【热点导读】

国内首例全3D打印涡扇发动机地面试车成功

内存仍是AI算力核心卡口，HBM市场需求爆棚

下载量猛增！“蚂蚁阿福”冲上苹果应用总榜第三位

核聚变技术的工程化与商业化进程有望加快

“全球大模型第一股”来了，智谱通过港交所上市聆讯

机构预计2026年折叠屏智能手机面板出货量将同比增长46%

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国内首例全3D打印涡扇发动机地面试车成功

记者从西安交通大学航空发动机研究院获悉：由中国科学院工程热物理研究所、中科航星科技股份有限公司、西安交通大学等联合研发，陕西企业西安空天机电智能制造有限公司承制的全3D打印涡扇发动机已完成地面试车。日前，在由轻型涡轮动力全国重点实验室组织召开的航空发动机前沿技术论坛上，来自中国科学院、西北工业大学等单位的相关专家表示，该发动机依托增材制造技术实现部件一体化成型，是我国首例全3D打印涡扇发动机。

3D打印即增材制造（AM），被誉为引领第三次工业革命的核心技术。航空航天是工业级3D打印机最核心下游，3D打印主要针对火箭发动机的制造（发动机成本占比50%），可实现大幅度的降本，由马斯克率先布局目前已全行业应用。以星河动力为例，3D打印工艺发动机生产周期为传统模式的1/6，制造成本降至10%，同时发动机重量减轻50%。根据国内大型星座项目规划量测算，国盛证券预计我国商业航天3D打印市场规模有望累积达475亿元。中泰证券研报指出，3D打印产业链结构涵盖上游核心零部件与材料供应、中游整机制造与系统集成、下游多元应用场景拓展三大环节。重点关注耗材与设备环节。

上市公司中，华曙高科3D打印设备广泛应用于航空航天领域，国盛证券研报显示，公司2024年营收中航空航天占比达50%。长江材料生产的3D打印砂应用于3D打印砂型铸造，采购公司3D打印砂的客户中有航天领域的供应商。

内存仍是AI算力核心卡口，HBM市场需求爆棚

美光公布的财报显示HBM市场需求爆棚，公司CEO桑贾伊·梅赫罗特拉（Sanjay Mehrotra）在业绩电话会上表示，预计到2028年，全球HBM总潜在市场（TAM）的复合年增长率（CAGR）约为40%，将从2025年的约350亿美元增长至2028年的约1000亿美元。这一里程碑预期将比此前展望提前两年实现。

内存仍然是AI算力核心卡口，HBM需求持续高景气。随着英伟达GPU的发布周期固定在每年一次，算力提升对内存容量和带宽提出了接近每年翻倍的高要求；根据咨询公司数据，GPU的计算能力在过去20年间增长了60000倍，但同期DRAM内存带宽仅提高了100倍——“内存墙”仍将长期存在，通过HBM路线实现低功耗高带宽趋势明确。民生证券指出，从产业链来看，HBM产业上游主要包括电镀液、前驱体、IC载板等半导体原材料及TSV设备、检测设备等半导体设备供应商。国产HBM量产势在必行，当前国产HBM或处于发展早期，上游设备材料或迎来扩产机遇。

上市公司中，赛腾股份晶圆缺陷检测量测设备（RXW-1200 ）可以应用于高端存储 HBM高带宽存储芯片生产制程。飞凯材料先进封装材料如功能性湿电子化学品、锡球、环氧塑封料在HBM制程中的适配性验证工作稳步开展，公司与相关厂商保持密切合作，通过持续的工艺参数优化与材料性能调适，努力提升HBM制程工艺的稳定性与可靠性。

下载量猛增！“蚂蚁阿福”冲上苹果应用总榜第三位

据报道，蚂蚁集团旗下AI健康应用“蚂蚁阿福”于12月15号发布后下载量猛增，于16日当天冲上苹果应用榜总榜第三位。据悉，“蚂蚁阿福”App月活用户规模已超1500万，每天回答用户500多万个健康提问。

QuestMobile三季度的报告数据显示，“蚂蚁阿福”的月活复合增长率高达83%，远超行业13.5%的平均增速。东吴证券张良卫认为，短期来看，大厂之间的模型竞争及入口竞争远未结束，从确定性上来看，相比通用Agent，垂直Agent（即专注于特定行业或场景的Agent）更容易跑通商业模式、建立行业壁垒。

