财联社6月16日讯（记者 封其娟）公募参与定增的底层逻辑已逐步清晰：“配置派”正取代“套利派”成为主导。多家公募已将定增折扣深度融入固收+、量化及FOF配置体系，定增投资回归资产配置本源。

以增发发行日统计，截至6月15日，年内已有19家公募参与上市公司定增，总投入310.85亿元。2家定增大户，财通基金、诺德基金分别认购105.21亿元、94.88亿元，在公募认购总额中占比超六成。比较二者，财通基金扩张力度更强，年内参与定增的项目数量、认购总额均已经超越诺德基金，再度跃升“定增王”。

值得一提的是，易方达年内认购金额为74亿元，投入资金同比增超5倍，已单独形成第二梯队，资金体量大幅甩开其他公募。

这意味着，上述3家公募合计占据年内公募参与定增总认购规模的近九成。经计算，财通基金、诺德基金、易方达3家公募的认购总规模为274.09亿元，在认购总规模中占比为 88.18%。

今年定增参与主体不再局限于传统权益基金，公募全条线基金经理批量入场，固收、指数、FOF基金经理均参与其中。

主动权益端：鹏华基金闫思倩、兴证全球基金杨世进、易方达郑希等主动权益基金经理也在聚焦高景气赛道的定增机会；

指数、量化端：汇添富许一尊旗下指增产品参与晶丰明源、龙蟠科技、五洲新春、金沃股份、光弘科技、福莱新材共计6家上市公司定增。兴证全球基金申庆、易方达成曦、国泰基金艾小军、华夏基金荣膺等 ETF或指数基金经理年内均有参与定增；

固收及FOF端：易方达王晓晨、张清华、杨康、温泉等固收类基金经理均有获配江丰电子定增股份；此外，兴全林国怀旗下多只养老FOF也成功参与了福莱新材定增。

拉长时间维度来看，财通基金认为，折扣投资依然是定增投资的关键要素之一。该公募同时指出，定增市场发行节奏与收益率情况与二级市场密切相关，目前沪深300、中证1000以及创业板PE-TTM估值已回升到过去5年历史中枢偏上位置，但行业间存在明显分化，有些行业已经出现滞涨，但部分板块还存在挖掘机会。

财通基金再度跃升“定增王”

据Choice数据，以增发发行日统计，截至6月15日，年内参与上市公司定增的公募共计19家，认购总额为310.85亿元；去年同期，也有19家公募参与定增，认购总额为95.29亿元。

较去年同期，今年以来公募参与定增的总投入增长215.56亿元，同比增幅为226.21%。

今年以来，财通基金、诺德基金分别参与了54个、52个定增项目，认购总额分别为105.21亿元、94.88亿元；去年同期，诺德基金、财通基金分别参与了31个、30个定增项目，认购总额分别为34.88亿元、33.76亿元。

再看细分排名，从参与定增次数看，汇添富、易米基金排在财通基金、诺德基金之后，年内均已参与9家上市公司的定增项目；此外，易方达、兴证全球基金、国泰基金年内分别参与8家、7家、6家上市公司的定增项目，其余公募年内参与定增项目均不超5个。

从认购总额来看，依次排在财通基金、诺德基金之后的易方达、国泰基金、易米基金，年内认购总额分别为74亿元、10.23亿元、5.93亿元，其余公募年内参与定增认购总额均不足5亿元。

去年同期，易方达参与定增认购总金额为12.2亿元。

较去年同期，今年参与定增的公募名单中出现了一些新面孔，包括汇添富、汇安基金、工银瑞信、国投瑞银、嘉实基金、万家基金。

盈亏分化：电子板块高收益，汽车板块多浮亏

相对去年同期，财通基金在参与定增项目数量、认购总金额上均超诺德基金，再度拿下“定增王”称号。

截至目前，财通基金年内参与的54个定增项目中，已增发上市的共计50个。截至6月15日收盘，这50个定增项目中，浮盈项目27个，浮亏项目23个。项目收益首尾分化悬殊，最高收益与最大亏损幅度相差超5倍。

