【市场主线】

节后第二天三大指数集体下跌，沪指跌近1%失守3900点，创业板指低开低走跌4.55%。盘面上，可控核聚变概念股持续活跃，光刻机概念股午后局部爆发，此外燃气、煤炭等板块涨幅居前，而高位股则集体下跌，电池、芯片概念股大面积调整。指数层面，两市成交额2.52万亿，较上一个交易日缩量1376亿，上周五最大的问题正是量能，确切说是开盘放量但之后便缩量了，就像盘前所说的“量跟不上就不行”，其次就是指数盘中没有翻红过，上证虽然就差一口气，但事实证明哪怕就差1点也不行，二者叠加在一起，就是之前多次提到过最危险的走势——开盘放量低开低走。而更大的舆论漩涡没想到出现在盘后，关税问题引发全球大类资产波动，美股率先大跌，且债汇齐跌，仿佛是今年4月的“往日重现”。

首先，这次虽然同样事出突然，但市场对于“关税问题”已经有过多番脱敏测试，就像之前市场对于科技股跳水便是从一开始的跟随大跌到后来的有能力承接得住。其次，从事件本身出发，在11月1日的生效日前还有APEC会议（10月31日-11月1日），这便会给市场带来新的预期。最后，从市场本身出发，一方面经过了两天的消化，市场的恐慌情绪已经得到了一定的消化，现在反而有点担心资金会过于乐观，毕竟利空是客观存在的，过于乐观反而容易拉长调整的周期，因此关键在于今天的低开幅度。另一方面虽然现在指数的位置相对于4月来得更高，但也正是因为这个原因在，资金其实都盼着指数能有一次像样的回调，在这个心理预期下叠加指数在4月已经有过一次成功的修复，今天开盘后的市场承接可能会超预期。

题材上，先对上周五做个简单的复盘，高位股的集体下跌主要围绕着科技股和电池股展开，科技股关键问题就在于中芯国际和佰维存储没能如期迅速修复，与之对应的国产半导体和存储芯片板块很自然就跟跌了。而电池股则是受到了锂电出口管制的影响，宁德时代几乎全天都被压制在均线之下，其他电池股自然也难有表现了。但周五整体个股却是涨多跌少的，这说明个股的下跌意愿并不强，更直观的数据便是跌停家数的不增反降，今天也可以通过跌停家数的变化来观察市场的恐慌情绪。其次对于今天而言，首先，虽说这次和4月在很多方面都有所不同，但在这样宏大的叙事之下，个股/题材仍然将无可避免围绕这个大背景展开。并且，这次围绕着稀土、超硬材料、人造石墨等的相关出口管制措施已经提前出台，换言之不需要聪明资金去盲猜了。或者也可以留意今天一字涨停的个股及其对应的板块。其次，除了这些偏进攻的方向，食品饮料、航空机场、农业等内需板块也会成为资金关注的方向，今年4月的人气龙头国芳集团便是类似的逻辑。最后，对冲类资产还包括大金融板块，就像银行股在今年4-5月同样有不错的超额收益。

【龙头板块】战略金属

商务部、海关总署：对超硬材料、部分稀土设备和原辅料、部分中重稀土、锂电池和人造石墨负极材料等相关物项实施出口管制。民生证券邱祖学认为，国家主动针对关键战略金属实施出口管制政策，国内外价格分化显著，战略属性定价不容忽视，看好国内优势战略资源板块以及受益AI和军工技术迭代的新材料板块。板块内上市公司包括：宝泰隆、安泰科技等。

【热点前瞻】

北方稀土：2025年第四季度稀土精矿交易价格环比上涨37.13%

财联社10月10日电，北方稀土公告称，根据稀土精矿定价方法及2025年第三季度稀土氧化物价格，经测算并经公司总经理办公会审议通过，2025年第四季度稀土精矿交易价格调整为不含税26205元/吨（干量，REO=50%），REO每增减1%、不含税价格增减524.10元/吨。小财注：此前，北方稀土7月10日公告，第三季度稀土精矿交易价格调整为不含税19109元/吨。据此估算，此次价格环比上涨37.13%。

值得注意的是，近期美国、欧洲对稀土原料供应极度焦虑，担忧AI半导体、军工等领域的稀土供应安全，受此影响上周五美股小市值稀土股纷纷大涨。此次上调后，第四季度稀土精矿交易价格创下自2023年第二季度以来的最高值。国投证券有色金属团队认为，短期稀土或将交易战略金属属性，中期交易供需向好逻辑，持续看好稀土产业链。

金力永磁：公司是新能源和节能环保领域高性能稀土永磁材料的领先供应商，产品定价受稀土价格影响较大，随着年初以来稀土供给端收缩效应逐渐显现，产业链价格逐步开启上升态势，今年前三季度业绩增长幅度为1.57倍至1.79倍。

中国瑞林：公司主营业务是有色金属采矿、选矿、冶炼及为客户提供相关服务，参股的国瑞科创和江西稀土的主营业务分别为稀土相关的技术研发与成果转化、技术咨询、成果评估及应用推广，以及新材料技术、节能技术、新能源技术、环保技术推广。

“商务部公告附件首次改为wps格式”词条登上微博热搜

财联社10月12日电，“商务部公告附件首次改为wps格式”词条登上微博热搜。商务部10月9日发布2025年第61号公告，对含有中国成分的部分境外稀土相关物项实施出口管制。除管制规则外，附件采用wps格式，申请文件须以中文提交两大细节引发热议。据悉，此前公告附件都是word或pdf格式。

WPS Office为金山办公旗下产品，自1989年推出以来不断发展。据财报显示，2024年WPSOffice全球月度活跃设备数超6.32亿，创历史新高，其中PC版国内日活跃设备数突破1亿。有业内分析指出，政府部门公文附件使用WPS，远不止是选择一款办公软件那么简单。特别是在这次商务部的公告上使用，也是国家推动关键技术自主可控、保障信息安全的重要体现。艾媒咨询CEO表示，这是当前特殊阶段里所彰显的一种自信，采用国产WPS，体现了我国企业的技术实力。

福昕软件：公司于今年3月与华为集团签署鸿蒙生态合作协议，将在鸿蒙生态里为用户提供更全面、更安全、更智能化的数字办公服务。今年9月，福昕高级PDF编辑器移动端鸿蒙原生应用正式上线华为应用市场。

金山办公：公司WPSOffice等办公软件产品和服务已为全球220多个国家和地区的用户提供办公服务。

【海外映射】

1、金矿股普涨，GoldMining涨4.27%，短期避险需求驱动金价走强，中长期全球货币体系重构下，黄金仍有持续表现的机会，A股相关公司包括：西部黄金、盛达资源等；

2、Oklo涨6.54%，核电股逆势大涨，美国能源部选定Oklo参与先进核燃料生产线试点项目，Oklo将建设并运营三个燃料制造设施以支持先进反应堆部署，核电、核聚变领域迎来多重消息催化，构成上涨主因，A股相关公司包括：东方电气、国光电气等。

【九点·公告全知道】（表格引用自《公告全知道》）

【九点·数据分析】

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