财联社12月16日讯（编辑 胡家荣）今日港股三大指数集体下跌。截至收盘，恒生指数跌1.54%，报25235.41点；恒生科技指数跌1.74%，报5402.51点；国企指数跌1.79%，报8757.93点。

市场表现

今日市场呈现结构性分化。科网、半导体、医药及黄金等个股普遍走弱，而航空股表现坚挺，成为市场少有的亮点。

有分析指出，临近年末市场观望情绪浓厚，南向资金以防守策略为主，多数机构投资者正等待明年一季度政策"开门红"带来的布局机会。

不过部分机构仍对后市持乐观态度。广发证券最新研报指出，2025年春季躁动行情大概率不会缺席，主要基于以下判断：

流动性环境改善：日本套息交易对市场冲击有限;港股解禁高峰期已然过去;美联储新任主席政策取向大概率偏鸽派。

潜在上行催化剂：DeepSeek大模型技术进展有望提振市场情绪；国内互联网巨头C端应用创新可能推动恒生科技指数基本面实质性改善。

需要特别指出的是，港股历史上的"春季躁动"行情通常发生于圣诞节前至春节前这一时段(约12月22日至次年2月20日)，而非传统认知中的春节后至两会期间。

科技股承压 机构看好中长期价值

截至收盘，腾讯音乐-SW(01698.HK)跌3.44%、阿里巴巴-W(09988.HK)跌2.96%、网易-S(09999.HK)跌2.37%。

半导体股同样表现不佳，中电华大科技(00085.HK)跌3.03%、宏光半导体(06908.HK)跌3.03%、英诺赛科(02577.HK)跌2.33%。

市场分析认为，近期港股科技板块承压主要受两方面因素影响：一是全球流动性变化带来的估值压力，二是美国AI相关板块回调引发的连锁反应。

东吴证券研报指出，从资金层面看，南向资金目前以守为主，普遍等待明年开始后再做进攻性布局。该券商强调，从中长期视角看，港股AI科技龙头估值已处于合理区间，一旦有新的政策或产业催化剂出现，恒生科技指数有望迎来明显反弹。

医药股受季节性资金扰动 长期价值仍受认可

截至收盘，昭衍新药(06127.HK)跌5.71%、维亚生物(01873.HK)跌4.62%、药明生物(02269.HK)跌1.17%。

海通国际分析指出，本轮医药股调整主要受南下资金年底季节性结账影响，属短期现象。该机构表示，长期来看，业绩确定性强的互联网医疗、CXO/科研服务龙头，以及具备海外授权合作能力的头部Biotech企业仍具投资价值。

黄金板块走弱 机构维持长期乐观预期

截至收盘，潼关黄金(00340.HK)跌6.92%、紫金黄金国际(02259.HK)跌6%、赤峰黄金(06693.HK)跌5.67%。

市场情绪受摩根大通最新研报影响，该报告指出彭博商品指数(BCOM)将于2026年1月进行年度权重再平衡，预计黄金将面临约占其期货市场总未平仓合约3%的抛售压力。

中邮证券则持更为乐观的长期观点，研报称："尽管短期有波动，但去美元化进程不会转向。叠加降息预期下ETF配置资金的持续流入，我们依然看好贵金属板块长期表现。建议投资者无惧短期波动，坚定持有低位筹码。"

航空板块逆市飘红，行业复苏态势明朗

与多数板块不同，航空股今日表现强势。截至收盘，中国东方航空股份(00670.HK)涨1.71%、中国国航(00753.HK)涨1.257%、中国南方航空(01055.HK)涨1.35%。

最新运营数据显示，三大航司11月淡季客座率表现亮眼：东方航空客座率达87.37%，同比上升3.04个百分点；南方航空客座率为86.29%，同比上升1.36个百分点；中国国航空客座率83.3%，同比提升4个百分点。

中泰证券研报对航空板块持积极态度："展望2026年，国内民航市场供需关系持续改善，客座率有望再创新高，票价呈趋势性上涨；国际市场将受益于免签政策扩围及企业出海需求增长，需求复苏力度或超预期，推动行业量价齐升。"

个股异动

浙江世宝涨近13% 首批L3自动驾驶车型获批

浙江世宝(01057.HK)涨12.90%，报收4.55港元。股价走强源于工信部最新公告，长安汽车和北汽蓝谷麦格纳两家车企提交的搭载L3级有条件自动驾驶功能的智能网联汽车产品已获准入许可，行业迎来重要政策突破。

果下科技上市首日涨超110% 公司为AI互联网储能龙头+AI机器人安全第一股

果下科技(02655.HK)首日大涨117.91%，报收43.80港元。该公司作为AI互联网储能领域先行者，同时也是AI机器人安全领域首家上市公司，受到投资者热捧。招股书显示，果下科技专注于可再生能源储能系统解决方案，是业内较早实现储能系统互联网云端整合及开发数字化能源管理全景云平台的企业之一，未来发展前景备受期待。