当前，高分子新材料正处于周期复苏与新兴赛道需求爆发交织的关键阶段：传统汽车、家电等下游需求在以旧换新等政策提振下保持韧性发展，与此同时，AI算力、高频通信、具身智能等战略性新兴产业加速崛起，倒逼上游材料向高性能、轻量化、低碳化方向迭代。

面对行业结构性机遇，金发科技通过“技术+应用”创新双轮驱动，主动推进产品结构升级，加快海内外市场拓展，推动营业收入、净利润等多项核心财务指标稳步提升，展现出强大的经营韧性与成长活力，最终交出了一份稳中有进、质效并举的中期成绩单。

8月24日晚，金发科技披露2026年半年度报告。今年上半年公司实现营业收入341.18亿元，同比增长7.85%；归母净利润6.85亿元，同比增长17.02%；净现金流21.68亿元，同比增长116.27%。公司盈利质量同步优化，核心主业改性塑料销量再创同期新高，新材料板块各核心产品全面实现快速增长。

值得关注的是，公司拟2026年中期派发现金红利2.67亿元，分红比例达38.92%，进一步彰显了公司对股东回报的重视和对未来发展的信心。

主业底盘稳健，细分领域多点开花

分业务板块来看，随着公司“两化一新”发展方针的有序推进，四大板块表现各有侧重，共同勾勒出公司上半年的经营图景。

改性塑料板块作为金发科技营收和利润的“压舱石”，延续了稳健增长态势。今年上半年，公司改性塑料产成品销量再创新高，同比增长12.65%至147.44万吨；实现营业收入181.67亿元，同比增长10.28%。其中，汽车、新能源、消费电子、电子电工等细分行业的销量全面实现稳健增长。此外，公司新建的改性材料数字工厂已实现生产全流程智能化管控，显著提升了生产效率、产品性能、能源利用效率和柔性制造能力。

本期最大亮点是新材料板块的销量增速达38.75%至17.83万吨，因其高附加值、高技术壁垒的特性，成为公司布局未来产业的“战略支点”。2026上半年，公司新材料营收28.14亿元，同比增长41.38%，毛利6.01亿元，同比增长58.23%。同时，公司加强技术攻坚、扩大产能建设，核心产品线全线飘红：生物降解塑料、特种工程塑料主要产品销量分别达14.45万吨和2.17万吨，同比分别增长40.70%、46.62%；高性能纤维增强复合材料斩获2.72亿元营收，同比增长28.91%。

作为国内品种最全、产业化规模最大的特种工程塑料领军企业，金发科技相关产品已进入多家行业头部客户供应链， LCP树脂已在AI算力、新能源等行业的头部客户实现批量供应。生物降解塑料方面，公司集中突破多项高端应用瓶颈，成功推出高精度高速3D打印料、食品级纸品淋膜料等，以核心技术助推产业升级，持续夯实并扩大行业领先地位。同时基于自研新型生物基单体，持续丰富Bio PBAT、Bio PBST、Bio PBS及改性合金材料产品矩阵，加大产品开发与市场应用拓展力度，打通了从核心原料自主供给到终端高值化应用的价值闭环。

新材料板块强势增长之外，绿色石化板块的战略价值持续释放。报告期内，宁波金发、辽宁金发改性一体化项目有序建设投产，成功贯通从基础合成到高端改性的完整产业链，持续扩大PP与ABS合成改性一体化规模，空调专用料、小家电专用料、阻燃ABS及填充增强PP等标准化产品竞争力进一步突显，带动家电材料全球销量27.80万吨，同比增长9.02%。

