开栏语：马年新春至，辞旧启新程。回顾旧岁，证券业转型深化与公募业高质量发展并行，成绩斐然；展望新年，“十五五”规划开局，更待擘画新蓝图。值此新春佳节，财联社启幕2026年“券商・基金业新年献词”专栏，诚挚邀请券商、基金掌舵人执笔献词，寄语新年，共话未来。

“春启新程，万象焕新，在这新春佳节即将来临之际，我谨代表东吴基金，向一直以来信任、关注与支持我们的广大基金持有人、合作伙伴们，致以最诚挚的新春问候和最美好的节日祝福，祝愿大家新春愉快，阖家安康。值此丙午新岁，谨以初心致各位投资者，相聚于此共话投资新篇。

东吴基金首席投资官 刘元海

2025年全球资本市场跌宕交织，A股市场成为关注焦点，全年震荡演进、阶段性波动明显，热点围绕科技成长、产业政策有序轮动，波动中有望孕育结构性机会，市场情绪也随政策面与资金面变动大幅波动，债券市场打破单边行情，以震荡为主，波动幅度有所加大，全年呈现股强债弱的格局。

展望2026年，我们认为2026年A股市场行情可能类似2025年，有望呈现出比较明显的结构性行情，2025年12月份中央经济工作会议表示2026年要提振消费，多举措促进投资止跌回稳，稳定房地产。2026年A股上市公司净利润增速可能继续回升。2026年A股市场有望在新的平台上继续震荡上行。从市场风格看，2026年A股市场或有望形成“价值股搭台、成长股唱戏”的格局，市场不同风格轮动表现，有望驱动A股市场走出向上行情。

我们认为，科技依然有望是2026年重要投资关注主线之一。从PC互联网以及移动互联网经验看，在科技创新大周期中，科技行情持续时间可能是5年乃至10年。这一轮主要由AI驱动的科技行情2023年至今持续时间才3年左右，因此从经验上看，2026年AI驱动的科技行情表现依然有望值得期待。另外，从AI产业发展趋势看，AI产业发展重点有望从过去算力基础设施建设、训练大模型逐步转向AI应用发展，未来几年AI应用可能会呈现出快速增长态势。因此我们认为，AI投资主线可能要逐步关注AI应用的投资机会，未来AI产业更多投资机会可能诞生在AI应用方向上。当前AI应用我们比较关注以下方向：汽车智能驾驶、端侧AI、AI人形机器人以及积极拥抱AI的互联网企业等。此外，2026年我们还是相对比较看好AI算力投资机会，包括光模块、PCB、存力、电力以及液冷等方向，即2026年AI算力投资机会可能扩散。（投研观点不代表公司立场，不构成投资建议，不代表基金实际持仓或未来投向保证。观点具有时效性。）

在过去2025年结构性震荡行情中，东吴基金投资团队坚持长期投资理念，加强投研一体化建设，致力持续提升和优化投研业务水平和运行机制，在市场低位时敢于坚定自己的选择，获得了较亮眼的成绩。

2026 年，东吴基金将持续精研投研内核，优化产品矩阵布局，努力满足投资者多元化理财需求，深化与投资者的沟通联结，稳步迭代全流程服务能力，以专业深耕致远，以初心守护托付。

未来我会坚持做一个产业趋势投资者，努力寻找具有大的产业趋势的行业，致力于把握与时代发展相一致的行业作为重点关注对象，努力为投资者追求中长期绝对收益。

最后，再次感谢各位投资者一年以来的支持与厚爱！东吴基金投研团队将秉持专业初心、深耕市场研究，以更长远的投资布局、更扎实的投研能力，回应每一份期待，愿与各位携手同心、聚力前行，努力把握市场新机遇，共赴资本市场新征程！

相关话题：证券基金业新年献词