【研选·大事件——读懂大市】

1、央行：坚定维护金融市场平稳运行，推进金融支持融资平台债务风险化解工作；继续实施适度宽松的货币政策，加快推进金融供给侧结构性改革。

2、金融监管总局：着力化解存量风险，坚决遏制增量风险，严守不“爆雷”底线。

3、国资委：中央企业要自觉抵制“内卷式”竞争。

4、工信部：深化拓展制造业数字化转型行动和“人工智能+制造”，加快卫星互联网建设发展。

5、英伟达将于下周举办一场闭门峰会，旨在破解AI时代日益严峻的电力短缺困局。

【研选·行业】

核电|AI算力需求激增，科技巨头加速布局核能领域，我国核电建设有望进入高质量发展轨道

2022年以来，我国已连续四年每年核准10台及以上核电机组，保持了常态化审批节奏。核电工程历来是扩大有效投资的重要拉动力，以单台国产百万千瓦三代核电机组约200亿元的投资力度估算，今年4月新核准的10台机组投资总额超2000亿元。

核聚变方面，AI算力需求激增，科技巨头加速布局核能领域，我国BEST项目已于2025年3月完成首块顶板顺利浇筑，聚变新能、中科院等离子体物理研究所公布了多项招标公告，涵盖水冷系统水泵、水冷系统6000T冷却塔和中压高压氦气纯化器等多个环节。我国核电“热堆-快堆-聚变堆”三步走路线明确，核电建设有望进入高质量发展轨道。

华金证券贺朝晖表示，我国核电“热堆-快堆-聚变堆”三步走路线明确，核电建设有望进入高质量发展轨道。核电产业链设备厂商方面，高规模核准数量保障设备商业绩持续高增，核电设备交付期一般为FCD两年后，当前行业有望进入设备订单兑现期。短周期设备相关公司业绩弹性高，长周期设备有望迎来业绩向上拐点，如中核科技、东方电气、应流股份等。

风险提示：政策落地不及预期；核电投资不及预期；行业竞争加剧等。

【研选·公司】

世华科技|公司深耕中高端电子材料，AI手机爆发有望带动产品量价齐升

①公司概况：世华科技拥有电子复合材料、光电显示模组材料和功能性粘接剂三大产品线，应用于OLED显示模组、消费电子、AI智能硬件、汽车电子等领域；

②看好理由：国泰海通证券舒迪看好公司深耕中高端电子材料，AI手机爆发有望带动产品量价齐升；

目前公司产品已应用于国内外知名消费电子品牌、显示面板产业链客户等，考虑到AI手机性能要求高，对电磁屏蔽以及散热需求将显著提升，公司单机价值有望随之提升；

此外，公司光学产线顺利投产，光电类新产品实现新客户认证并量产销售，打破国外企业垄断实现进口替代，目前已在逐渐放量的过程中，其主要客户包括三星、京东方、杉金光电等公司，同时也在持续开拓其他新的客户；

同时，公司拟投资20.5亿元新建的“高性能光学胶膜材项目”已开工建设，未来将进一步完善公司功能性材料的产业布局，提升公司在光学显示薄膜材料、感光材料、光学显示涂层材料领域的能力；

③投资建议：舒迪预计公司2025-27年EPS为1.50/1.93/2.49元，给予2026年25倍PE，对应目标价48.25元；

④风险提示：中美贸易摩擦的不确定性；AI手机渗透不及预期。