①二季度金饰需求受压制,下半年金价企稳能否如期带动消费集中释放? ②长期看涨与短期观望博弈下,黄金饰品股估值修复的核心催化剂是什么?

财联社8月18日讯(编辑 胡家荣)受超预期盈喜公告及金价持续高位的双重提振,周生生(0116.HK)今日在港股市场表现亮眼,且盘中一度升至14.25港元,创下2026年2月23日以来最高。
截至发稿,周生生涨15.66%,报13.96港元。

周生生最新披露的业绩预告显示,公司盈利能力实现跨越式增长。截至2026年6月30日止的六个月内,预计来自持续经营业务的本公司拥有人应占溢利将达到21亿至22亿港元,较2025年同期的9.1亿港元大幅跃升,同比增幅显著。

针对此次业绩大幅预增,公司指出两大核心驱动因素:
主营业务提振:零售业务分部在核心市场的销售表现较去年同期有显著提升,终端动销情况良好。
财务收益扭亏:伴随金价波动,公司贵金属借贷按市值重估后录得未变现收益;而去年同期该项目则为未变现亏损,这一财务表现的逆转为净利润提供了巨大增量。
国内品牌足金饰品报价至1330元/克左右
近期,多家黄金珠宝品牌公布的足金饰品价格调整至1330元/克左右。
具体来看,周生生以1333元/克居各品牌之首,周大福、周大生、潮宏基等均报1332元/克,六福珠宝与金至尊报1330元/克,老庙黄金和老凤祥报1328元/克,周六福报1327元/克,菜百报价最低,为1300元/克。
金条方面,周生生报1170元/克为最高,老庙黄金报1153元/克。中国黄金报价体系与其他品牌不同,其基础金价为952元/克,零售价为968元/克。
对于黄金饰品股的后续表现,华西证券发布研报指出,金价的企稳回升将成为基本面与估值双修复的重要催化剂:
二季度需求压制:受上半年金价剧烈波动影响,消费者产生“买涨不买跌”的观望心态,导致Q2国内金饰需求仅为50吨,相关龙头企业的终端动销短期承压。
下半年业绩期许:随着近期金价走势逐步反弹并企稳,前期被压抑的消费需求有望在下半年集中释放。华西证券明确表示,看好龙头公司下半年的业绩企稳回升,建议投资者重点关注头部标的的股价修复行情。
机构称国际黄金价格有望冲高至5000美元/盎司
中国黄金协会最新数据显示,今年上半年全国黄金消费量达511.412吨,同比增长1.23%,在金价剧烈波动的背景下依然保持了消费韧性。
针对未来走势,瑞银在近期研报中给出了积极预测:尽管短期内市场环境可能存在震荡,但多重长期利好因素正为黄金中长期的上涨逻辑筑牢根基,预计到2027年上半年,国际黄金价格有望冲高至5000美元/盎司。
