债市要闻

【国家统计局：1-7月份国民经济保持总体平稳、向新向优发展态势，加快财政支出和债券资金使用进度】

国家统计局数据显示，1-7月份，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各地区各部门贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进，应对内外部挑战，实施积极宏观政策，推动高质量发展，国民经济运行总体平稳，延续动能向新、结构向优态势。1-7月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.3%。分三大门类看，采矿业、制造业、电力等行业均有增长。装备制造业和高技术制造业增势良好，增加值分别同比增长9.7%和13.8%，快于全部规模以上工业增加值。分经济类型、产品看也各有表现。7月份，全国规模以上工业增加值同比增长4.5%，环比增长0.11%。1-6月份，全国规模以上工业企业利润总额同比增长18.7%。

国家统计局投资司张刚解读2026年1-7月份投资数据。1-7月份，随着新质生产力快速发展、新旧动能平稳接续转换，技术创新与产业升级等相关领域投资保持良好增长态势，带动投资结构不断向新向优。下阶段，要深入贯彻党中央、国务院决策部署，加快财政支出和债券资金使用进度，推进相关建设和工作，推动新兴支柱产业规模化发展，加快现代化产业体系建设，坚持投资于物和人协同发力，优化提升投资结构和效益，发挥有效投资对优化供给结构的关键作用。

【财政部：今日将开展2026年8月份国债做市支持操作】

财政部发布关于开展2026年8月份国债做市支持操作有关事宜的通知，财政部决定开展国债做市支持操作。根据操作主要安排，操作方向为随卖，操作券种为2026年记账式附息（八期）国债、2026年记账式附息（十一期）国债，操作额均为3.1亿元。竞争性招标时间为8月18日11:05—11:35。

【人民银行上海总部：7月末境外机构持债规模3.21万亿元】

中国人民银行上海总部发布2026年7月份境外机构投资银行间债券市场简报。截至2026年7月末，境外机构持有银行间市场债券3.21万亿元，约占银行间债券市场总托管量的1.8%。7月份，新增5家境外机构主体进入银行间债券市场。截至7月末，共有1204家境外机构主体入市。

【国家发改委部署加快2026年新型政策性金融工具投放工作，加大对民间投资项目支持力度】

国家发展改革委党组成员、副主任岳修虎同志主持召开工作会议，部署加快推进2026年新型政策性金融工具投放工作，加大对民间投资项目支持力度。部分省份发展改革委负责同志，国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行负责同志，国家发展改革委各有关司局负责同志参加会议。下一步，国家发展改革委将认真贯彻落实党中央和国务院决策部署，积极会同有关方面，进一步加快推进2026年新型政策性金融工具各项工作。

【上半年58家存续规模下降 中小银行自营理财加速退场】

银行理财市场规模再攀新高之际，中小银行自营理财却在加速退场。已披露自营理财数据的65家中小银行中，多达58家银行的存续规模同比下降，合计压降1722.67亿元，部分银行自营理财已逼近“清零”。银行机构自营理财存续规模2.48万亿元，同比下降22.26%，减少约7100亿元。自营理财新发及存续机构数量双降，是金融监管部门推动理财业务向持牌化、规范化集中的大趋势。

【债市收益率曲线继续走平，新一批摊余债基申报或利好中短期信用债配置】

上周债市整体偏强，中长端品种表现好于短端，带动中长期纯债基金业绩突出，同泰泰裕三个月A单周收益率达0.72%；同期，兴合基金、易米基金、贝莱德基金等15家基金公司集中申报63个月封闭式摊余成本法债券基金，该类产品采用摊余成本法估值，净值波动较低，但不实时反映市价变化；诺安基金和民生加银基金均建议灵活调整组合久期，当前暂非债市转折拐点。

【黄金再度挑动投资情绪，黄金ETF月内吸金超80亿】

进入8月，经历前期调整的黄金重新热了起来，资金也随之回到黄金ETF。

Wind数据显示，截至8月14日，伦敦现货黄金8月以来累计上涨8.29%。8月17日盘中，现货黄金再度升破4410美元/盎司。此前8月首个交易周，伦敦金单周涨幅已经超过7%，创今年2月以来最大单周涨幅。

金价回暖带动ETF资金明显回流。Wind数据显示，截至8月14日，7只主要跟踪黄金现货价格的黄金ETF合计净流入54.66亿元；同期，6只黄金股ETF合计净流入28.80亿元，13只黄金及黄金股ETF合计吸金83.46亿元。

