财联社4月8日讯（记者 吴雨其）随着基金2025年年报披露收官，外资资金在ETF端的配置路径也逐步清晰。从数据上看，港股科技、互联网、创新药、黄金，以及部分跨境市场ETF，成为这批资金反复出现的主要方向。

截至2025年末，以瑞士联合银行、巴克莱银行为代表的7家知名外资机构以及香港中央结算有限公司，共现身440只ETF的前十大持有人名单中，对应584条持仓记录，合计持仓市值约186.99亿元。从机构分布看，瑞士联合银行和巴克莱银行是最活跃的两类资金，前者覆盖ETF数量最多，后者持仓体量更大。

多位业内人士对记者表示，ETF兼具流动性和主题表达效率，外资若希望快速完成行业或区域配置，往往更倾向于通过ETF来落子。

瑞银、巴克莱领衔，其他外资与香港通道同步铺开

从机构活跃度看，瑞士联合银行和巴克莱银行是此次ETF年报持仓中最受关注的两类资金。

截至2025年末，瑞士联合银行共持有277只ETF，持仓市值合计约66.11亿元。其中，持仓市值超过1亿元的ETF共有20只，这20只ETF合计持仓市值达到40.82亿元，占其全部ETF持仓市值比重超过六成。

前几大持仓中，易方达中证香港证券投资主题ETF持仓市值达到4.69亿元，景顺长城中证港股通科技ETF和广发中证香港创新药ETF分别达到3.63亿元和3.54亿元。此外，瑞士联合银行还重仓华泰柏瑞南方东英沙特阿拉伯ETF、嘉实标普石油天然气勘探及生产精选行业ETF、华安法国CAC40ETF、嘉实德国DAXETF等产品。

单从前列持仓看，瑞士联合银行的ETF配置已覆盖港股科技、港股创新药、香港金融主题，以及中东、欧洲、能源等多个跨境方向。

巴克莱银行的配置风格则更集中。截至2025年末，巴克莱银行共现身200只ETF前十大持有人名单，持仓市值合计86.15亿元，高于瑞士联合银行。

若以单只ETF持仓市值超过1亿元统计，共有24只产品，合计持仓市值达到59.50亿元。其最大单只持仓为华安黄金ETF，持仓市值达到13.03亿元，此外还重仓富国中证港股通互联网ETF、易方达黄金ETF、广发中证港股通非银ETF、海富通中证港股通科技ETF、华泰柏瑞南方东英恒生科技指数ETF等产品，主要覆盖黄金、港股互联网、港股科技等方向。

除瑞士联合银行、巴克莱银行外，其他外资和香港资金通道也已在ETF前十大持有人名单中形成稳定存在。香港中央结算有限公司共现身56只ETF前十大持有人名单，持仓市值合计28.76亿元，前列持仓包括华泰柏瑞沪深300ETF、易方达创业板ETF、华夏中证人工智能主题ETF、永赢中证沪深港黄金产业股票ETF等，覆盖沪深300、创业板、人工智能、半导体、机器人、红利、银行等多个方向。

简街香港共现身23只ETF前十大持有人名单，持仓市值约1.51亿元，主要分布在恒生科技、港股通50、港股通科技、沪深300、科创综指和科创100等产品上，整体更偏交易型和工具型配置。

澳帝桦澳大利亚现身10只ETF，持仓市值约1.10亿元，持仓方向以港股成长和资源品为主。Susquehanna Pacific Pty Ltd现身9只ETF，持仓市值约1.14亿元，持仓则覆盖恒生互联网科技业、恒生科技、港股通科技、人工智能、云计算等方向，科技成长特征也比较明显。

此外，法国巴黎银行(QFII)现身4只ETF，持仓市值约1.26亿元，核心也落在恒生科技相关ETF上；摩根大通集团现身3只ETF，持仓市值约0.88亿元，数量不多，在A股宽基、互联网和医疗之间做组合配置。野村东方国际证券则只出现在2只ETF前十大持有人名单中，持仓规模较小，主要落在创业板50和民企100产品上。

从机构重仓看偏好，港股科技、互联网和创新药被反复买入

从机构持仓明细看，港股科技、互联网和创新药，是外资配置中最集中的几条主线。

以瑞士联合银行为例，重仓产品中就包括景顺长城中证港股通科技ETF、广发中证香港创新药ETF、汇添富国证港股通创新药ETF等产品。其中，景顺长城中证港股通科技ETF持仓市值达到3.63亿元，广发中证香港创新药ETF达到3.54亿元，汇添富国证港股通创新药ETF达到2.01亿元。

除这几只产品外，海富通中证港股通科技ETF、汇添富恒生科技ETF、国泰中证港股通科技ETF等也均出现在其较高市值持仓名单中。

巴克莱银行的持仓路径同样能够印证这一点。除华安黄金ETF这一大额持仓外，在富国中证港股通互联网ETF上的持仓市值达到6.20亿元，在广发中证港股通非银ETF、海富通中证港股通科技ETF、华泰柏瑞南方东英恒生科技指数ETF上的持仓市值分别达到3.32亿元、2.81亿元和2.66亿元，在易方达中证海外中国互联网50ETF、华夏恒生互联网科技业ETF上的持仓市值也分别达到2.47亿元和2.40亿元。汇添富国证港股通创新药ETF同样进入其前列持仓名单。

整体来看，在ETF外资持仓明细中，恒生科技指数相关ETF共出现17次，合计持仓市值约9.87亿元；港股通科技相关ETF共出现16次，合计持仓市值约11.54亿元；港股通创新药相关ETF共出现11次，合计持仓市值约9.03亿元；港股通互联网相关ETF共出现5次，合计持仓市值约6.55亿元。

若将恒生互联网科技业、中国互联网50、中国互联网30等产品一并纳入，港股科技互联网链条合计出现50次，对应持仓市值约39.55亿元；若将港股创新药、港股创新药港币、恒生港股通创新药及医疗保健、港股通医药、恒生医疗保健、恒生生物科技等产品合并统计，医药链条合计出现36次，对应持仓市值约19.59亿元。

黄金则是另一条存在感很强的主线。黄金相关产品共出现5次，合计持仓市值达到21.25亿元；若再叠加SSH黄金股票等黄金产业链产品，黄金主题在整个外资ETF持仓中的权重更高。

此外，跨境主题ETF同样热度不低。瑞士联合银行在沙特阿拉伯ETF上的持仓分别达到2.73亿元和2亿元，在德国DAXETF、法国CAC40ETF上的持仓则分别达到1.91亿元和2.03亿元；巴克莱银行也持有德国DAXETF等欧洲市场产品。

富时阿拉伯相关产品合计持仓市值约5.03亿元，德国DAX相关产品合计持仓市值约5.48亿元，法国CAC40相关产品合计持仓市值约2.41亿元。外资在ETF端的配置线索从港股主题进一步延伸到了中东、欧洲等海外市场。