今年上半年，清洁电器市场整体呈现"量增额降"特征，产品结构加速向高性价比和高性能两端分化，产业竞争进入深化发展的新周期。

在行业大盘需求承压的背景下，石头科技上半年营收与利润双双实现双位数增长，且净利润增速远超营收增速，经营质量的提升尤为突出。

最新披露的半年报显示，石头科技今年上半年营业收入和归母净利润分别为100.84亿元、9.86亿元，同比增长27.60%、45.60%。将时间轴拉长，公司中期营收从2020年的17.76亿元跃升至如今的百亿量级，六年间复合增速超过33%。

数字之外，更值得关注的是，这家深耕赛道十余载的企业，正展现出更深层的进阶逻辑：以稳固主业为根基，跳出行业"单点技术迭代"的惯常路径，转向整机架构协同升级的"系统性创新"。

据了解，石头科技目前已在运动控制、多模态感知、智能执行、大模型等核心底层技术方向形成持续性积累，并成功在智能扫地机器人等主力产品上实现落地应用。公司在推动高端技术向全价位段产品普惠下放的同时，亦持续加大技术底座、渠道布局等方面的资源投入，依靠这份长期主义定力，构筑起穿越周期的增长内核。

长期主义的回响

奥维云网（AVC）推总数据显示，今年上半年清洁电器销额同比下滑0.7%至227亿元，销量虽同比增长3.7%至1731万台，但受政策补贴退坡、部分需求前置等因素影响，增速明显放缓。

身处行业增长动能切换期以及大盘收缩的逆风中，石头科技市场份额与核心品类依旧领跑。

在国内市场，618期间，石头科技拿下清洁电器品牌市场份额第一，全渠道销售额同比增长23%。分品类看，扫地机器人以35.73%的市占率稳居行业头部地位，洗地机市占率快速攀升至27.22%，跻身行业第一梯队，双品类协同的增长格局持续夯实。

海外Prime Day战场同样表现亮眼，石头科技斩获德、英、西、荷、比、美、加七国扫地机品类市占率第一。欧洲市场扫地机整体市占率达45%、销量同比增长24%，洗地机销量同比提升112%；北美市场扫地机整体市占率达33%、销量同比增长30%。

国内外市场的双线突破，背后考验的是企业在技术、渠道与全球布局上的长期积累。

石头科技的答案，在其数年如一日的高强度投入与市场拓展中。

财报给出了最有力的验证：2026年上半年研发投入7.20亿元，同比增长5.11%，占营收比重7.14%。上市至今，公司累计研发投入超过49亿元。

截至六月末，公司研发人员达1376名，占比达40.15%；公司及子公司累计获得授权专利、软件著作权等知识产权8342件。仅上半年新增授权专利1172项，其中发明专利200项、实用新型专利467项、外观设计专利505项，专利结构从底层架构创新延伸到产品外观迭代，覆盖感知、导航、结构设计与系统控制等关键环节。

有了扎实的底层技术，渠道层面的布局也水到渠成，并日趋完善。截至6月份，石头科技国内线下门店超过500家，同比实现倍增。线上覆盖天猫、京东、抖音等主流货架与内容电商平台。

海外市场方面，凭借"分层突破+本土化深耕"的精细化运营策略，石头科技成功入驻 MediaMarkt、Carrefour等欧洲主流零售系统；在北美，持续深化包括Target、Best Buy在内的KA资源，今年进一步突破Costco等增量渠道，加速了线下业务的规模增长。线上层面，公司持续巩固Amazon等既有平台优势，并完善公司官网商城建设，构建全球线上直达渠道。

针对东南亚等新兴市场，石头科技依托本土化运营团队搭建销售网络，线上重点布局Shopee、Lazada等主流电商平台，配合本地化营销与售后服务体系，核心市场大促期间实现销量同比翻倍增长，品牌渗透率快速提升。

多维度的发力，最终也转化为了业界与市场的广泛认可。

今年上半年，石头科技先后荣获"中国消费名品产业创新大赛一等奖""2026中国家电创新零售案例奖""2026福布斯中国DTC跨境影响力品牌""智能制造杰出企业""年度标杆创新产品""2025财闻奖・卓越创新奖"等多项重磅荣誉，充分彰显了公司在品牌建设与技术创新、智能制造、全球化运营领域的综合竞争实力与行业影响力。