医疗健康板块，金发科技不断拓展全球市场，市场份额显著提升，上半年丁腈手套销量61.81亿只，同比增长51.64%，在多元化布局中贡献了新的增长动能。

聚力创新卡位红利窗口，中长期成长动能充沛

产品创新是金发科技业绩持续增长的核心驱动力。今年上半年，公司特种工程材料在AI算力、具身智能、新能源汽车等细分领域实现了关键技术突破和产品落地。

当前AI应用深化正在为LCP、PPA等品类打开新一轮放量周期，公司年内曾透露，其AI产业相关特种工程塑料在特塑销量中占比近3成。据悉，金发科技新一代低介电、低损耗LCP材料已实现批量供货，用于AI服务器高速连接器，可支撑224Gbps传输速率；其研发的高性能聚醚酰亚胺（PEI），供应给光通讯模块、AI服务器耐热部件和超高转速风扇的行业头部客户。具身智能领域，公司研发了兼具超高耐磨、高强度、高尺寸稳定的生物基PPA，高度适配灵巧手执行器使用的极端工况，推动人形机器人核心功能迭代升级。公司研发的超高强度无卤阻燃PPA，因其突出的耐腐蚀、电磁屏蔽和激光焊接性能，应用于新能源汽车电控系统部件，替代金属实现大幅减重。

站在当前时点展望未来，金发科技在多个维度具备显著的竞争优势。

AI算力是公司极具想象空间的增长极。据生意社PriceSeek行业评析，AI服务器爆发式增长，使高性能塑料需求激增，PPA、LCP、PEI等特种工程塑料单台用量较传统服务器增加2‑4倍，推动部分供应商销售潜力提升近三倍；2026年全球AI服务器出货量预计突破200万台，对应塑料市场规模将超50亿美元。

在这一轮的算力材料红利中，金发科技已实现多品类、系统化产品卡位。目前公司供应AI产业链的产品矩阵囊括LCP、PPA、PPSU/PES、PEI等高端特种工程塑料，方案覆盖高速连接、耐热结构、液冷部件、光通讯模块等关键应用场景。公司现有LCP产能1.1万吨/年，产能利用率维持较高水平，同时规划新建产能1万吨/年，预计未来将进一步承接行业增量订单。

生物降解塑料受益于全球政策东风。近年来，欧盟、东南亚等地区有关降解塑料和循环回收材料领域的政策法规收紧趋严，国内鼓励快递包装行业积极使用可降解、可重复利用的环保包装材料。日前，《中华人民共和国生态环境法典》自8月15日起正式施行，有望进一步推动绿色材料替代进程。金发科技相关业务已具规模，2025年公司PBAT销量位列全球第一，并蝉联生物降解膜袋类市场份额亚洲榜首。

而在产能端，公司则通过绿色石化与改性塑料板块的上下游一体化协同，构建起显著的降本增效壁垒。具体来看，以通用料、专用料、改性料多维度产品组合，满足市场各层次需求，并通过ABS、PP树脂合成与改性连贯生产模式，减少中间产品的仓储、物流及包装环节，既降低了综合成本，又强化了产品配方稳定性与品质一致性，进一步提升了原料合规溯源与供应链抗风险能力。

与此协同并进的是公司深耕多年的全球化布局。截至报告期末，公司已在全球设立23家研发机构及生产基地，服务网络覆盖130多个国家和地区。上半年，公司国外营收62.95亿元，同比增长24.46%，营收占比提升至18.45%。目前，公司还在推进波兰、墨西哥等海外大基地产能建设，部署卫星工厂，构建全球产销协同网络，以充分捕捉各区域市场增长机遇。

今年以来，公司持续受到资本市场关注，机构调研热度居高不下。截至2026年7月初的市场统计数据显示，近90天内共有14家机构对金发科技给出评级，其中买入9家、增持5家。市场分析认为，未来金发科技主业改性塑料仍具较大增长潜力，新材料板块的高景气赛道布局有望持续兑现业绩弹性，而一体化产能协同与全球化交付网络将有效保障其抗周期能力。

多重势能叠加下，公司正从传统材料制造商向平台化、高附加值的新材料解决方案提供商跃迁，有望在AI算力等长坡厚雪赛道中持续拓宽成长边界，实现估值与业绩双提升。