以证监会行业划分，27个浮盈项目中，有10家上市公司属于计算机、通信和其他电子设备制造业。据choice统计，因获配宏和科技、晶丰明源定增股份，截至6月15日，财通基金分别浮盈471.77%、164.46%。

据查，宏和科技的主营产品是中高端电子级玻璃纤维布、电子级玻璃纤维超细纱，定增发行价为40.01元，6月15日收盘价为228.68元；晶丰明源主营产品为电源管理芯片和控制驱动芯片。除了财通基金，诺德基金、易方达、汇添富、嘉实基金均有获配晶丰明源年内定增股份。

据公募已披露公告，获配晶丰明源定增股份的，还有易方达权益投资管理部副总郑希以及欧阳良琦、唐博伦、李博扬等基金经理在管产品，汇添富许一尊旗下2只指数增强基金，嘉实基金大科技研究总监王贵重旗下多只产品。

年内参与定增的项目中，江淮汽车的定增股份浮亏最大，已浮亏35.38%。财通基金参与的定增项目中，以证监会行业划分，同属于汽车行业的正裕工业、北汽蓝谷、德尔股份的定增股份已分别亏超22.57%、21.16%、3.28%，仅富特科技，已浮盈23.21%。

以证监会行业划分，上述23个浮亏定增项目中，除了汽车制造业外，软件和信息技术服务业、化学原料和化学制品制造业、橡胶和塑料制品业、医药制造业等个股占比较大。

主动权益、指数量化、固收基金经理齐投定增

结合公告来看，掌管近百亿规模的许一尊，是汇添富旗下指数与量化投资部基金经理，今年以来参与定增较为积极，且浮盈显著。

除了晶丰明源，许一尊在管产品年内还成功参与了龙蟠科技、五洲新春、金沃股份、光弘科技、福莱新材的定增。截至6月15日收盘，这5家上市公司年内定增股份，已分别浮盈20.6%、13.77%、10.46%、8.16%、7.12%。

公告显示，闫思倩旗下鹏华碳中和主题也获配五洲新春、金沃股份，同样赚取了10.46%、8.16%的浮盈。

此外，兴证全球基金林国怀在管的多只FOF、杨世进旗下兴全多维价值、兴全趋势投资以及当时还由任相栋在管的兴全合泰、兴全合衡三年，均获配福莱新材2月增发发行的定增股份，已浮盈7.12%。

兴证全球基金另一老将申庆，年内已获配威腾电气、凯发电气、华瓷股份定增股份。据choice，参与前2家上市公司定增，申庆分别浮盈16.25%、5.69%，参与华瓷股份定增，目前已浮亏超9%。

据现有公告披露，易方达旗下基金经理参与定增也较为积极，覆盖固收、权益、指数、量化等业务条线基金经理。

在江丰电子定增股份获配名单上，易方达旗下多位基金经理，包括2位固收老将王晓晨、张清华，2位固收+基金经理杨康、温泉以及2位主动权益基金经理唐博伦、何一铖在管产品均位列其中。

王晓晨、唐博伦以及2位ETF基金经理成曦、林伟斌还同时获配了中国神华定增股份，成曦、林伟斌旗下产品还获配了卓胜微定增股份。截至6月15日收盘，中国神华定增股份浮亏0.71%，卓胜微定增股份浮盈11.39%。

与此同时，国泰基金梁杏、吴中昊旗下ETF以及戴计辉、顾益辉共管的国泰金鼎价值精选均有获配中国神华定增股份。

在菲利华定增获配名单上，包括国泰基金另一ETF基金经理艾小军旗下产品，以及华夏基金掌管超千亿规模的ETF基金经理荣膺旗下产品。截至6月15日收盘，菲利华定增股份已浮盈46.82%。