2026年上半年，“人工智能+”行动持续推进，企业级AI应用需求集中释放，数据基础设施的重要性跃升。尤其是在模型从训练阶段进入推理阶段后，数据调用需求快速增长，高质量、结构化、场景化的数据成为企业AI应用真正的燃料。
在这一背景下，国内领先的AI实时数据基础设施及分析服务商迅策科技（03317.HK）业务加速发展，迎来业绩爆发式增长，开启AI to B新纪元。
8月21日，迅策科技最新披露的2026年中期业绩显示，上半年营业收入9.67亿元，同比大幅增长389%，创同期历史新高；归母净利润7251万元，去年同期归母净亏损约8940万元，实现首个上半年度盈利；经调整净利润6700万元，去年同期经调整净亏损约1.05亿元，全面扭亏为盈；毛利率达60.1%，保持高位稳定。
在原有实时数据基础设施能力之上，迅策科技推出TokenOS和TokenCloud。与此同时，其Token业务模式已经完成商业验证，上半年Token业务模式收入占比突破10%，并在生物医疗、能源调度、工业质检等多个高价值场景落地，逐渐成为新的收入增长引擎。财报数据背后，迅策科技正在经历一场围绕AI数据基础设施的商业模式升级。
AI需求释放，深耕FDE模式，将技术能力转化为客户生产力
根据半年报，迅策科技收入的强劲增长得益于企业级AI实时数据基础设施部署加速，驱动核心业务收入增长；多元化行业渗透加速，跨行业复制能力持续验证，“算力—数据—Token—模型—应用”全链路一体化产品加速交付；Token业务模式落地，Token调用量攀升，成为收入增长新引擎；国际化业务持续拓展，业务生态基础全面构建。
迅策科技本轮增长离不开企业级AI落地需求的集中释放。
大模型进入企业生产环节后，企业对于实时数据处理、数据治理以及场景化数据供给的需求快速提升。相比通用数据能力，企业更加关注自身业务数据能否被模型理解、调用并最终转化为决策能力。
迅策科技长期深耕资产管理行业，针对金融行业对数据实时性和准确性的高要求，形成了毫秒级/秒级实时响应、100%精准的数据处理能力，目前已将AI实时数据处理能力延展至电信、电力、能源、高端制造、生物医疗、机器人训练平台、商业航天、城市运营、低空经济、智能汽车等十一大高价值、高壁垒行业，并在各行业的渗透率持续提升，淬炼出毫秒级/秒级的实时响应、100%精准的数据处理能力以及数据Token化三大核心技术优势，连接算力至算法、对客户业务结果负责。
迅策科技披露，已开发超400个功能模块，可根据不同行业应用需求灵活组合。凭借良好的定价能力及可扩展的平台型模式，公司毛利率在高速扩张中保持高位，彰显商业模式的内在韧性。
同时，公司非常重视FDE模式的实践，直接进驻客户现场与客户并肩作战，通过现场探索和快速迭代将大模型等AI技术嵌入企业内部业务流程，以及共同迭代产品和场景，对产品矩阵在客户侧的快速落地起到了关键作用。
多元化加速验证，客户粘性持续增强，平台化驱动盈利
今年上半年，公司多元化渗透加速，其与博泰车联网科技（上海）股份有限公司、北京赛目科技股份有限公司共同开发基于Token的物理AI与世界模型，切入智能网联汽车赛道；与沐曦集成电路（上海）股份有限公司、上海天数智芯半导体股份有限公司、上海壁仞科技股份有限公司三大国产GPU厂商达成合作，构建“算力+数据”闭环；与深圳开鸿数字产业发展有限公司达成战略合作，将Token化能力落地于鸿蒙生态，探索世界模型与物理AI。
随着场景Token工厂模式在多个行业、场景及生态体系中的持续验证。截至报告期末，迅策科技多元化行业收入占比提升至87.6% 。
同时，客户留存率长期维持在90%以上，充分体现产品深度嵌入客户业务流程所带来的强锁定效应与高粘性特征。在稳固存量客户基本盘的基础上，通过模块增购和Token调用量提升，客户全生命周期价值持续释放。随着规模效应逐步显现，成本摊薄效应持续增强，为业绩增长和盈利释放奠定坚实基础。
其此前沉淀的技术模块、数据处理经验以及行业Know-how，可以通过平台化、模块化方式进行复用，从而降低新行业拓展的边际成本。上半年，迅策科技综合毛利约为580.9百万元，较去年同期大幅增加340.5%，主要归因于营收强劲增长，驱动毛利提升；综合毛利率达60.1%，保持高位稳定。
平台化、模块化的产品架构以及良好的定价能力，使迅策科技在业务高速扩张过程中仍保持较强的成本控制能力。这也解释了为何公司在收入快速增长的同时，毛利率仍能够保持在较高水平。
