国际形势变化很快，A股也随之有了较大变化。本周二的直播我们还在分析当时的缩量市场，昨天就迎来了指数的量价齐升，虽然今天指数有所回落，但市场活跃度其实不错。最近两天创新高个股的数量明显提升，现在可以更加积极地找主线逻辑，而降低对高度的恐惧。

注：图片引用自昨晚的《【财联社早知道】全球首个影视行业大模型！》。

从栏目来看，一方面我们可以借助《狙击龙虎榜》来找出市场情绪龙头。另一方面，逻辑的强弱与否也极其重要，《风口研报》、《研选》和《金牌纪要库》是需要大家在最近关注的重点，这三个栏目都对行业逻辑、个股业务关联度和个股业务变化有更深度的内容。

逻辑环节，今天第一个方向仍然是CCL，今天有一场《风口专家会议》会专门讲解。近期国内覆铜板（CCL）领域的龙头企业发布涨价函，宣布所有板料、PP（半固化片）价格统一上调10%。与此同时，日本三菱瓦斯化学对铜箔基板、树脂等电子材料全线涨价30%。国内其他企业也有涨价的跟随，CCL是近期走势比较强势的一个分支，涉及到的企业也比较广泛，能涵盖电子布、铜箔和树脂，甚至这每一种材料今年都有过涨价。

注：图片引用自《【风口专家会议】CCL龙头发布涨价函 》。

CCL产业链中，最近《金牌纪要库》写过铜箔相关的内容，最近相关个股涨幅不错，我觉得内容价值量不错，今天免费分享给大家。点击下方注释中的超链接可进入文章。

注：图片引用自《【金牌纪要库】铜箔年新增需求明显高于供给增量 》。

数据中心在今年是老生常谈的话题，Claude-Opus模型的横空出世让世界感受到大模型仍然有快速进步的空间。不仅如此，国内多家大模型厂商也在不断迭代。4月8日，智谱正式发布新一代开源模型GLM-5.1。据介绍，其是唯一达到8小时级持续工作的开源模型，在最接近真实软件开发的SWE-bench Pro基准测试中，GLM-5.1实现国产模型首次超越Opus 4.6。OpenRouter显示，伴随此次发布，智谱GLM再度提价10%。

注：图片引用自《【财联社早知道】破纪录！发布仅一天的阿里千问3.6Plus大模型日调用量突破1.4万亿Token 》。

从最近的几场券商电话会议中也能印证到，国内多家算力租赁企业一季度订单普遍大增，所以今年的算力租赁板块会是需要持续关注的一个方向。

再一个方向，大家看到在资本市场中，今年光纤的热度是很高的，我们和业内专家确认过，确实印证到和产业实际情况相符，景气度非常高。除此之外，还可以关注一下交换机这个方向。去年由于谷歌公布使用OCS交换机代替传统交换机产品，该产品类型获得了不少关注度。今年，国外也有其他大型企业使用了OCS交换机产品，景气度进一步上升。不仅OCS交换机，实际整个交换机行业的订单量都有不错的提升。

从逻辑来看，随着大模型调用量、云厂商资本开支和集群规模持续上行，交换机不再只是传统服务器配套设备，而是 AI 基础设施里价值量持续抬升的关键环节。行业正在从传统交换设备周期，切换到更高带宽、更低时延的新一轮升级周期。另一方面，高端交换芯片长期被海外厂商主导，当前国产替代预期明显升温。

注：图片引用自《【掘金行业龙头】交换机+服务器，已启动3.2T数据中心产品开发 》。

总结：市场资金活跃度提升，需要从上周的看资金动向策略，把更多权重放到逻辑强硬与否本身。现在资金会不止把目标放在好出货，顺势做多的趋势票数量可能会越来越多。

这个环节，我们今天讲一讲《电报解读》的子栏目——《掘金行业龙头》，该栏目每周更新2条，时间在周一、周三或周五11:30-13:00。

该栏目的结构比较简单，开头分享该行业分支的炒作逻辑，随后详细介绍该公司的重点业务，以及该公司是如何受益行业逻辑的。虽然结构简单，但该栏目所涉及公司的股价表现往往不错。特别是市场成交额超过2万亿以来，有更多的资金愿意参与行业龙头炒作。

深究其原因，其一是市场资金体量支持这些大市值的龙头股票炒作，当资金池持续膨胀时，甚至更大市值的股票拉升幅度更高，因为能容纳大资金更多的仓位，且能持续买入；其二，AI、航天、锂电池是近一年来的重要板块，特别是前两个行业，行业景气度增速很快，而且其行业市场规模极大、高端产品壁垒极高，头部企业拥有更强实力（比如资金、技术）来接单，所以他们在该时代下拥有更高话语权和成长空间。多重因素加持下，让进入《掘金行业龙头》列表的“龙头们”表现更为突出，感兴趣的小伙伴可以多多关注该子栏目。

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