财联社7月21日讯（编辑 冯轶）今日港股三大指数涨跌不一，行情震荡分化。截至收盘，恒生指数微跌0.04%，国企指数跌0.25%，恒生科技指数涨1.32%。

【科网股短线分化 恒指横盘震荡持续缩量】

盘面上，大型科网股短线分化出现调整。百度跌近2%，美团、小米跌超1%，京东、腾讯小幅上涨。

其他方向上，AI硬件概念的反弹较为强势，半导体、光通信、PCB概念齐涨，AI应用也明显走强。此外，造纸、有色、黄金、券商股表现活跃。

下跌的板块中，油气、煤炭等能源股走低，银行、地产、游戏等行业回调。

整体上，港股短线高位震荡，呈现指数横盘而景气主线轮动格局。

今日恒指全天成交2899.43亿港元，自6月18日以来首次跌破3000亿量级，显示资金主动做多意愿减弱。

沽空方面，总沽空金额为352.62亿港元，相当于恒指成交额的12.16%，仍为短线平均水平。

阿里巴巴-W、中芯国际、腾讯控股沽空金额位居前三，分别为26.94亿港元、20.38亿港元、18.81亿港元。

【AI主线集体回暖 各大板块继续轮动】

行情层面，今日各大板块涨跌不一，AI主线的集体回暖颇为吸睛，但对大市拉动有限。同时，能源、消费等前期活跃板块出现回调。

短线而言，情绪修复后，大盘并未直接向上突破。而场内资金也是在少数高景气板块间反复轮动，以高低切换的防御性操作为主。

也有分析认为，调整之后市场会有新风景。从历史规律看，行情到一定阶段领涨方向往往会由少数高拥挤主线转向轮涨扩散。

另一方面，有数据显示，截至7月17日国内宽基指数ETF净申购规模超2000亿，政策面对A股的稳定作用逐渐显现，也或令港股享受到一定流动性支撑。

综合来看，港股在本轮“科技去杠杆”的全球性下跌行情中能逆势走高，主要便是受益于流动性环境、交易拥挤度、上涨驱动力等方面的区别优势。当前恒生科技滚动市盈率估值仅23倍左右，处历史相对低位，安全边际仍存。

【A股科技行情迎来修复 港股反弹持续性仍需观察】

此外，今日A股科技板块迎来一波拉升行情，创业板指涨超7%，科创50指数大涨10.73%。

盘面上，沪深两市成交额2.96万亿，较上一个交易日放量2550亿。全市场超3100只个股上涨，超百股涨停。

展望后市，东吴证券表示，当前港股估值水平具备一定赔率，反弹基础仍然存在。但要实现更具持续性的超额收益，仍需等待国内政策刺激落地或新的AI产业叙事提供增量动力。

具体上，反弹的持续性和力度存在较多变量，目前正处于关键观察窗口。若出现超预期数据或地缘政治风险，政策预期仍可能反复。同时美股AI科技叙事的演绎节奏，仍是未来港股表现的核心驱动因素之一。