与此同时，公司实现扭亏为盈。盈利大幅扭亏的背后，是高盈利业务占比提升；平台化与模块化的产品架构规模效应释放，运营效率显著提升，研发费用、销售费用及行政管理费用结构进一步优化；资金管理效率提升，投资收益贡献增量利润。
值得关注的是，研发投入虽然仍在持续增加，但研发费用占收益比重由去年同期的84.96%下降至41.01%，显示出随着业务规模扩大，公司研发投入开始体现出规模效应。
而在经营效率上，上半年迅策科技员工人数达到451人，人效水平在AI科技企业中处于领先地位，同比大幅提升379%。
迅策科技2026年上半年的业绩增长呈现出收入增长+产品平台化+客户价值提升+经营效率改善多重因素共同驱动的特征，其背后正在形成一套更加清晰的增长飞轮：行业覆盖扩大带来客户增长，平台化能力提高交付效率，产品深入核心业务提升客户黏性，Token业务则进一步打开单客户价值增长空间。
Token业务模式加速验证，TokenOS + TokenCloud，开启AI to B增长新纪元
过去几年在多行业的扩张是迅策科技业务增长的重要基础，而在2026年上半年，其Token业务模式开始进入商业化兑现阶段，同样值得关注。
5月，迅策科技正式发布全球首款TokenOS操作系统。这不仅是全球第一款实现按照调用计费的AI操作系统，让大模型产出可计量，更被视为AI时代底层规则的一次重构。
随着AI应用从模型训练走向推理和实际业务应用，企业从更多关注“有多少Token可以消耗”逐渐变成关注“每一个Token能够产生多少业务价值”。企业大量分散、异构、非标准化的私有数据，往往无法直接被大模型高效调用。如何将这些数据转化为模型能够理解、调用并进一步驱动业务决策的数据资产，成为企业AI落地过程中非常关键的一环。
TokenOS，正是围绕这一问题进行产品化探索，将企业多源异构数据实时转化为标准化、可计量、可定价的场景Token，打通从数据接入到模型调用的全链路通道，使企业数据成为可直接被模型与智能体调用的Token，并推动各行业Token工厂实现商业化落地。
面对企业AI落地的“最后一公里”痛点，TokenOS通过打通数据治理、应用整合、模型接入及合规保障全链路，解决了大模型缺乏场景化垂类数据的核心瓶颈，促进模型能力嵌入到企业的核心业务流程中。同时，全链路合规体系为数据Token化提供保障，更实现数据安全流通。
目前，迅策科技的Token业务模式已经完成商业验证。半年报显示，迅策科技相关模式在生物医疗、能源调度、工业质检等多个高价值场景落地，数据Token调用量实现攀升。上半年，Token业务模式收入占比突破10%，Token业务模式的年度经常性收入增长强劲，已成为收入增长新引擎。
此外，迅策科技还推出了TokenCloud平台，加速构建「算力—数据—Token—模型—应用」全链路一体化产品与服务，覆盖从底层算力调度、数据Token化，到模型推理优化、企业小模型精炼、调优与部署的全生命周期，为企业客户提供一站式AI基础设施，打开AI to B新空间。
“算力-数据-Token-模型-应用”的全链路产品矩阵
TokenOS专注数据能力——精炼企业私有数据为高密度场景Token，为模型供给高质量数据燃料，解决“数据可用”的问题；TokenCloud专注模型能力及“数据+模型”能力——整合算力调度、模型推理优化、企业小模型精炼与调优编排，打通从数据接入到应用部署的完整链路，推动AI从通用能力向企业专属生产力转化。
据悉，TokenCloud是迅策科技基于客户对算力、数据、模型和应用的一体化交付的需求而诞生的平台。随着企业AI逐步从试点进入规模化部署，客户越来越需要一体化解决方案。迅策科技向底层算力环节延伸，进一步提升整体解决方案的交付能力，精准回应了企业在AI落地中面临的算力紧缺、成本高企、数据治理繁琐、模型调优困难等系统性挑战。
据中国信通院数据显示，今年一季度国内高端智算算力缺口超过35%，光是H100这一款芯片，市场缺口就达到43万张，交付周期最长要拖到18个月。
TokenOS与TokenCloud相互协同，使企业在算力、数据与模型之间降低部署成本、提升匹配效率；也使迅策科技的业务模式从单一的数据处理服务，进一步向AI基础设施一体化服务升级。这也意味着，迅策科技的竞争优势逐渐演变为更强的整合能力、交付能力和平台化能力。由此，迅策科技有望形成更加持续的客户生命周期价值增长模式。