【今年以来券商发债规模同比增长超75%】

今年以来，证券行业加速拓宽资本补充渠道，债券融资热度持续走高，券商各类债券发行总规模已突破1.5万亿元。截至8月17日，年内券商各类债券合计发行规模达15226.55亿元，同比增长75.65%。进入下半年，券商大额债券发行审批落地节奏明显加快，多家头部及中型券商获批百亿元级发债额度。持续下行的市场利率，为券商集中发债创造了良好的融资环境，融资成本持续走低。

【分红险崛起重塑险资配债棋局：超长债从抢筹到择时，高息信用债升温】

在低利率常态化与利差损风险防范的双重压力下，我国寿险业正从刚性兑付的增额终身寿向浮动收益型分红险全面转型，保险资金底层配置逻辑亦随之生变。

数据显示，截至2026年二季度末，产、寿险公司债券投资余额合计19.91万亿元，环比增长3.6%，规模占比48.8%居各投资品种之首。截至2026年二季度末，人身险公司、财产险公司债券账面余额分别从2025年四季度末的17.72万亿元、9813亿元攀升至18.88万亿元、1.03万亿元，但同比增速已从17.69%、12.92%高位回落至11.57%、8.61%。

近日，一家头部保险资管固定收益投资部经理在接受财联社记者采访时表示：“分红险资金的持续流入正深刻重塑险资配置基因——负债久期显著缩短，超长债刚需趋于弱化，而中长期高票息信用债、二永债及权益资产的需求进一步上升。”

数据显示，上半年，保险机构地方债净买入8656.8亿元，占全部净买入的75%。相比之下，国债净买入仅108亿元，较去年同期的1224亿元骤降逾90%。

【一线城市二手房价格环比连涨5个月，广州涨幅领跑70城】

中国70个大中城市最新房价数据出炉。7月份，一线城市商品住宅销售价格环比总体上涨，二三线城市环比下降，一二三线城市同比降幅总体继续收窄。新房价格环比上涨或持平城市有23个，比6月增加2个；二手房环比上涨或持平城市有8个，比6月减少2个。一线城市二手房环比上涨0.2%，涨幅回落0.1个百分点，连续5个月环比上涨，新房价格则环比持平。

【青岛拟于8月24日发行20.67亿元“特殊”新增专项债，期限含10年、20年、30年】

青岛市财政局公告，计划8月24日招标发行专项债券（四十三至四十八期），未披露一案两书，募资用于多个存量政府投资项目，计划发行规模分别为3.1、3.1、4、6.46、2、2.01亿元，期限均为10年、20年、30年。

【外国6月抛售美国国债，日本和中国减持量最大】

美国财政部周一公布的数据显示，今年6月，外国持有的美国国债规模显著下降，环比减少721亿美元，降至约9.3万亿美元，创下3月以来最大单月降幅。当月减持最多的是日本和中国。作为美国国债最大的海外持有国，日本减持264亿美元，持仓降至1.12万亿美元；中国减持259亿美元，持仓降至6330亿美元。与此同时，加拿大、新加坡和印度则选择加仓，其中操作节奏波动较大的加拿大增持了238亿美元。

【美国30年期国债收益率升至近20年来最高水平】

美国30年期国债收益率升至近20年来最高水平，反映出投资者对美国不断膨胀的国债规模、大量长期债券发行，以及过去五年来持续高于美联储目标的通胀感到担忧。美国国债距40万亿美元仅剩650亿美元。所谓“超长期美债”的30年期美债收益率周一上涨3个基点，升至5.29%，为2007年以来最高水平。这一涨势使其进一步逼近2007年全球金融危机初期创下的5.44%高点。长期美债收益率上升正在推高美国政府的融资成本。

公开市场：

公开市场方面，央行公告称，根据公开市场业务一级交易商的需求，8月17日7天期逆回购操作量为零，同时开展了5655亿元隔夜逆回购操作，当日有3670亿元逆回购到期，单日实现净投放1985亿元。

