①创新药出海加速!2026年一季度中国创新药对外授权总额超600亿美元,已完成去年全年46%,这些创新药出海头部企业有望迎来估值重估;②小核酸药物肝外递送技术突破验证在即,下半年催化密集,这些国内企业进度全球领先;④口服减肥药4月有望获美国药监局审批,产业链进入获批前备货周期,相关医药外包企业受益趋势明确。