从1.0走向4.0，AI数据基础设施进入新阶段
从更长周期看，Token业务模式并非迅策科技的终点。
公司已经完成AI基础设施平台的关键转型与构建，构建了清晰的战略演进路径——从数据治理起步，历经Token化跃迁，未来将继续向全球Token交换平台迈进，加速企业小模型的训练与规模化部署迈向。
具体而言，1.0阶段，是数据治理自金融资管起步，向跨行业延展。
2016年至2019年，迅策科技以数据实时性要求最为严苛的资产管理行业为起点，打磨出毫秒级响应与100%准确率的数据处理能力。2020年至2025年，迅策科技将该能力成功复制至电信、电力、能源、高端制造、医疗健康、机器人及商业航天等其他行业，充分验证了跨行业复制路径的可行性，为后续Token化转型奠定了坚实的行业know-how与客户基础。
2.0阶段，则是Token化跃迁。
上半年TokenOS发布，迅策科技开始将企业私有数据进一步精炼为可计量、可定价、可交换的场景Token。在这一阶段，Token不仅是数据处理的结果，更成为连接数据与模型、数据与应用、数据与业务价值的重要载体。TokenCloud的推出，则进一步将TokenONE的能力延伸到云端。通过整合算力调度、数据治理、Token生产、模型调用以及应用部署，TokenCloud推动“算力—数据—Token—模型—应用”形成一体化链路，让场景Token能够在云端实现更加高效的生成、流通和调用。由此，迅策科技也开始从单纯的数据基础设施服务向AI to B一体化服务平台演进。
3.0阶段，是全球Token交换平台。
下半年，迅策科技计划推出全球Token交换平台，打通跨企业、跨行业、跨场景的Token流通壁垒，使高质量场景Token在安全、合规、可审计的前提下实现跨主体价值交换，形成“内部治理—Token化—合规封装—跨域流通—价值交换”完整闭环。届时，其商业模式有望从“Token调用收费”升级为“平台化生态收费”，增长空间亦将由单一客户的Token调用量，扩展至整个生态网络的Token流通规模。
4.0阶段，则进一步指向企业小模型。
迅策科技拟将行业数据进一步下沉，训练为企业可私有化部署、可持续进化的企业小模型——参数规模更小、部署成本更低、数据不出域、响应更及时。届时，4.0阶段商业模式将涵盖按需订阅、买断部署、持续微调及按效果付费等多元形态，升级“算力—数据—Token—模型—应用”的全链路一体化产品与服务，推动AI由通用能力转化为企业专属生产力。
这一战略路径下，迅策科技将在五个方向持续发力：
其一，深化商业模式演进。迅策科技将加速推进从项目制、订阅制向探索按Token业务的商业模式升级，年度经常性收益具备高增长潜力，这一演进将使收益与客户价值创造深度绑定，增强收入可预测性，释放显著的利润率扩张空间。
其二，加速跨行业复制。迅策科技将夯实业务基本盘的同时，依托已验证的实时数据处理能力，向国家重点发展的行业纵深拓展，以“高壁垒、高价值”扩张战略，持续打开多元化行业增长空间。
其三，开拓前沿应用，抢占未来产业制高点。迅策科技以Token交换平台与企业小模型为战略纵深，持续加大在前沿领域的研发投入，以尖端场景锤炼技术能力，为未来发展开辟高增长、高价值的新赛道。
其四，构建战略合作生态，与算力及算法上下游深度绑定。作为AI数据基础设施的核心提供者，迅策科技正积极与国内外领先的算力厂商及算法公司建立深度战略合作关系，为客户提供从底层算力到上层应用到数据治理一站式解决方案。
其五，稳步开拓海外业务，构建全球化布局雏形。凭借与客户深入的业务合作关系，将进一步开拓海外业务，且目前正寻求有关海外业务机会时密不可分的合作伙伴；将审慎评估海外市场机遇，在风险可控前提下稳步推进全球化布局，为长期增长开辟新的空间。
值得一提的是，迅策科技在今年7月已完成约23.5亿港元的配售及可转债融资，进一步充实了现金储备。这部分资金将在未来显著改善公司现金流状况，为算力部署、新行业拓展及全球化布局提供充足弹药。
从行业大趋势来看，AI正在从模型能力竞赛逐步进入工程化落地效率竞赛。对于迅策科技而言，2026年上半年的亮眼表现只是这一轮战略升级的起点，随着Token业务进一步放量、Token交换平台逐步推进以及企业小模型能力持续落地，将迎来覆盖“算力—数据—Token—模型—应用”的更大增长空间。
