《科创板日报》5月21日讯（记者 王楚凡） 近日，阿特斯年度股东会在苏州举行。

《科创板日报》记者注意到，到场参会的投资人中，机构分析师超过半数，且多位股东同时持有该公司A股及美股（CSIQ）股份。

阿特斯董事长瞿晓铧通过线上方式全程参与，就公司分红、行业周期、战略、财务表现及海外业务等热点问题，与股东进行了近两小时的交流。

▍在国内暂无新的扩产计划

本次股东会上，分红与回购成为最受投资者关注的两项议案。

其中，关于公司2025年度利润分配方案，阿特斯表示将把现金分红比例定在35.00%，高于窗口指导鼓励的过去三年净利润均值的30%。至于是否要进一步提高，该公司管理层表示“并非越高越好”，要综合现金流和未来投资需求。

其另一项议案则是决定终止原超募资金投资项目，把募集资金用于回购股份。对此，阿特斯管理层解释，过去两年公司每年回购规模均超5亿元，2026年更是主动叫停了扬州硅片项目。“如果现在投下去，又会造成产能闲置，不如把资金真金白银地回报股东。”

阿特斯董秘许晓明表示，目前国内光伏产能过剩，公司在国内目前暂没有新的扩产计划，更看重加强投资者回报。

“截至去年底，公司货币资金超100亿元，回购和分红都不会影响正常经营。”阿特斯管理层表示。

从其业绩来看，今年一季度，该公司实现营业收入71.29亿元；归属于上市公司股东的净利润5.19亿元；扣除非经常性损益的归母净利润3.44亿元。

今年第一季度，阿特斯大型储能出货量2.6GWh，较去年同比增长206%。根据该公司控股股东CSIQ（持股63.01%）的最新经营展望，二季度组件3.1-3.3GW、储能2.8-3.2GWh，收入10-12亿美元。其中储能在手订单达35亿美元。

在毛利率方面，阿特斯董事长瞿晓铧表示，公司希望储能业务整体毛利率能通过期货保值、供应链管理等综合手段得以实现。

其认为，“在现行碳酸锂价格下，每一个订单都努力要保证基本毛利率，绝不重复光伏的内卷模式。如果未来碳酸锂价格出现更有利的变化，毛利率还会进一步提高。户用储能，包括日本、欧洲、美澳的毛利率更为丰厚；大型储能则聚焦高价优质客户，不参与低价内卷。”

针对公司美股CSIQ负债率偏高的问题，瞿晓铧坦言，“为了满足海外合规要求，CSIQ承接了美国制造业务，加大本土投资，负债自然上来了”。但其表示，预计从今年下半年到明年，公司负债率会逐步下降，“不会出现流动性问题”。

据介绍，阿特斯美国工厂的补贴已“落袋”。达拉斯组件厂2024年、2025年每年拿到“45X”现金补贴额度公司通过贴现方式兑现。印第安纳的电池厂刚试生产，预计三季度量产，“公司目前各方面合规，符合获取补贴的要求”。

▍“头部企业普遍收缩出货量是积极信号”

本次股东会上，瞿晓铧阐述了公司未来3至5年的目标：阿特斯致力于成为综合集成的新能源供应商，从光伏上下游延伸至储能，再拓展至AI数据中心等配套业务。

截至目前，阿特斯的业务已覆盖光伏全产业链（从拉棒、硅片、电池片到组件）、储能全场景产品（大型、工商业、户用储能系统），并向电力电子领域延伸，自研了组串式储能PCS产品及逆变器。

瞿晓铧表示，自己已辞去公司美股集团CEO职务，改任董事长兼首席技术官，专注科技从概念到产品的转化。

面对光伏产能过剩的问题，阿特斯今年一季度出货量1.9GW，出货量同比缩减。

对此，瞿晓铧表示，公司不将资金投入亏损扩产，而是维持盈利和研发。在其看来，“头部企业普遍收缩出货量是积极信号，阿特斯一季度利润保持健康，自身业务回暖；当前地缘冲突下，欧洲市场尚未出现爆仓或价格反转，储能方面谨慎乐观。”

储能业务方面，阿特斯集团完成了国内首单以储能电站为底层资产的REITs项目。阿特斯总裁庄岩介绍，公司大型储能非单一设备交付，具有服务属性和市场护城河，形成增长的第二曲线。

新技术方面，针对AI算力中心，阿特斯计划先做外围配电，再深入机柜级配电。该技术需要高电压、大功率和快速响应，团队与合作单位已开始布局。

在阿特斯董事长瞿晓铧看来，“技术必须瞄准产品，产品必须有应用场景。”

对于光伏“去银化”技术，阿特斯高级副总裁张光春表示，完全替代银尚不现实，但可大幅降低银用量——目前仍有约30%-40%的下降空间。主流方向是细化银栅线和寻找替代材料（如：银包铜），公司正与合作方推进，“除非银价降下来，否则行业一定会朝这个方向走”。