信用债事件

■紫金黄金国际：上半年归母溢利14.51亿美元，同比增加178.83%；

■青松建化：上半年净利润为1.24亿元，同比增长13.19%；

■广汇汽车服务：“汇车退债”重组方案议案未获通过，到期本息无法按期兑付；

■中瑞实业：子公司瑞茂通“H24瑞茂2”1.6亿元本息未能按期偿付，公司或遭债务追偿；

■弘阳地产：进一步延长提早及基础重组支持协议费用期限至9月11日/9月25日；

■合景泰富集团：KWGPRO 6 08/14/26已于8月14日到期除牌；

■如意科技：预计无法按时披露2026年半年度报告；

■浦发银行：拟发行年内首期“固息+浮息”双品种绿色金融债，规模150亿元；

■青岛农商行：拟发行年内首期小微企业贷款专项金融债，基本规模50亿元附不超30亿元增发权；

■建设银行：拟发行年内第二期TLAC非资本债券（债券通），基本规模300亿元附不超300亿元增发权；

■无锡山水产投：要约收购1.75亿元面额“24无锡山水MTN001”已被注销；

■中南文化：拟调整重大资产重组方案，新增购买江阴热电50%股权；

■深圳国际：标普全球将公司主体信用评级从“BBB”上调至“BBB+”，展望调整为稳定；

■绿地控股集团：新增逾期债务20.71亿元、诉讼1783件涉76.26亿元。

市场动态：

【货币市场|货币市场利率多数下行】

周一，货币市场利率多数下行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期品种下行0.09BP报1.3602%，7天期下行0.31BP报1.3827%，14天期下行1.88BP报1.3839%，创逾一个月新低。

Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行0.1BP报1.362%；7天期下行0.46BP报1.3854%；14天期下行0.87BP报1.395%；1个月期持平报1.4162%。

银行间回购定盘利率多数下跌。FR001跌1.0个基点报1.38%；FR007持平报1.42%；FR014跌1.0个基点报1.43%。

银银间回购定盘利率集体持平。FDR001持平报1.36%；FDR007持平报1.38%；FDR014持平报1.39%。

【利率债|午后走强，10年国债收益率刷新一年新低】

周一，国债期货收盘多数下跌，30年期主力合约跌0.11%报116.240元，10年期主力合约持平于109.545元，5年期主力合约涨0.01%报106.620元，2年期主力合约跌0.01%报102.624元。

银行间主要利率债收益率全线下行，截至下午16:30，10年期国债活跃券260010收益率下行0.3bp报1.678%，30年期国债活跃券2600004收益率下行0.2bp报2.162%，10年期国开活跃券260205收益率下行0.6bp报1.761%。

业内人士指出，下午15时经济数据公布后，债市继续向暖。主要利率债收益率纷纷下行，10年期国债刷新一年来新低。本周税期叠加地方债发行提速，需关注资金面情况。当前30Y-10Y期限利差较大，47bp左右的利差有继续压缩的空间。

【信用债|收益率多数上行，信用利差普遍走阔，全天总成交金额1261亿元】

周一，信用债收益率多数上行，信用利差普遍走阔，全天总成交金额1261亿元；“21港发02”、“23晋能电力MTN016”、“23中交天航MTN001(科创票据)”收益率居前。AAA级中短期票据中，1年期收益率上行0.59个基点报1.5327%；3年期收益率上行0.27个基点报1.6641%；AAA级城投债中，1年期收益率上行0.22个基点报1.5276%；3年期收益率下行0.44个基点报1.6718%。

涨幅超2%的信用债共3只，其中“23深铁08”、“24越秀交通MTN001”、“23汇嘉置业MTN001(项目收益)”涨幅居前，分别涨4.06%、2.5%、2.19%，分别成交8607.74万元、8424.77万元、511.23万元。

“21西安高新债02”、“22兴城03”、“26津渤海MTN001”跌幅居前，分别跌1.89%、1.7%、1.48%，分别成交10072.22万元、15210.9万元、3974.28万元。

高收益债：共104只收益率高于5%的信用债有成交，其中“21港发02”、“23晋能电力MTN016”、“23中交天航MTN001(科创票据)”收益率居前，分别为7.65%、7.05%、6.76%，分别成交2764.97万元、2011.17万元、2004.11万元。

【欧债市场|欧债收益率集体上涨，英国10年期国债收益率涨2.2个基点报5.058%】

周一，欧债收益率集体上涨，英国10年期国债收益率涨2.2个基点报5.058%，法国10年期国债收益率涨2个基点报4.065%，德国10年期国债收益率涨1.8个基点报3.219%，意大利10年期国债收益率涨3.1个基点报4.014%，西班牙10年期国债收益率涨1.7个基点报3.660%。

【美债市场|美债收益率多数上涨，2年期美债收益率跌0.22个基点报4.167%】

周一，美债收益率多数上涨，2年期美债收益率跌0.22个基点报4.167%，3年期美债收益率涨0.84个基点报4.250%，5年期美债收益率涨0.52个基点报4.367%，10年期美债收益率涨2.78个基点报4.72%，30年期美债收益率涨4.57个基点报5.304%。