①底部反转+中报超预期，储能系统2025年上半年出货量达到110GWh，已接近2024年全年水平，政策推动储能商业模式发生结构性转变，这些头部制造产能利用率远高于行业平均水平；②新增装机占比有望超过80%，独立储能商业模式更具灵活性和优越性，可参与多种电力市场交易实现“收益叠加”；③新兴市场的需求爆发性，2025年装机量同比增长或超200%，这家公司已建立了强大的分销渠道。