一步提振风险资产偏好。当前经济仍处于“弱复苏+结构优化”路径中，流动性宽松与政策托底效应约束市场下行空间，预计股指震荡中枢将缓步上移。 （仅供参考，不构成对任何人的投资建议)

市场信息&实盘数据

震荡上涨

市场震荡上涨，沪深两市成交额超3万亿。盘面热点轮动，个股涨多跌少，全市场超3300只个股上涨。板块上看，光模块（CPO）、稀土、白酒等板块涨幅居前，美容护理、纺服行业等少数板块下跌。截至收盘，上证指数报3883.56点，涨1.51%；深证成指报12441.07点，涨2.26%；创业板指报2762.99点，涨3.00%；沪深300报4469.22点，涨2.08%；上证50报2989.85点，涨2.09%；中证500报6951.90点，涨1.89%；中证1000报7477.73点，涨1.56%。 期指方面，IF2509涨2.29%，IH2509涨2.14%，IC2509涨1.80%，IM2509涨1.27%。IF、IH、IC、IM当季年化基差率分别为-0.83%、0.37%、-7.49%、-9.00%。

资金面：净投放6219亿元

8月25日，央行进行8884亿元7天期逆回购操作，当日有2665亿元逆回购到期，实现净投放6219亿元。

消息面：

【上海发布楼市“沪六条”：涉及调减限购、公积金、住房信贷、房产税等6项调整】为更好满足居民刚性住房需求和多样化改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展，8月25日，市住房城乡建设管理委、市房屋管理局、市财政局、市税务局、人民银行上海市分行、市公积金管理中心等六部门联合印发《关于优化调整本市房地产政策措施的通知》（以下简称《通知》），包括调减住房限购、优化住房公积金、优化个人住房信贷以及完善个人住房房产税等政策。《通知》自2025年8月26日起施行。

【我国卫星互联网牌照发放倒计时】记者获悉，相关部门近期将会发放卫星互联网牌照。卫星互联网领域一位资深技术专家表示：“牌照的发放，意味着我国卫星互联网商业运营迈出第一步。但要实现像星链那样提供卫星互联网服务，仍需2~3年左右的时间。” (IT时报)

【事关全国碳市场建设，中办、国办重磅文件对外公布】中共中央办公厅、国务院办公厅发布关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见。意见明确，碳市场是利用市场机制积极应对气候变化、加快经济社会发展全面绿色转型的重要政策工具。目前，我国已建立重点排放单位履行强制减排责任的全国碳排放权交易市场和激励社会自主减排的全国温室气体自愿减排交易市场。主要目标是：到2027年，全国碳排放权交易市场基本覆盖工业领域主要排放行业，全国温室气体自愿减排交易市场实现重点领域全覆盖。到2030年，基本建成以配额总量控制为基础、免费和有偿分配相结合的全国碳排放权交易市场，建成诚信透明、方法统一、参与广泛、与国际接轨的全国温室气体自愿减排交易市场，形成减排效果明显、规则体系健全、价格水平合理的碳定价机制。 (新华社) （朱少楠 投资咨询证号： Z0015327） 更多资讯请关注“东吴期货有限公司”订阅号 期货投资咨询业务批准文号：证监许可[2011]1446号

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期市有风险，投资需谨慎。

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关键词：股指期货，沪深300，中证500，上证50，中证1000