上市公司中，思创医惠自2018年以来与阿里巴巴钉钉开展了“互联网+医疗”相关合作，一大批优秀的微小化应用软件借助钉钉的互联网平台，正被越来越多的医院使用。创识科技通过将AI技术融入传统行业解决方案，加速推进数字化智慧养老系统和银医产品的落地，并且公司是支付宝服务商。

核聚变技术的工程化与商业化进程有望加快

行业媒体报道，致力于将基础科学发现转化为具有巨大战略价值的未来能源产业的企业「零点聚能」近日完成超五千万元天使轮融资。本轮资金将重点用于研制具有关键作用的一号实验装置，开展基于磁零点位形聚变新路线的关键验证实验，推进极具商业价值的低成本、高参数聚变能源技术研发。

申万宏源研报指出，随着技术的持续突破、政策不断落地以及国内相关装置建设加速，核聚变技术的工程化与商业化进程有望加快。国泰海通证券表示，可控核聚变行业招标显著加速。近日，中科院合肥物质院等离子体所、聚变新能（安徽）有限公司持续更新多项采购信息，累计预算金额数千万元，采购需求仍在不断增加。核聚变仪器采购需求不断增加，行业招标显著加速。

上市公司中，合锻智能在可控核聚变的应用项目中，公司具有托卡马克装置核心零部件制造能力，同时已获得相关订单。哈焊华通参与了可控核聚变项目，焊材在部分项目中得到了应用。公司为核聚变设备提供高质量焊接材料，主要参与了紧凑型全超导核聚变实验装置项目。

“全球大模型第一股”来了，智谱通过港交所上市聆讯

据媒体报道，AI大模型企业智谱已于近日通过港交所上市聆讯，有望成为“全球大模型第一股”，这标志着港股将首次迎来一家以AGI基座模型为核心业务的上市公司。据悉，智谱也是内地企业赴港上市“报备制”落地以来，最快通过聆讯的案例之一。

展望未来，随着智谱、豆包、千问、混元等大模型能力不断提升，有望带来下游更为广泛的应用落地和商业化机会。国泰海通发布研报称，AI技术作为生产力工具，有望深度融入营销、电商等成熟赛道，实现从流程优化到价值重构的跨越，打造AI漫剧、AI陪伴类游戏等新内容业态。在硬件端，模型有望和手机、耳机、玩具等硬件结合，赋能边界也会持续增加，长期看大模型的线上入口优势会越来越明显，而端侧则需要与合作伙伴一起打造线下生态，将模型能力通过终端延伸到各个领域去，实现AIAgent的效果，AI应用有望加速落地。

公司方面，科大国创创新研发科创星云大模型，以大模型MaaS平台、智能体平台、场景化数智能力、人工智能安全能力底座四大支撑平台深度赋能各行业细分场景的创新应用。合合信息与亚马逊云科技共同推出医疗行业AI解决方案。

机构预计2026年折叠屏智能手机面板出货量将同比增长46%

据媒体报道，根据Counterpoint Research最新发布的《折叠/卷轴显示面板出货量追踪》报告，受苹果为其首款折叠屏机型进行面板采购带动，2026年折叠屏智能手机面板出货量将同比增长46%。折叠屏iPhone将进一步巩固书本型形态在2026年的主导地位。多折叠形态面板（如全新Galaxy Z TriFold）出货量占比将维持在低个位数。三星显示将成为最大赢家，市场份额有望突破50%。

国盛证券分析师郑震湘表示，面板行业出现价格止跌信号，行业反转在即。春节是电视机、显示器、笔记本电脑、平板电脑、手机等电子产品销售的黄金期，终端品牌商为了应对春节促销，通常会在前一年的第四季度和第一季度初向上游的面板厂商大量采购面板，进行生产和渠道铺货；岁修控产+韩厂退出，供给端进一步改善，面板行业价格回升可期，建议关注国内面板行业产业链。

公司方面，鼎龙股份目前有YPI、PSPI、TFE-INK产品已在客户端规模销售，客户为国内主流显示面板厂。沃格光电的产品有UTG超薄柔性玻璃，可用于折叠手机、折叠平板、折叠笔电、智能穿戴曲面屏、超薄电子书等。