协同进击的锚点

当前，智能清洁电器行业正处于需求放量、技术爆发、全球扩张三重叠加的战略窗口。

过去两年，国补政策以价格信号激发了消费弹性，在短时间内显著抬升了品类的社会认知度，推动智能清洁电器从小众圈层走向大众消费；技术端的持续突破也为用户带来前所未有的清洁体验。尽管上半年国内清洁电器市场有所调整，但其渗透率相较传统大家用电器仍处于相对低位，从全球视角来看，结构性增长机遇依然可期。

放眼更长周期，智能化与全球化将是行业增长的两大锚点。前者决定产品竞争力的厚度，后者决定市场容量的边界。

在新一轮的出海浪潮中，以石头科技为代表的清洁电器头部企业凭借细分场景的差异化创新持续拓宽增长路径。

对比行业传统的"单点功能优化，多在高端旗舰机型搭载前沿技术，中低端版本大幅阉割核心能力"的产品迭代逻辑，石头科技专注的是系统性创新的思路，通过整机架构的协同升级和重构，实现体验的跨越式提升。

扫地机器人领域，公司率先将LDS激光雷达、3D-TOF导航、视觉避障及AI智能算法规模化应用，还首创五轴折叠仿生机械臂、轮足越障架构；在洗地机产品线，则首创泡沫洗，并打磨出蒸汽热水双效洗地技术......每一次突破都不是单一技术的改良，而是整机系统的重新定义。

系统性创新带来的一大价值是推动高端技术普惠下放。依托模块化、平台化研发架构，旗舰机型完成验证的导航、AI感知、越障等核心技术，经过适配优化，快速下沉到主流价位产品。

以定价在3000-5000元档的扫地机器人P20 Max为例，其体验升级并非局限于简单强化吸力、叠加传感器装置，而是让环境感知、路径决策与清洁执行等环节毫秒级协同：遭遇低矮空间时，机身形态与清洁策略同步调整，兼顾通过性与清洁力；毛发防缠绕的背后，是从滚刷结构、风道设计到算法控制的全链路配合，彻底告别手动清理的烦恼。

市场的反馈最为直接，今年618战报显示，石头科技P20 Max全平台销量达32万台，稳居榜单TOP1,好评率高达99%。

石头科技从未停止对新产品、新赛道、新市场的主动开拓，在研发节奏上一直坚持的是"前沿预研+量产落地"的双层路径。

目前公司仍有扫地机器人创新平台、手持清洁产品/洗烘一体机项目等在研项目，上半年以来，公司推出的家用清洁电器新品涵盖G30SUltra、P30Pro、A30ProSteam3.0、G30SPro、P20Max等，同时发布了全球首款双轮腿架构扫地机器人G-Rover，实现了清洁场景从二维平面向三维空间的延伸。

深耕产品技术的同时，石头科技持续践行全球化发展战略，并坚持海内外协同并进。

公司深知，本地化能力的持续升级是全球化战略的底座。为此，已陆续在美国、德国、韩国等多个主要海外市场设立分公司或子公司，并配套逐步建立、完善从市场、销售、物流、仓储到售后等全链条团队，以深度贴合当地市场需求，提升本地化服务支持能力。

石头科技半年报传递的信号足够清晰：这不是一家追逐短期风口的企业，而是一家在技术、产品、渠道上持续深耕的长期主义者。

公司的长期主义也体现在了股东回报上，其自2025年以来实施了多轮回购。

2025年4月至2026年4月完成首期回购，耗资约1亿元；今年6月启动3-4亿元回购，用于维护公司价值及股东权益，截至6月26日已回购2.66亿元；8月再推1500-3000万元回购用于员工持股计划或股权激励，将企业发展与股东、核心团队利益深度绑定。

考虑到智能清洁电器行业仍有大量潜在市场需求尚未挖掘，远期增长空间广阔，而石头科技凭借深厚的技术护城河与精准的前瞻性布局，有望充分承接行业红利，持续兑现为业绩增长，并推动估值中枢稳步上移。