8月25日，中国领先的品牌折扣零售商唯品会发布2026年第二季度财报。财报显示，唯品会第二季度实现净营收247亿元（人民币，下同）；Non-GAAP净利润3.92亿元，上年同期为21亿元，主要因对历史股息分派相关的一次性预提税调整所致。同时，二季度GMV为506亿元，订单数1.82亿。唯品会超级VIP（SVIP）用户规模持续稳健增长，目前已突破1000万。

与此同时，唯品会宣布新一轮10亿美元股票回购计划，上半年已通过分红与回购合计回馈股东近4亿美元。旗下杉杉奥莱门店扩张至22家，上半年整体销售保持20%以上增长。

SVIP用户破千万，核心会员持续“撑盘”

财报显示，唯品会超级VIP（SVIP）用户规模目前已突破1000万，且持续保持稳健增长。第二季度，SVIP活跃用户数同比保持快速增长，持续贡献超过50%的线上销售额，成为平台最坚实的基本盘。

会员权益方面，平台全面升级会员体系。通过“私享特卖”、“超V试用”等活动，为SVIP用户打造更具稀缺性和惊喜感的商品。针对SVIP黑钻等级用户，新增15天无忧退换、星愿观演、尊享客服等专属权益，进一步提升高价值用户满意度。

管理层在业绩电话会上表示，当前零售环境的特点是“消费者在追求性价比的同时，也更加精挑细选”，购物者将重点关注明确的实用性和真正的价值，优先购买必需品。在此背景下，唯品会的SVIP群体展现出了韧性。当预算收紧时，许多消费者更倾向于选择能提供可靠品质、性价比和服务的平台。

技术层面，公司持续推进AI赋能业务全流程。用户服务方面，虚拟试衣、智能客服等AI产品，持续提升购物体验。内部运营方面，公司正将AI从个体工具升级为覆盖主要业务体系的智能平台，并在供应链与日常运营流程优化中初显成效。

杉杉奥莱首次披露，门店由5家增至22家

值得注意的是，本次财报首次披露了线下奥莱业务——杉杉奥莱的详细数据。作为公司线上线下多渠道折扣零售战略的重要组成部分，杉杉奥莱自2019年收购以来，聚焦新一线、二线及重点省会城市稳步扩张，门店由5家增至22家，已成为国内已开业门店数量最多的奥莱集团。

财务数据方面，今年上半年，杉杉奥莱整体销售保持20%以上增长，线下性价比消费展现出较强稳健性。

在业绩会的问答环节，投资者特别关注杉杉奥莱的下半年的展望。管理层表示，公司对杉杉奥莱的增长趋势非常有信心。上半年第一季度表现尤为突出，第二季度在整体消费偏弱的背景下也保持了不错的势头。公司预计下半年杉杉奥莱将延续类似的增长趋势。

上半年回报股东4亿美元，宣布新一轮10亿美元回购

在股东回报方面，今年上半年，唯品会已通过股票分红与回购合计回馈股东近4亿美元。基于对公司未来发展的信心，唯品会董事会批准一项新的股票回购计划，允许公司在完成现有股票回购计划后的24个月内，回购不超过10亿美元的美国存托股或A类普通股。

唯品会首席财务官王宇骅指出，长期股东回报建立在公司强劲的商业模式与健康的现金流之上。外部因素可能造成短期波动，但公司有能力跨越经济周期交付稳健、可持续的盈利能力。

另外，财报显示，2026年第二季度，唯品会对中国内地向中国香港分派的历史股息预提税进行了处理，据此共计提约15.6亿元的预提税费用。

王宇骅表示：“公司一直以来高度合规，严格遵守税法及监管规定。本次预提税调整是对过往年度已汇出的历史股息进行的调整，相关税费预计在第三季度支付。未来，对于将境内收益派息至境外的部分，公司将继续按法定税率计提股息预提税。该事项不影响公司基本面，公司经营整体稳健。”

机构点评方面，招商证券在前瞻研报中指出，唯品会深耕正品特卖赛道，供给侧长期与品牌深度合作，为品牌贡献独特价值，进而构建“人无我有、人有我优”的竞争优势，用户侧基于高性价比品牌正品和免费退换货等优质服务获取稳固的核心SVIP客群，核心用户数量和GMV贡献比例稳步增长，支持长期可持续发展。