①衬底自2025年底涨价约40%，产业链成本传导已经启动，成熟CW芯片报价抬升至约3.8美元，这家国内企业的CW激光器芯片业务或最先受益；②AI数据中心把800G、1.6T和更高速率需求持续推高，占磷化铟下游场景80%以上需求，这家上市企业为全球磷化铟供货龙头之一；③硅光平台量产预期升温叠加海外龙头持续推进硅光子技术研发，先进封装与玻璃基板配套需求有望抬升，这家国内企业的封装材料业务有望深度受益。